試論制造企業(yè)融資現(xiàn)狀及優(yōu)化建議

蔣蘭蘭

摘要：制造企業(yè)設(shè)備升級、技術(shù)改造及擴大生產(chǎn)、對外投資等戰(zhàn)略布局需要大量資金支持，制造企業(yè)在發(fā)展到一定程度后勢必需要通過開展投融資活動為公司獲得更多資源的支持。目前，除少數(shù)上市公司及資信較好的企業(yè)可以在資本市場、金融市場上進行大額融資外，大部分制造業(yè)企業(yè)還需要依靠自身的資源整合，尋找其他有效的融資途徑進行融資，以滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。文章從當(dāng)前我國制造業(yè)企業(yè)自身的實際情況及當(dāng)前的融資現(xiàn)狀出發(fā)，分析制造業(yè)企業(yè)在融資中面臨的問題，并提出相應(yīng)的優(yōu)化建議。

關(guān)鍵詞：制造業(yè);企業(yè)融資;優(yōu)化建議

一、概述

制造業(yè)企業(yè)融資是指制造業(yè)企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展戰(zhàn)略的需要，以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，通過一定的渠道和方式向外募集資金的行為過程，其主要是為了獲得公司產(chǎn)品制造、研發(fā)的資金，保證公司的穩(wěn)定經(jīng)營和實現(xiàn)企業(yè)的利益價值最大化。

二、當(dāng)前經(jīng)濟形勢下制造業(yè)融資的重要意義

受新冠疫情影響，當(dāng)前國際經(jīng)濟環(huán)境動蕩不安，國內(nèi)外經(jīng)濟壓力較大，制造業(yè)企業(yè)普遍存在資金緊張、融資難、融資成本高等問題。當(dāng)前環(huán)境下制造業(yè)企業(yè)立足自身實際情況，進行資源整合，有效利用融資，解決當(dāng)前企業(yè)的資金需求，對制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展有著重要意義。

（一）有助于提高制造業(yè)企業(yè)的資金配置效率

在日常生產(chǎn)經(jīng)營中，制造業(yè)企業(yè)需要保證充足的資金進行墊支，并且還要有資金保持有序的循環(huán)。而當(dāng)前受外部嚴(yán)峻的經(jīng)濟形勢影響，制造業(yè)企業(yè)、尤其是中小型企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營普遍出現(xiàn)了流動資金短缺、運行不暢等問題。由此容易出現(xiàn)訂單量減少、總體利潤額下滑、維持正常經(jīng)營困難的惡性循環(huán)。制造業(yè)企業(yè)急需通過融資來補充日常生產(chǎn)經(jīng)營所需流動資金的不足，保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，進而實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，增強企業(yè)的財富創(chuàng)造能力。

（二）有助于制造業(yè)企業(yè)完成戰(zhàn)略布局，提升整體經(jīng)營效益

除了在當(dāng)下環(huán)境下充足的資金有助于制造業(yè)企業(yè)維持日常經(jīng)營外，從長遠來看，有助于制造業(yè)企業(yè)通過設(shè)備升級、技術(shù)改造等來提升自身實力，同時也有助于企業(yè)改進日常生產(chǎn)經(jīng)營與管理，從而有能力通過擴大生產(chǎn)、搶占市場、對外投資，不斷擴大企業(yè)規(guī)模。通過融資提高制造業(yè)企業(yè)的資金運營效率，可以在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的前提下，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力，從而提高制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營效益。

（三）有助于降低制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，有效應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力

當(dāng)前外部特殊的經(jīng)濟環(huán)境給制造業(yè)企業(yè)的未來發(fā)展帶來了諸多不確定性。留足備用資金以維持生存和應(yīng)對各種不利情況是制造業(yè)企業(yè)是現(xiàn)實健康長遠發(fā)展的關(guān)鍵。所以，充分利用融資是制造業(yè)企業(yè)降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力的有效方法之一。

三、當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)融資的現(xiàn)狀及面臨的問題

（一）制造業(yè)企業(yè)自身存在不足導(dǎo)致融資難

當(dāng)前很多制造業(yè)企業(yè)都存在管理制度不完善、財務(wù)制度不規(guī)范、抗風(fēng)險能力差等弊病。因此制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營不穩(wěn)定，增加了制造業(yè)企業(yè)的融資風(fēng)險。

部分制造業(yè)企業(yè)管理水平較低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，其制度建設(shè)流于表面的形式，現(xiàn)代經(jīng)濟管理理念不強，一些制造業(yè)企業(yè)的管理人員管理水平不夠。加之經(jīng)營隨意性大，防范、化解風(fēng)險的能力較差，對環(huán)境變化、市場趨勢的預(yù)判能力不足，在激烈的市場競爭中想要保證經(jīng)營收入的穩(wěn)定很艱難。制造業(yè)企業(yè)的長期健康發(fā)展難以保證，債務(wù)到期難以還本付息，從而容易造成違約。由于經(jīng)營的不確定性制造業(yè)企業(yè)拖延債務(wù)的行為廣泛存在，嚴(yán)重影響了金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)濟效益。投資者在投資制造業(yè)企業(yè)時，也更加謹(jǐn)慎。

另外部分制造業(yè)企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模整體偏小，財務(wù)管理規(guī)范性較差。一方面往往潛藏著較大的財務(wù)風(fēng)險。另一方面由于信息不透明，制造業(yè)企業(yè)其財務(wù)報告也很難得到外部審計，外界難以了解其真實的經(jīng)營水平和財務(wù)狀況。制造業(yè)企業(yè)在融資過程中，往往因為金融機構(gòu)、企業(yè)、監(jiān)管部門之間相互信息不對稱，嚴(yán)重影響到其融資條件，增加了其融資難度。

（二）制造業(yè)企業(yè)融資渠道單一，融資成本高

在國內(nèi)的中小制造公司內(nèi)部企業(yè)所應(yīng)用的融資渠道比較匱乏，直接融資的門檻過高，間接融資渠道一般也只采取貸款的方式，或為銀行貸款，或為民間貸款。而對于上市公司的融資渠道相比中小型公司更加豐富，上市不僅可以通過銀行貸款，而且還可以發(fā)行公司債券，在股票市場獲得資金。中小制造企業(yè)為實現(xiàn)生存和發(fā)展必須控制自身的貸款規(guī)模，降低財務(wù)風(fēng)險。然而在當(dāng)前受貨幣資金市場利率影響的環(huán)境下，銀行等金融機構(gòu)的資金成本較高，導(dǎo)致現(xiàn)階段制造業(yè)企業(yè)實際融資成本很高，而大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)對銀行等金融機構(gòu)要求的融資成本沒有議價能力。

另外，受當(dāng)前新冠疫情大環(huán)境的影響，銀行等金融機構(gòu)出于特殊經(jīng)濟形勢下安全性考慮，在實際授信放款過程中加入了更多的附加條件，這些對于制造業(yè)企業(yè)融資的限制性條款，在很大程度上增加了企業(yè)融資的間接成本。例如，要求制造業(yè)企業(yè)要有額外的可抵押、質(zhì)押資產(chǎn)，提供更有效的擔(dān)保;銀行等金融機構(gòu)直接定向?qū)①J款資金投放于材料供應(yīng)商等。除了限制性要求，銀行等金融機構(gòu)在面對中小型制造業(yè)企業(yè)的貸款審批過程時間一般都較長，這些都增加了制造業(yè)企業(yè)的融資難度。

（三）部分制造業(yè)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不科學(xué)，償債風(fēng)險較高

國內(nèi)制造行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，制造業(yè)企業(yè)需要結(jié)合市場的具體需求及國家所制定的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃確定公司未來的投融資方向，儲備高素質(zhì)的技術(shù)人才以及購買自動化的生產(chǎn)設(shè)備。部分制造業(yè)企業(yè)為獲得投資回報迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，引進高端生產(chǎn)技術(shù)設(shè)備，嚴(yán)重占用公司經(jīng)營資金。制造業(yè)企業(yè)大批量的生產(chǎn)產(chǎn)品而沒有考慮市場的需求，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)產(chǎn)品大量積壓，造成企業(yè)的資金浪費。制造業(yè)企業(yè)所投資的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，為公司的經(jīng)營埋下隱患。也有國內(nèi)部分小型制造企業(yè)未能引入先進技術(shù)，導(dǎo)致公司多年生產(chǎn)一種產(chǎn)品。在外部市場需求發(fā)生變化時企業(yè)無法適應(yīng)環(huán)境，導(dǎo)致公司逐步被市場淘汰。這些問題多數(shù)都是由于投融資結(jié)構(gòu)不合理，無端占用公司的資金，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張。

尤其在當(dāng)前經(jīng)濟形勢給中小制造業(yè)企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營帶來了很大的壓力，絕大多數(shù)中小制造業(yè)企業(yè)在現(xiàn)有的貸款期內(nèi)難以看到利潤增長對資金流的改善，在內(nèi)外部環(huán)境的雙重壓力下這些企業(yè)未來的盈利能力也受到限制，這些情況的存在不利于制造業(yè)企業(yè)進行融資授信。而一些制造業(yè)企業(yè)即使已經(jīng)通過融資授信，銀行等金融機構(gòu)也可能會通過放款額度予以限制。當(dāng)制造業(yè)表現(xiàn)出盈利能力不足的情形時，銀行等金融機構(gòu)會對已經(jīng)放款的制造業(yè)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生懷疑，審批時間更長、提出更多的限制性條款，從而產(chǎn)生惡行循環(huán)。

當(dāng)前環(huán)境下，大部分中小型制造業(yè)企業(yè)能夠取得的流動資金貸款期限為2～12個月，即使企業(yè)獲得貸款，也隨時面臨著較大的償債壓力。同時，由于總體經(jīng)濟呈下行趨勢，制造業(yè)企業(yè)的上下游企業(yè)也可能會面臨經(jīng)營資金緊張、流動性不足等問題，制造業(yè)企業(yè)想要從上下游企業(yè)的賬期調(diào)整中獲得臨時資金支持用以償還到期信貸資金不是易事。另一方面，一些制造業(yè)企業(yè)通過民間借貸進行融資，而我國的民間借貸有很強的不規(guī)范性，不僅利率較高，給中小企業(yè)帶來較高的債務(wù)壓力和經(jīng)濟負擔(dān)，同時民間借貸也存在著較高的風(fēng)險，很容易出現(xiàn)違法犯罪行為。

四、制造業(yè)企業(yè)融資現(xiàn)狀優(yōu)化建議

（一）加強制造業(yè)企業(yè)的自身建設(shè)

制造業(yè)企業(yè)要解決當(dāng)前融資難融資貴的問題，首先應(yīng)該從提升自身建設(shè)入手，加強管理能力和信用意識建設(shè)，為金融市場梳理投資信心。

首先，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)該對現(xiàn)有產(chǎn)品業(yè)務(wù)進行梳理，深入研究當(dāng)前市場需求狀況，順應(yīng)市場的發(fā)展趨勢研發(fā)適合客戶具體需求的產(chǎn)品，了解客戶對產(chǎn)品的具體需求狀況，以及產(chǎn)品獲利空間、產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，并且將其他企業(yè)的產(chǎn)品與本企業(yè)所制造的產(chǎn)品進行對比分析，了解市場對產(chǎn)品具體的評價。精確的市場調(diào)研結(jié)果可以為產(chǎn)品的研發(fā)部門提供有效的數(shù)據(jù)信息，幫助研發(fā)部門優(yōu)化產(chǎn)品，也可以為高層領(lǐng)導(dǎo)人員提供準(zhǔn)確信息，以此合理優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，調(diào)整公司各個產(chǎn)品投資的比重。

其次，完善企業(yè)的內(nèi)控結(jié)構(gòu)。建立完善的組織結(jié)構(gòu)、完整的內(nèi)部控制制度。企業(yè)需要立足自身制定符合發(fā)展需求的、科學(xué)規(guī)范的內(nèi)部控制管理制度，內(nèi)部控制活動的計劃、執(zhí)行、監(jiān)督得到保障。其中，尤其要注重財務(wù)管理制度，制造業(yè)企業(yè)需要加強自身經(jīng)營核算管理，合理使用公司資金、合理分配公司資產(chǎn)、配置債務(wù)結(jié)構(gòu)，建立動態(tài)的資金管理制度。完善企業(yè)的財務(wù)會計制度，規(guī)范各種財務(wù)行為。增加信息透明度，不斷提高財務(wù)的信息質(zhì)量，從而提高財務(wù)管理水平。因此制造業(yè)企業(yè)在經(jīng)營過程中應(yīng)該守法經(jīng)營、合理發(fā)展，對于銀行貸款做到按時還貸、按期償還，以此提升銀行對制造業(yè)企業(yè)的認可度、信任度，為制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境、拓寬融資渠道奠定基礎(chǔ)。

（二）拓寬融資渠道，降低融資風(fēng)險

制造業(yè)企業(yè)可以通過在不同的金融機構(gòu)融資授信，根據(jù)自身的實際生產(chǎn)經(jīng)營需求合理化搭配、差異化布局，使可動用的資金方式更加靈活。另外制造業(yè)企業(yè)也可以通過申請政府項目資金等方式改善企業(yè)內(nèi)部的資金流。

另一方面，可以進一步推動民間資本進入金融業(yè)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，激發(fā)市場活力，滿足制造業(yè)企業(yè)多元化的融資需求。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的興起也為制造業(yè)企業(yè)融資提供了快捷的服務(wù)平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)可以通過數(shù)據(jù)對制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展與前景進行分析，通過大數(shù)據(jù)等信息化手段不同區(qū)域、不同生命周期的制造業(yè)企業(yè)進行科學(xué)客觀的評估和分析，促進制造業(yè)企業(yè)更好地實現(xiàn)自我評估，從而提高制造業(yè)企業(yè)的融資效率。

（三）出臺優(yōu)惠政策，支持中小制造公司發(fā)展

當(dāng)前中小制造企業(yè)融資難已經(jīng)成為社會關(guān)注的焦點問題，國家也通過為制造業(yè)企業(yè)降低融資貸款政策、放低融資門檻，以及發(fā)展國內(nèi)的金融機構(gòu)等多種方式為制造業(yè)企業(yè)拓展融資渠道。國家出臺中長期制造產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，降低制造業(yè)企業(yè)的稅收，以及建立高端制造的產(chǎn)業(yè)基金的形式，拓寬中小制造企業(yè)的融資渠道。政府應(yīng)該加強給予制造業(yè)企業(yè)更多政策支持，可以為國內(nèi)的中小企業(yè)提供擔(dān)保，從而獲得銀行貸款資金。此外，國家要為中小制造業(yè)企業(yè)建立金融機構(gòu)，通過降低貸款利息或者免息的方法為制造公司提供發(fā)展資金，幫助企業(yè)走出資金困境。同時，社會也可以通過開展投資基金的方式為優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)提供資金支持，增強制造公司的經(jīng)營實力。

綜上所述，當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)在融資過程中仍存在融資渠道單一、融資成本高、融資結(jié)構(gòu)不科學(xué)、償債風(fēng)險較高等問題，這些都會為制造業(yè)企業(yè)的日常生產(chǎn)制造、設(shè)備升級、產(chǎn)品研發(fā)、企業(yè)管理等生產(chǎn)經(jīng)營的各方面都帶來較大的風(fēng)險。在當(dāng)前特殊的經(jīng)濟環(huán)境下，尤其需要制造業(yè)企業(yè)加強自身建設(shè)，不斷增強自身實力，塑造良好的信譽形象，提升融資資質(zhì)。同時拓寬制造業(yè)企業(yè)的融資渠道，最終實現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)健康長遠的發(fā)展。

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（作者單位：花園集團有限公司）