影視行業寒冬已過

啟凡

電影產業鏈分為電影的產品制作、產品發行和產品放映以及電影音像及電影衍生品等。

回看過往，自2010年年初，國務院辦公廳下發《關于促進電影產業繁榮發展的指導意見》以來，中國電影每年總票房的增長率保持在20%以上。

國家電影局的統計數據顯示，國內電影票房從2010年的101.72億元增長到2019年的642.66億元，年均復合增長率達到22.73%;觀影人次從2010年的2.81億增長到2019年的17.27億，年均復合增長率達到22.35%;全國影城數量從2010年的2000家增長到2019年的11453家，年均復合增長率達到21.40%;銀幕數量從2010年的6256塊增長至2019年的69787塊，年均復合增長率為30.73%。

可以說，中國電影票房市場在過去10年中保持了高速增長態勢。

影視寒冬已過

2020年，由于疫情的到來，為了共同抗疫，全國影院自2020年1月23日起停止營業，直到7月20日后才得以陸續恢復營業。

在這期間，各大電影及影院公司損失慘重。

以萬達電影為例，為抗擊疫情，2020年1月23日至2020年7月20日，萬達電影下屬600余家國內影院處于停止營業的狀態，而其他影院及電影公司也同樣如此。

從行業來看，數據顯示，2020年全年實現總票房186.05億元（不含服務費），同比下降68.69%;觀影人次5.49億，同比下降68.27%。

毫無疑問，疫情給整個電影行業帶來了極其嚴重的影響。

分公司來看，萬達電影2020年實現收入62.95億元，同比下降59.21%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-66.69億元。這是萬達電影自2015年上市以來，虧損最為嚴重的一年。

2020年，中國電影實現收入為29.5億元，同比下降67.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-5.56億元，同比下降152.41%。這同樣是中國電影上市以來，虧損最為嚴重的一年。

另一個公司光線傳媒2020年實現收入為11.59億元，同比下降59.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.91億元，同比下降69.28%;扣非凈利潤為2.35億元，同比下降72.93%。雖然盈利，但也是近8年來公司凈利潤最低的年份。

從整體來看，疫情的到來讓中國電影行業及所有影視公司均迎來了寒冬。

在疫情期間，國家政策給予電影行業大力支持。

2020年4月初，國家電影局協調財政部、發改委、稅務總局等部門，研究推出免征電影事業發展專項資金以及其他財稅優惠政策。5月13日，財政部、國家稅務總局、國家電影局聯合發布公告，為電影行業提供稅費支持政策并暫免征收電影專項資金。7月16日，國家電影局下發《關于在疫情防控常態化條件下有序推進電影院恢復開放的通知》，各地也相繼推出了相關支持措施，提出一攬子紓困政策，保障電影市場正常運轉、支持電影產業健康發展。10月下旬召開的十九屆五中全會提出繁榮發展文化事業和文化產業，提高國家文化軟實力。

以上種種具有指導性、方向性、針對性的政策、措施，都為電影產業的恢復和發展提供了有效助力。

在全國人民的共同不懈努力下，疫情得到有效控制，電影行業也逐步復工。自2020年7月重啟之后，影院復工率和上映影片數量逐漸上升，全國票房開始逐步恢復。

8月，電影《八佰》的上映提振了行業信心，助力電影市場復蘇加速;10月，國慶檔《我和我的家鄉》、《奪冠》等多部影片上映，實現39.6億元票房;而年末賀歲檔也表現較好。種種跡象表明，中國電影在迅速走出疫情所帶來的困境。

公開數據顯示，2021年第一季度，全國電影總票房180.93億元（2020年一季度全國電影總票房22.47億元，同比增加705.21%）。2019年第一季度，全國電影總票房186.17億元，觀影人群4.8億人次;2021年第一季度，觀影人群總人次為4.23億。

與疫情之前的2019年第一季度相比，兩者已經相差不大。這基本可以說明，中國電影已經基本擺脫了疫情的影響。

更為可喜的是，6月30日，萬達電影發布了2021年半年度的業績預告。預告顯示，2021年上半年，萬達電影歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.2億元至6.8億元，這一凈利潤已經超越2019年上半年萬達電影5.23億元的水平。由此來看，作為龍頭電影公司，萬達電影已經率先復蘇。

從整體來看，電影行業的寒冬已過，復蘇近在眼前。

疫情讓行業集中度加速提升

過往10年，中國電影實現了快速增長。以2020年來看，中國已經超越了北美，成為了票房最高的電影市場。

長期以來，快速增長的電影行業吸引了眾多玩家和資金進入，這讓整個市場的集中度變得分散。

東北證券的數據顯示，前十影投公司（影投公司全稱“影院投資管理公司”）的市占率從2012年的48.55%下滑至2019年的37%，前五影投公司的市占率從34.50%下滑至2019年的28.1%。

而此次疫情的到來，加速了中小影院公司的出局。

根據疫情后復工率數據推算，全國約10%的存量影院或已關停，部分中小影院退出市場，這提升了頭部公司的市場集中度。

數據顯示，2020年CR10市占率為37.2%，同比增長0.2個百分點，CR5市占率為28.9%，同比增長0.8個百分點。

而從發展趨勢來看，中國電影市場的集中度未來將會繼續并加速提升。

首先，從戰略的角度來看，各大公司都在全產業鏈布局，萬達電影目前已經有影視公司、發行公司、院線和影院，還有電視劇公司、衍生品公司等，萬達電影已經成為電影行業的全產業鏈公司。而中國電影的業務同樣覆蓋影視公司、發行公司、院線和影院等各個產業鏈。

光線傳媒在專注于電影制作的同時，早早收購了貓眼娛樂（在線票務平臺），也在向全產業鏈的方向不斷延伸。巨頭的全產業鏈戰略將會大大提升電影行業的整體集中度。

其次，從投資的角度來看同樣如此，以萬達電影為例，2020年，公司在行業加速出清的情況下逆勢擴張，全年新開業影院64家，通過開放特許經營加盟新簽約影院310家，2020年萬達電影非公開發行股票募集資金凈額28.96億元，募集資金主要用于新建影院項目，2021-2022年公司計劃新建影院81家、22家，新建銀幕627塊、165塊。中國電影在上市后募集資金超過40億元，這些募集資金依然在釋放中。

龍頭公司的全產業鏈戰略以及在疫情期間的不斷逆勢投資都將會使得整個電影行業的集中度大幅提升。疫情雖然重創了電影行業，但與此同時，也將會讓頭部的電影公司變得更加強大。對于目前寒冬已過的電影行業，未來前景可期。

發展前景廣闊

對比其他國家觀影人次來看，中國的電影市場還具有很大的發展空間。由于2020年疫情原因，以2019年數據來比較。

中國市場2019年的觀影人均1.2次，人口約14億，總觀影次數約17億人次;美國2019年觀影人均3.6次，人口約3.3億，總觀影次數約12億人次;韓國2019年觀影人均4.24次，人口約0.53億，總觀影次數約2.25億人次。

與韓美相比，中國電影觀影人均次數有著很大的上升空間。對比美國電影協會公布的2018年北美地區人均5次觀影頻率，并假設未來中國人均觀影次數達到3.6次，中國電影市場將翻3倍，約2000億元的市場，與其他國家電影市場按照人口觀影次數和人均觀影次數排名，國內市場的觀眾觀影頻次還處于較低的水平。

從銀幕數量的角度來看，全國銀幕數從2002年的1845塊增加到現有的13118塊，其中2K數字銀幕超過1.2萬塊。

2018年，進入黃金機遇期的中國電影市場數字銀幕數量突破6萬塊，達到60079塊，2019年全國銀幕總數已達到69787塊。

從增量來看，2019年全國增加影院1015家，增加銀幕9708塊，平均每天增加26塊，中國目前已經成為全球銀幕最多的國家。

但從銀幕密度的角度來看，中國顯著低于美國等國家，中國每100萬人擁有銀幕數量為29.78塊，美國每100萬人擁有124塊。

無論從觀影人次還是從銀幕密度來看，中國都有著很大的提升空間。隨著疫情的好轉，中國電影行業發展前景十分廣闊。