倍輕松IPO：國內健康智能硬件領軍企業核心技術打造領先優勢

余江

2021年7月15日，國內健康智能硬件領軍企業——倍輕松（688793.SH）在科創板正式登陸。作為一家專注于健康產品創新研發的高新技術企業，倍輕松長期以智能便攜按摩器的設計、研發、生產、銷售及服務為主營。早在2001年，公司便推出了首款便攜按摩器產品，并在之后設計不斷優化、功能不斷豐富，持續引領市場。

通過在智能硬件制造領域的多年專注，目前公司已發展成為國內智能便攜按摩器行業的領軍企業，并正在逐步打造東方特色全球品牌。Wind數據顯示，2017年至2020年，倍輕松營業收入由3.57億元增長至8.26億元，復合增長率達到32.26%;歸母凈利潤由0.21億元增長至0.71億元，復合增長率達到50.09%，增速均在其所屬行業中處于中上水平。

身處高增賽道 品牌及渠道優勢奠定業績增長基礎

倍輕松的主要產品為眼部、頸部、頭部及頭皮四大類智能便攜按摩器，其產品能夠針對現代人普遍出現的眼睛、頸肩、頭部等疲勞不舒適，在工作、學習、生活和旅行等多元化場景下為用戶提供個人健康護理和按摩保健，及時緩解身體的不適狀況。

目前，倍輕松在智能硬件制造領域已進行了近二十年的深耕。根據公司綜合估算，公司在國內便攜式按摩器這一細分領域的市場占有率已到達13%-15%，其在行業內已形成了一定的規模優勢。

通過在智能便攜按摩器行業的多年積累，產品深受廣大消費者好評，并樹立了良好的形象。。

公告顯示，截至2020年12月31日，公司已設有165家線下直營門店，其門店主要設在香港、北京、上海、廣州等重要城市的機場、高鐵站和中高端商場。而除中國大陸的境內市場外，公司也逐步開拓了美國、日本、韓國等數十個國家和地區的境外市場。

此外，值得一提的是，為了更好地服務線上消費者，公司還大力建設了電子商務事業部，并通過與電商平臺多元化合作等方式不斷擴大線上銷售規模。而對優質渠道戰略布局，也為公司未來業績的持續增長奠定堅實的市場基礎。

近年來，按摩器具領域的市場規模持續擴大，行業發展處于高速增長階段。數據顯示，2019年全球按摩器具市場規模已首次超過150億美元，而同期亞洲按摩器具市場規模已達到41.02億美元。機構預測，2022年全球按摩器具市場規模將達到184億美元，亞洲按摩器具市場規模預計將達到52.38億美元。

研究顯示，因能夠滿足消費者對于新一代按摩器具的要求，智能化按摩器等產品在未來將有望獲得更為廣闊的市場空間。倍輕松方面表示：未來，隨著公司持續推出迭代升級新產品、加強營銷推廣力度以及提高客戶服務水平，公司的市場份額預計將得到進一步擴大。

專利數量達到576項核心技術形成領先優勢

倍輕松的主要產品均由現代按摩器具融合驅動技術、仿生技術、信息技術等領域前沿科技成果以及傳統中醫理論發展而來。因此，根據《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，公司屬于新一代信息技術領域中智能硬件這一高新技術產業和戰略性新興產業。

作為國家級高新技術企業，倍輕松在長期發展中始終保持著對研發的高度投入。數據顯示，2018年至2020年，倍輕松的研發費用已分別達到2557.80萬元和4065.67萬元和3689.12萬元，三年研發總投入已超過1.03億元。

通過在研發上的多年深耕，公司在核心技術上形成了較強的優勢，并獲取了大量產權專利。通過對智能便攜按摩器產品動力及傳動系統組件、仿生按摩運動實現、產品內外部結構、工況靜音性能、生命體征檢測與傳感、人機交互等方面的突破性創新，公司產品現已在智能化、便攜性、易用性、按摩效果、靜音性能、外觀設計、人體工學、環保材料等方面具備較強的市場競爭力。

截至2020年12月31日，公司及子公司已擁有的境內外專利合計576項，并多次獲評國家知識產權優勢企業。同時，公司已建立科學規范的研發流程，能夠在產品設計階段充分考慮材料、工藝等因素的影響，有效地提高研發成功率。

據德邦證券研究表示：未來，一方面，消費升級+“老年經濟”和“內卷經濟”屬性+亞洲地區濃厚的按摩保健文化將推動行業持續增長;而另一方面，在第三消費時代中健康領域消費加速滲透+產品高顏值與科技感屬性+高品質消費助力的共同驅動下，倍輕松有望迎來長期成長紅利。