景氣度投資專家賈成東再出新基招商景氣精選股票正式發行

文石

2021年下半場，內地權益類基金發行再次駛入快車道，7月將有近百只新基金正式發行。其中來自深圳的老牌基金公司招商基金本周將有兩只產品相繼上檔，先是王景的招商藍籌精選股票打響下半年頭炮，隨后就是五星名將、景氣度投資專家賈成東的招商景氣精選股票。

作為一名有著12年投研經驗、7年基金投資積累的老將，如今已經是招商基金投資管理四部總監的賈成東，從最初的理學碩士到后來的宏觀策略研究員，再到如今的實力基金經理，賈成東的投資別具一格，既不屬于價值風格，也不屬于成長風格，而是從中觀層面切入景氣度的投資風格，擅長中觀配置，精選景氣行業優質公司。

截至2021年6月30日，晨星數據顯示，賈成東近年來成績斐然，其所管理時間最長的一只基金是招商行業精選股票，而他在這只基金上所取得的任職回報也是在管基金中最高的。自2016年12月31日任職以來累計回報236.71%，相對滬深300指數，超額收益為178.89%，年化回報30.96%;最近三年收益率為192.31%，同類排名前5%（24/549）;過去五年基金回報率為208.41%，同類排名前6%（23/354），獲銀河證券三年期星級評價★★★★★、晨星三年期/五年期星級評價★★★★★。

優異的成績和賈成東的投資方法和投資哲學密不可分。招商行業精選的持倉風格聚焦在景氣行業上，基金經理立足于長期、價值視角，精準聚焦景氣行業機會，為基金凈值貢獻長期、持續、穩定的超額收益。仔細分析該基金的超額收益及其來源，或可以歸結為個人策略和行業研究經驗以及背后強大的團隊研究支持。

在2017年的結構牛市中，基金重倉持有貴州茅臺、中國平安、伊利股份、?？低暤却蟊P價值股;在2018年的單邊熊市中，則是通過適度降低倉位、調整行業結構來減少系統性風險沖擊;2019年前三季度市場反彈，借助2018年調整優化持倉結構，先后配置生物醫藥、電子、消費等高景氣度行業;2019年4季度至2020年上半年的結構牛市中，則是精準配置消費電子、TMT、新能源汽車等高景氣度行業;2020年下半年以來的結構牛市中，配置醫藥生物、食品飲料、建筑材料、電氣設備等高景氣度且受疫情影響較小的行業。

此次即將發行的新基金或將同樣一脈相承景氣度方法，尋找景氣行業投資機會。通過研究不同行業的周期變化，結合社會發展的不同階段，挑選出具有比較優勢和景氣度的個股，并在合理的價值區間內投資，力爭實現基金資產的長期穩健增值。從方法上看，他會通過“盈利-成長-估值-質量”四維度選股，積極布局有業績支撐、確定性成長行業、龍頭企業。

談到景氣度，賈成東認為主要是考慮符合社會經濟發展目標、產業發展趨勢、周期向上以及受各種內外部因素驅動，如行業的重大產品創新、技術突破等而引起高景氣程度或者趨勢向好的行業。賈成東將重點關注高景氣投資賽道，深挖未來2-3年具備高景氣度或發生景氣反轉的行業，聚焦新能源、消費、醫藥醫療、科技等高景氣行業領域中的優質公司。

立足A+H市場有序建倉公司實力團隊保駕護航

新基金看好A+H兩地市場機會，立足A股投資之外，對港股市場也會加大投研力度;同時產品的建倉策略為“核心資產+中小市值龍頭”，不僅兼顧高景氣行業方向的核心資產，而且也要覆蓋到被低估的中小市值龍頭公司。

招商基金管理公司具備出色的投研團隊投資管理能力：2020年為投資者獲得超411億元凈利潤，其中59只基金盈利金額上億元，6只基金盈利超10億元，股票投資能力獲得海通證券三年期★★★★★評級。銀河證券數據顯示，截至2021年3月31日，招商基金近1年、近2年、近3年、近4年、近5年股票投資主動管理收益率分別達到62.46%、100.43%、106.03%、126.55%、128.24%。

此外，招商基金具備完善的投研運作機制為投資保駕護航。公司除了擁有完善的股票投資流程與投資決策機制，同時啟用研究導師小組制，投資研究融為一體，運用團隊力量努力獲取長期超額收益。

風險提示：上述投資觀點、看法根據當前市場情況判斷做出，今后可能發生改變。基金投資思路為當前思路，后續可能會隨市場情況變化而變化。基金評價機構的評價結果僅供參考，不是對未來表現的預測，也不應視作投資基金的建議?；鸬倪^往業績不預示其未來表現;同一基金經理管理的其他基金的業績并不構成相關基金業績表現的保證?；鹩酗L險，投資須謹慎。投資者應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。