《2021年第一季度中國貨幣政策執行報告》披露貨幣政策仍將堅持穩字當頭

5月11日，人民銀行發布《2021年第一季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》強調，人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹黨中央、國務院的決策部署，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持了連續性、穩定性、可持續性，預期管理科學有效，保持對經濟恢復的必要支持力度，金融風險有效防控，金融服務實體經濟質量和效率逐步提升，為經濟高質量發展提供了適宜的貨幣金融環境。

《報告》認為，總體來看，今年以來，穩健的貨幣政策堅持穩字當頭，體現了前瞻性、主動性、精準性和有效性，對實體經濟支持力度穩固。3月末，廣義貨幣（M2）同比增長9.4%，社會融資規模存量同比增長12.3%。信貸結構持續優化，3月末，普惠小微貸款和制造業中長期貸款余額同比增速分別達到34.3%和40.9%。貸款利率持續處于較低水平，3月企業貸款加權平均利率為4.63%，較上年同期下降0.19個百分點，小微企業綜合融資成本穩中有降。人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，在合理均衡水平上保持基本穩定。3月末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數報96.88，較上年末升值2.15%。

對于下一階段的貨幣政策方向，《報告》指出要著重以下方面：

一是保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。完善貨幣供應調控機制，搞好跨周期設計，管好貨幣總閘門，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。密切關注國內外經濟金融形勢變化，加強對流動性供求形勢和金融市場的監測分析，綜合運用中期借貸便利、公開市場操作、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導市場利率圍繞政策利率為中樞波動。健全可持續的銀行資本補充機制，加大對中小銀行發行永續債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務實體經濟和防范化解金融風險的能力。完善宏觀經濟治理，促進貨幣政策與財政、就業、產業、投資、消費、環保、區域等政策目標優化、分工合理、高效協同。

二是落實和發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟貨幣政策工具的牽引帶動作用。其中，要研究推出央行碳減排支持工具，支持符合條件的金融機構為具有顯著碳減排效益的項目提供優惠利率融資，按照市場化原則支持綠色低碳發展，推動實現碳達峰、碳中和目標。

三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。完善金融支持創新體系;完善區域金融政策體系;繼續保持金融幫扶政策總體穩定，支持鞏固拓展脫貧攻堅成果;加大對農業農村現代化的金融支持;繼續推動商業銀行提升金融服務能力;牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。健全市場化利率形成和傳導機制，完善央行政策利率體系，繼續深化貸款市場報價利率（LPR）改革。穩步深化人民幣匯率市場化改革，引導社會預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。同時加快發展外匯市場，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，為基于實需原則的進出口企業提供匯率風險管理服務。穩步推進人民幣資本項目可兌換。

五是加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防范市場風險。加強債券市場制度建設，增強債券市場服務實體經濟能力。壓實中介機構職責，落實公司信用類債券信息披露要求，完善信用評級制度。堅持市場化法治化原則，完善債券違約風險防范和處置機制，堅決打擊逃廢債。完善相關政策制度安排，持續推動債券市場對外開放。繼續加強資本市場基礎制度建設，更好地保護投資者利益，促進資本市場平穩健康發展。

六是進一步推進金融機構改革，不斷完善公司治理，優化金融供給。堅持以強化公司治理為核心，深化大型商業銀行改革，建立中國特色現代金融企業制度。引導大型銀行服務重心下沉，提高效率，更好地服務小微企業、民營企業。從完善貨幣、監管、稅收等制度入手，促進中小銀行和農村信用社聚焦主責主業，回歸當地、回歸本源，建立有效的治理制衡機制。改革優化開發性、政策性金融，強化職能定位，推進分類分賬改革，強化服務國家戰略和規劃能力，為經濟社會發展重點領域、薄弱環節和關鍵時期提供金融支持。

七是健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防范化解金融風險長效機制。全力做好存量風險化解工作，堅決遏制各類風險反彈回潮。進一步明確和壓實各方責任，形成風險處置合力。加大銀行體系不良資產核銷力度，分類施策補充中小銀行資本。抓緊補齊監管制度短板，加快完善現代金融監管體系，加強監管協調。健全金融風險問責機制，建立地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機制，對重大金融風險嚴肅追責問責，有效防范道德風險。有效發揮存款保險制度的作用，聚焦早期糾正，進一步完善存款保險專業化、市場化風險處置機制。提升金融風險防控的前瞻性、全局性和主動性，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。