中辦國辦出臺打擊證券違法“零容忍”意見

中信證券：我們認為該文件層級較高，影響偏中長期，需要持續的制度建設和細則落地。特別是對杠桿資金的表述，與此前表述并無本質區別，2016年以來非法場外配資規模已持續萎縮，而正規的融資業務并不受打擊。但近期部分中小市值公司的炒作或受情緒沖擊。各類處罰案例和退市案例持續落地或對市場風險偏好有一定沖擊，但預計影響有限。對于退市監管，鑒于連續虧損和市值等退市標準過渡期的存在，2021年的退市率上升或與執法力度加強密切相關，2022年后被動退市率或提升至2%以上，優勝劣汰將明顯加速。

平安證券：本次意見明確了近五年打擊證券違法活動的主要目標。我們認為有三大亮點需要特別關注。一是嚴格核查證券投資資金來源合法性，嚴控杠桿率;二是加大境外監管，加強跨境監管合作以及中概股監管;三是完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系，成立打擊資本市場違法活動協調工作小組以及查出金融風險背后的腐敗問題。本次意見是資本市場歷史上第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件，是當前和今后一個時期全方位加強和改進證券監管執法工作的行動綱領，意義、影響和高度都前所未有。本次意見對資本市場的影響意在中長期，有助于推動我國資本市場高質量建設以及提升市場中長期韌性，進而吸引更多增量資金入市并進一步推進我國經濟改革轉型。但是短期內建議合理規避涉嫌財務造假、資金操作和內幕交易的質量不佳的上市公司，合理防范風險。

銀河期貨：從文件的主要精神看，對二級市場影響比較大的是整頓場外配資等問題。正因為存在著場外配資等違法問題，導致市場估值居高不下，莊股成群。該文件對市場的沖擊將較為廣泛，不僅對亂估值的“雙創”將構成沖擊，也將對高估值的機構重倉藍籌股構成短期沖擊。在短期利空的影響下，按照經驗，衍生品市場大概率出現活躍的態勢，而其過度活躍有可能引起管理層的關注。

國泰君安：本次意見的推出，短期對風險偏好存在一定擾動。剖析近期資金撤出與市場回調的背后，更多的是交易層面的行為，而非預期層面的扭轉，我們不宜因短期的恐慌而忘卻長期的方向。展望后市，新的希望正在醞釀：國內經濟復蘇頂部區間逐漸清晰，宏觀環境的不確定性相繼落地，風險評價下降疊加無風險利率的下行可能，分母端仍有拉升動力。

數說

17.08% 國家統計局數據顯示，2020年，我國新產業、新業態、新商業模式繼續保持增長。經核算，2020年我國“三新”經濟增加值為169254億元，比上年增長4.5%，比同期國內生產總值現價增速高1.5個百分點;相當于GDP的比重為17.08%，比上年提高0.7個百分點。

16.06萬億元中基協數據，5月，證券期貨經營機構當月共備案私募資管產品903只，設立規模535.85億元。截至5月底，證券期貨經營機構私募資管業務規模合計16.06萬億元（不含社保基金、企業年金以及證券公司大集合），較上月底減少1051.02億元，降幅0.65%。

12.76萬億元央行數據顯示，上半年人民幣貸款增加12.76萬億元，同比多增6677億元。6月份，人民幣貸款增加2.12萬億元，同比多增3086億元。6月末，廣義貨幣（M2）余額231.78萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低2.5個百分點。

32140億美元外匯局數據顯示，截至2021年6月末，我國外匯儲備規模為32140億美元，較5月末下降78億美元，降幅為0.24%。

157.5萬輛乘聯會數據顯示，2021年6月乘用車市場零售達到157.5萬輛，同比2020年6月下降5.1%，而且相較2019年6月下降11%。

1.1% 國家統計局數據顯示，6月份，全國居民消費價格同比上漲1.1%;全國工業生產者出廠價格同比上漲8.8%。