集團公司資金池管理研究

劉其鋒

關鍵詞：資金 監管 集中管理

資金池又被稱為現金池，是跨國公司和銀行之間建立合作關系進而形成的極具新型特征的資金管理模式。分析其運作特征，包括資金信息以及管理權限元素的集中，也包括在整體層面對資金進行合理有效的配置和精準控制。這種資本運作模式對企業節約資金成本起到了很大的作用。隨著市場經濟的發展，區域經濟一體化程度不斷加強，跨地區、跨省、跨國性質的大型企業集團不斷出現。由于集團公司下屬企業較多、資金分散、風險控制難度大等，如果要使資金的整體使用效率提高，從而降低財務風險，那么集團公司有必要對資金進行集中管理[1]。本文就集團公司所設置的資金池運用到企業資金集中管理中的價值展開探討。

一、資金池管理概述

（一）資金池的定義

資金池的英文表述為CashPooling，人們通常將其稱為現金總庫。其以資金集中管理為運行主線，依托商業銀行所具有的現金管理服務，以及成就卓越的網絡通信技術，實時對集團下屬子公司或相關分支機構展開統一調動、實時監控、集中操作、督促的一種現金管理模式。資金池最初用于分配集團內部的全球資金，并盡量減少集團的凈頭寸，由跨國金融公司和國際銀行開發。資金池業務主要包括以下事項：會員企業賬戶余額調增、日間透支、主動收付、會員企業間委托貸款、會員公司對集團總部存貸款利息分別計算[2]。

資金池由花旗銀行定義。若對其結構展開分析，即為在企業間展開資金管理過程中，進行自動分配的工具，以促資金集中控制實現為主要功能。其也可對利息匯總，同時將多個多余賬戶的余額抵消，對凈余額利息計算。這是通過轉賬機構轉賬多個賬戶的余額，在賬戶之間進行轉賬和集中。

（二）資金池的分類

分析資金池所具有的分類特征，按是否發生實際意義層面的資金劃撥，分為“實體資金池”和“名義資金池”類型。實體資金池是指集團公司的成員企業在每天定時將公司賬戶內的資金全部或部分轉入集團公司指定的賬戶，并轉移資金所有權。名義資金池是指集團公司與成員企業在同一商業銀行（同一城市）開立賬戶，根據與銀行簽訂的協議，集團公司總部開立現金池總賬戶，成員企業開立現金池子賬戶。銀行根據資金在成員企業賬戶中的不同頭寸沖抵后的金額計息，成員企業資金所有權尚未轉移。

經對銀行有無建構資金池情況掌握，可按中介銀行和中介企業集團財務公司所屬資金池予以劃分。對于中介銀行而言，其資金池屬各法人公司對存款提供者進行的委托者，委托存款余額在設置時，需高于委托貸款余額。在工作中，集團企業或是法人關聯公司的相關賬戶，自指標余額中超出的部分，需在委托存款賬戶中存入[3]。

以工商銀行為基礎的中國通信服務股份有限公司設立資金池，實現資金集中管理。中介企業集團財務公司所構建的資金池，在提供服務時，仍由銀行負責。銀行并非發揮委托貸款作用的中介，而是擔負支付中介和現金池軟件提供責任。如果委托公司在公司貸款賬戶中借款，盈余可以通過委托公司在公司貸款賬戶中借款解決。中石油有一個典型的例子就是以中石油財務公司為資金池平臺，從而實行資金的集中運行和統一調度。

二、資金集中管理的優勢

（一）避免企業資金出現風險

現階段，資金集中使用是企業集團發展的有力基礎。經制定各種易于落實的規章制度，能促使會員企業對銀行賬戶進行優化，對會員企業采取多賬戶不當開設進行規范。另外，對成員企業所設銀行賬戶展開集中管理。經會員企業予以授權，可在資金池平臺上，對各賬戶進出口情況實時觀察，掌握企業集團資金在整體流程層面的運行、特征，對集團內部資金整體情況及時、精準把握[4]。在對日常流動資金相關支付工作可滿足的情況下，采取以七日通知存款、簽訂銀行和存款利率協議等形式，持續不斷地增加利息收入，并經集中資金，將成員企業所具有的對外擔保和對外投融資管理向集團總部統一，進而使集團企業在整體層面上降低財務風險。

（二）企業分散資金規范集中管理情況

分析資金池所具有的在構造上的特征，即將呈分散狀態的成員公司賬戶資金統一向資金池劃入。各子賬戶設定限額，以白天透支、日后補充、日終究為零等方式實現資金整合。資金池所包括的資金僅需1日，即可滿足所有成員單位對外支付需要，進而使整個集團相關流動資金利用率提升。同時，受休眠資金集中影響，若公司內部資金存在不足現象，可經委托貸款方式，向成員企業提供，使其較同期銀行貸款制定的優惠率低，促使成員單位減少占用外部資金情況，促使集團財務費用最大程度降低[5]。集團公司所含各成員企業，可以集團名義開展融資操作，不再是個體單獨同銀行形成信貸關系，進而使集團公司各成員所具有的企業信貸水平增高，也得到了銀行更大的信貸支持和更加優質的服務;由于集團各成員企業的剩余資金較為集中，從而可以更方便有效地去進行財務管理和投資，以獲取更高的資金回報，實現剩余資金價值的更大化。

（三）資金結算速度加快，節省人力資源

如果集團成員分布零散，支付時各自為政，就會大大延長支付時間。實行企業資金的集中管理，作為集團成員企業，可經結算中心網銀系統所具有的對外支付功能，可促使付款時間最大程度縮短，并縮短資金在途時間，且為銀行節約了人力資源。

（四）增強集團信用等級與有效的融資能力

與其說看一個企業的外部融資能力，不如看企業的盈利能力、償債能力和資產管理能力。對于單個企業來說，是很難完全滿足所有的融資能力評價標準的，但對于不同的集團、不同的分支機構和子公司的發展階段是不同的。如果企業選擇資金集中管理的方法來進行，那么對于達到融資能力的評價標準有很大的助力，連帶著能夠提高其信用評級，進而提高集團整體融資的議價能力，提高集團融資水平。

（五）對集團資金成本進行控制，增強資金使用效率

對于集團來說，由于不同的發展階段和商業模式，其下屬單位對資金的需求也不同。如果資金過于分散，對資金需求較大的單位將會花費較高的融資成本進行融資，而資金充裕的單位則會存在閑置資金的問題。如果運用資金集中管理手段，可經內部融資來促使此項工作完成。對于基金平臺而言，其對基金內部的盈虧認知，使集團整體資金周轉速度加快，存量資金被有效組合，進而使集團整體資金成本降低，提高了資金使用效率。

三、強化集團公司資金管理的實踐應用

在上述思路的指導下，筆者將對如何加強集團公司的資金管理進行具體分析。

（一）資金集中管理規則和辦法

建立資金池，須對資金集中管理內容進行科學梳理，使其制度化，以最終促使金融標準化進程實現，并在信息存儲上，保持統一口徑。根據內部控制的要求，建立資金集中管理系統，并使其風險控制和績效考核系統適用于集團公司實際，并實現對整個過程的有效監督和控制。

（二）統籌規劃，強化外部籌資管理

在市場經濟模式下，沒有一個大型企業是完全靠自有資金運作的，它們需要通過不同的渠道籌集生產經營資金。然而，并不是每個企業都能成功地募集到資金，這與企業的償債能力、盈利能力、資產管理能力和市場開拓能力密切相關。通常，由于企業規模和管理水平的限制，很多企業無法籌集到所需的資金。如果集團公司實行資金集中管理，憑借自身規模大、償債能力強、盈利能力和管理水平高、信用度高的優勢，很容易籌集到資金。這樣既可以為成員企業的發展籌集資金，又可以增強集團對資金的集中管理能力，防范企業的信用風險。

（三）統籌公司發展、強化管控

如果子公司的發展速度過快，很容易造成集團總部控制能力下降，從而使兩者產生矛盾。重點不是子公司的快速發展，而是子公司的自由發展。發展戰略應始終與集團總部保持一致是集團子公司的明智選擇。集團應整合規劃子公司的業務范圍，使各公司的業務分工更加明確，大致指導和限定其未來的發展方向，并經常進行業務溝通，避免公司業務和發展方向的混亂[4]。

（四）加強企業資金的集中管理

對于集團公司成員企業的分布，可以是不同的行業，也可以是不同的領域。例如，有些貸款是用信用證支付的，有些是用匯款支付的。買方對賣方提供的貨物沒有把握，可以與賣方協商，憑裝運單據先支付發票金額的一部分，其余金額在貨物到達目的地后根據檢驗結果以匯款方式支付。一旦賣方交付的貨物質量不符要求，買方可與賣方協商，以余款作為賠償，防止賣方在獲得全額付款后陷入被動。

資本是企業經營的核心要素。積極對企業資金進行集中管理，可提升資金配置效率，同時為降低融資成本打下良好基礎，利于企業建立良好的運行機制。故集團總部在日常工作中，可就“集團公司資金結算中心”，即集團資金池予以構建，而無需改變關聯企業自身所具有的資本所有權關系，為資金收益提供了保障。另外，依據企業所具有的管理需求和組織架構，可設立多個分社中心，為集團總部搭建規范的集中資金管理平臺。對于集團公司資金結算中心來講，重在對集團公司資金進行協調及統籌安排，做好融資和投資活動的引導工作，對集團公司資金管理制度予以制定，接受監督，并經“銀企直連”系統，對企業資金實收開展“收支兩條線”管理，實行遠程實時監控。對于關聯企業而言，需在集團公司允許范圍內選擇銀行，未經集團公司許可，不可開設新賬戶。對于集團公司資金結算中心而言，需對集團所屬企業日常工作中的收入賬戶按“零余額”進行管理[5]。

（五）重視資金的統籌工作，提高預算管理力度

要使資金池達到控制成員企業的作用，需將現金流量預算有效納入全面預算管理中。要求會員企業嚴格遵循收支平衡原則，制定好月、季和年度相應的現金流量預算編制。另外，對于集團總部資金管理而言，需遵循對“無計劃、無預算、無支出”的有效管理原則，重視資金預算制定，依據預算，對資金流動進行嚴格控制。

（六）從銀行來看

在L/C（信用證）付款方式下，開證行對付款負有第一責任，這就要求開證銀行在接受申請人的請求時，對申請人的信用狀況和經營狀況進行調查，避免因申請人經營不善或其他原因造成開證銀行利益損失。對于信用較差、資產狀況潛在問題較多的進口商，開證銀行可以相應提高存款比例或要求其提供有效擔保，以降低欺詐風險。銀行收到國外信用證時，應當認真審查有關條款，要求受益人修改或者撤銷不能履行的條款。對于一些不一致的信用證條款，開證銀行應提前確認，以防風險。

（七）積極開展風險預測工作，防范資產固化事件

資金安全作為企業經營的重要組成部分，必須得到有效保障。對于企業而言，針對資金池開展集中管理，可對整體風險予以控制，不足之處在于，一旦有風險事件發生，所有資金也均隨之陷入危機。故對于集中管理模式下進行的資金風險預測工作，必須保持警惕，集團總部需建立風險預測機制，時刻觀察全球經濟變化，及時制定改進策略。一旦資金出現問題，爭取有足夠的資金回籠空間，防止資產固化。這就要求企業認真考慮和審核資金的投資方向[6]。

（八）信息化建設

近年來，IT技術發展突飛猛進，運用資金管控系統、銀企直連等信息手段，明確了成員企業與集團總部間的關系。同時，借助計算機管理軟件方面的應用，延長了管理工作的“手”，大大提高了收支透明度。通過計算機程序和軟件，使規章制度固化，減少了不確定因素和人為因素的干擾，進一步改進和完善了集團規章制度，使集團的資本風險控制體系日趨完善。

四、結語

總而言之，資金池作為一種新型又較為先進的資金管理模式，企業自身一定要從資金的運營、監控和安全等多方面入手，加強資金集中管理能力，學習和借鑒其他企業單位的成功案例和先進經驗，結合自身特點，提高企業凝聚力，以實現資金的最優化管理，使現有資金產生最大化利益。集團公司要抓住戰略機遇，在資金的管理上做出重大改變，完善資金的集中管理體系，強化集團對資金的控制能力。

參考文獻：

[1]陳雅瑋.S集團資金集中管理探究——資金池及內部銀行模式的創新運用[J].國際商務財會，2017（01）：33-40.

[2]尚曉賀，王剛，周曉波.跨境資金集中管理的政策演變、模式比較及完善方向[J].新金融，2019（04）：43-46.

[3]王燕珍.企業集團資金集中管理存在的問題及建議[J].中國市場，2019（27）：94-95.

[4]張香芬.淺析資金池管理模式下企業集團資金集中管理[J].中國商論，2019（20）：103-104.

[5]王玉娥.資金池管理模式下企業集團的資金集中管理[J].財會學習，2020（15）：25-26.

[6]單曉明.基于集團公司資金池的企業資金集中管理探討[J].財經界，2020（20）：25-26.

作者單位：廣東省葉云環境投資有限公司