中小企業供應鏈融資風險及發展策略研究

高旋 關子琪

[摘 要]隨著中國市場經濟的深入變革與發展，金融市場也發生了巨大變革，金融產品及服務不斷創新發展，而供應鏈金融作為助力中小企業擺脫融資困境的工具，其模式也在不斷地推陳出新，特別是隨著互聯網金融技術與經濟的高速發展，供應鏈金融與互聯網技術高度融合，衍生出形式多樣的網絡供應鏈融資產品，為中小企業提供了較為便利的融資條件。但中小企業在發展過程中，由于國家政策、金融市場環境、供應鏈關系、商業銀行及自身情況等因素的影響，企業在供應鏈融資過程中會遇到諸多問題，產生一系列供應鏈融資風險，以至于給企業帶來損失。因此，文章針對中小企業通常使用的供應鏈融資產品，圍繞其風險來源進行分析，提出具體的應對策略。

[關鍵詞]中小企業;供應鏈金融;互聯網金融;風險控制;融資

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.07.170

1 研究背景

我國改革開放四十多年來，國民經濟迅速發展，特別是隨著市場經濟不斷深化改革，市場民營經濟迅猛發展，經過幾十年的發展與積累，目前中小企業已經成為中國國民經濟結構的重要組成部分，中小企業數量占全國企業總數量的95%以上，貢獻了超過80%的城鎮就業率、60%的GDP和50%的稅收，成為中國國民經濟不可或缺的中堅力量。隨著我國金融市場的不斷改革與發展，中小企業的融資環境和融資成本逐步改善，但是與大型企業相比，中小企業因處于行業末端、經濟實力相對薄弱、財務透明度低等，往往被金融機構認定為高風險客戶，獲取金融機構貸款存在一定難度，而供應鏈融資可以作為一種能夠有效解決中小企業融資難問題的辦法。在供應鏈融資過程中，金融機構將本來只會出現在小企業身上難以控制的風險與核心企業較高的信用進行掛鉤，降低中小企業融資風險，而中小企業可以借助行業處于核心地位的大型企業的行業優勢及良好的信用條件，向金融機構申請融資，更容易獲取相應的融資支持。但在供應鏈融資過程中，因供應鏈上下游涉及企業較多，中小企業在融資過程中所面臨的風險因素較為復雜，信用風險的相關控制環節比較煩瑣，與中小企業相關的一系列信用風險的研究相對落后，因此，全面客觀地了解當前中小企業供應鏈融資的模式，深入分析中小企業供應鏈融資過程中的風險因素，對改善我國中小企業供應鏈融資環境、促進中小企業良性發展具有重要的現實意義。

2 中小企業供應鏈融資常見的模式

2.1 應收賬款類融資

應收賬款類融資可以根據對應收賬款的處理方式，分為應收賬款質押融資和應收賬款轉讓融資。應收賬款質押融資是指上游供應商將企業的應收賬款債權作為押品向金融機構提出融資申請，金融機構在收到企業申請后，根據企業提供的應收賬款金額按一定的融資比例將貸款發放給融資企業，在貸款到期后，融資企業需要向金融機構歸還相應的貸款及利息，金融機構收到企業歸還的本息后對企業貸前提交的應收賬款債權進行解押，歸還融資企業應收賬款債權，在此過程中，應收賬款債權作為擔保物質押給了金融機構。而應收賬款轉讓融資即保付代理（簡稱“保理”）是上游供應商將其與下游買方訂立的銷售合同所產生的應收賬款債權轉讓給提供保理服務的金融機構，金融機構為其提供資金融通、買方資信評估、銷售賬戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務的綜合金融服務方式，貸款到期后，下游買方將應收賬款足額支付給金融機構。保理分為有追索權保理和無追索權保理。

2.2 動產質押融資

動產質押融資是指企業將動產（商品或者原材料等）存放在金融機構認可或指定的倉庫作為質押物，質押的動產在金融機構的監控下，企業可以向金融機構申請融資。當前市場上金融機構給中小企業提供的動產質押融資包括多種形式，主要是存貨質押融資，也有倉單質押融資。存貨質押融資一般是企業將其所有的動產發送到金融機構指定的倉庫或物流等第三方監管公司，按照一定的質押率從金融機構獲取融資。而倉單融資是指企業以交易所或者是金融機構認可的倉單（提貨單憑證）作為質押物，按照一定質押率向金融機構申請融資，其中標準倉單是必須符合交易所統一要求，由交易所指定交割倉庫，在完成一系列入庫手續后，由交易所注冊生效的標準化實物提貨憑證。

2.3 訂單融資

訂單融資是指企業根據與買方簽訂的商務合同，形成產品訂單，并憑借自身優良的信用情況，在企業良好的生產能力和成熟的技術作為保障的前提下，以訂單為依托向金融機構申請貸款，獲取貸款后企業利用該貸款資金購買原材料組織生產，生產后將產品發送買方企業收取貨款后立即償還金融機構貸款本息的業務。目前基于互聯網技術的飛速發展，國內電商平臺業務高速發展，互聯網金融與供應鏈相互融合，形成了電子訂單融資模式，即供應商企業通過電商平臺與買方企業簽訂電子商務合同后在線生成對應的電子訂單，供應商可依托平臺資源，線上向平臺上的金融機構申請貸款，獲取資金支持。

2.4 預付賬款融資

預付賬款融資是指供應鏈下游的買方與供應鏈上游的賣方簽訂買賣合同，但由于資金不足，向金融機構申請融資，金融機構根據融資企業申請可向其發放預付賬款融資款項，一般來說預付款融資主要包括保兌倉融資與未來提貨權融資。保兌倉融資是指以商業銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，由商業銀行控制對應的貨權，倉儲及物流公司方受托保管相應的貨物，供應鏈關系中的賣方以貨物回購作為擔保措施，由商業銀行向供應商（賣方）及其經銷商（買方）提供的以銀行承兌匯票為結算方式的一種金融服務。而未來提貨權融資是指供應鏈上的買方以其與核心企業賣方客戶之間的購銷合同而形成的未來提貨權利作為依據，向金融機構提起融資申請用于支付貨款，并以銷售回款作為第一次還款的融資業務。

3 中小企業供應鏈融資風險因素分析

3.1 外部環境方面的風險

供應鏈外部主要風險大致分為兩類。一類是供應鏈發展所面臨的政策風險，中小企業未來融資環境的不確定性也受供應鏈所處行業的成熟性和周期性的影響，與此同時，國家相關管理部門頒布的行業的相關政策同樣也會影響中小企業未來的供應鏈融資行為。另一類是供應鏈所在行業的行業地位也會帶來一些影響與風險。如果供應鏈在行業中處于市場相對弱勢地位，那么該供應鏈各環節的穩定性就會較差，容易遭受外部因素的破壞，進而降低金融機構對該供應鏈條上的中小企業的信用評價，影響企業供應鏈融資。

3.2 供應鏈融資環節各參與主體所帶來的風險

（1）核心企業方面。供應鏈核心企業是指在產業鏈條中處于核心位置的企業，其可以通過對資金流、信息流、物流等三流的控制，從原材料采購開始，生產制造中間產品以及產成品，最后通過銷售網絡將商品銷售至消費者手中，能充分整合供應鏈關系中的供應商、制造商、分銷商、零售商。因此核心企業在供應鏈關系中具有舉足輕重的作用，企業經營情況以及對外采取的供應鏈策略直接會對上下游鏈條企業產生一系列的影響，如果供應鏈核心企業自身經營情況變差，企業信用評級下調，金融機構勢必會采取包括不限于提前回收貸款等應對措施，那么其產業鏈條上依托其進行供應鏈融資的中小企業勢必受到其風險波及。

（2）中小企業方面。在供應鏈融資的視角下，雖然金融會從供應鏈整體去考察中小企業的融資風險，但中小企業作為融資的主體，金融機構還是會對中小企業的經營能力、償債能力、盈利水平、信用等級進行一定的評估，以供應鏈為媒介的中小企業融資，只是通過良好的供應鏈生態環境為中小企業進行增信，而非單純因為中小企業的供應鏈融資行為而忽略企業本身的經營能力和信用情況等因素，而且大多供應鏈融資產品的第一還款責任人仍是中小企業本身。所以中小企業自身經營能力、信用狀況與供應鏈融資風險依舊是息息相關的。

（3）金融機構方面。金融機構作為中小企業供應鏈融資中提供資金的一方，其自身行為的不穩定性是產生融資風險的一個重要因素，這個因素在其形式表現上為只要存在著供應鏈借貸行為就會存在風險，這種供應鏈融資風險雖是金融市場本身所固有的一種特性，但是其根源是金融資本運作與擴張所導致的。因此金融機構經營策略和風險偏好等因素也會給企業帶來一定的風險，選擇合適的金融機構進行供應鏈融資能夠有效降低因金融機構帶來的風險。

（4）第三方監管公司方面。在供應鏈融資活動中，如動產融資等融資產品都會涉及物流、倉儲第三方監管公司。金融機構為中小企業提供供應鏈融資期間，第三方監管公司會根據金融機構要求，保管中小企業所提供的質押物，同時監管貨物的流向，第三方監管公司的監管能力直接影響供應鏈融資的順利實現，一旦監管過程中出現失誤，將會產生一系列的風險事項。

4 中小企業供應鏈融資風險防控策略

4.1 加強合規性審查，完善商務合同

供應鏈融資是建立在上下游企業真實的貿易背景之下，所以對交易是否真實存在以及合規性非常重要，對中小企業信用風險也產生重要的影響，金融機構在審查中小企業供應鏈融資相關資料時，重點審查該筆供應鏈融資的商務合同以及合同對應的發票等交易憑證，因此中小企業在對外簽署商務合同的時候，要加強合規性審查，重點審查合同條款的合法性，避免因合同訂立產生貿易風險，進而給自身供應鏈融資帶來風險。

4.2 專注經營，提升企業自身實力

中小企業從自身出發，加強企業經營管理，不斷提升企業的經營管理能力，提升業績、市場競爭力和盈利能力，可以通過增加研發投入資金，改善技術人員的福利待遇，增強競爭力，同時要積極把握國家及行業給予中小企業的技術支持和資金支持，不斷提升自身進行技術研發和創新的能力，通過提升自身實力來提高企業在金融機構的信用評級和抵抗供應鏈金融風險的能力。

4.3 培養供應鏈專業人才

企業可以根據自身供應鏈業務的發展需求，招聘和培養具有供應鏈專業知識的人才，同時定期開展人員技能培訓，加強業務學習與經驗交流，集思廣益發現供應鏈業務中的風險點，在實踐中掌握全面的知識，有利于見微知著，保持足夠的風險敏感性;同時通過優化合理的供應鏈金融業務用人機制，建立有效的供應鏈金融激勵機制，通過專業的供應鏈人才隊伍，加強企業供應鏈業務風險防范，規避因風險造成的損失。

參考文獻：

[1]張佳卉.中小企業供應鏈融資策略選擇的影響因素分析[J].現代商業，2018（6）.

[2]王超.供應鏈融資下中小企業的信用風險管理[J].信息系統工程，2018（12）.