基于商業(yè)銀行視角下中小微企業(yè)信貸決策研究

高璐冰 趙國慶 侯家璇

摘 要：中小微企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，隨著政策傾斜，商業(yè)銀行逐漸向其聚焦，降低不良貸款率、實(shí)現(xiàn)收益最大化成為商業(yè)銀行亟待解決的問題。本文根據(jù)企業(yè)進(jìn)銷項(xiàng)發(fā)票信息選取企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營成果、上下游議價(jià)能力、企業(yè)長期盈利變化四項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，使用熵權(quán)TOPSIS法計(jì)算每個(gè)企業(yè)的得分，量化信貸風(fēng)險(xiǎn)并確定信用評級，logistic回歸確定企業(yè)違約概率，據(jù)以建立規(guī)劃模型，確定最優(yōu)利率與額度，輔助商業(yè)銀行制定信貸策略，助力有效配置資源，實(shí)現(xiàn)銀企共贏。

關(guān)鍵詞：信貸策略;TOPSIS法;熵權(quán)法

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）05（a）--03

中小微企業(yè)在貢獻(xiàn)稅收、提供就業(yè)崗位、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮著重要作用，是我國市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。現(xiàn)階段商品競爭白熱化，前期資本投入如果失去后期資金支持，就會(huì)造成虧損。另外，中小微企業(yè)資金實(shí)力薄弱，時(shí)間間隔指標(biāo)較低，對疫情等突發(fā)因素的抵抗能力較弱，因而對資金需求旺盛。但中小微企業(yè)管理較為松散、生存能力弱，面臨著融資難融資貴等一系列問題。因此，探討商業(yè)銀行信貸決策對中小微企業(yè)自身發(fā)展以及配置市場資源、活躍市場經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

相較于專門貫徹金融調(diào)控意圖的政策性銀行，商業(yè)銀行自主經(jīng)營自負(fù)盈虧，其為中小微企業(yè)提供貸款時(shí)主要障礙是信息不對稱，主要表現(xiàn)在兩點(diǎn)：其一，貸前難以實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)（王淅勤和唐子斌，2013），其二，貸后過高的監(jiān)督和執(zhí)行成本 （La Porta， 2002;Beck， 2006）。銀保監(jiān)會(huì)和中央銀行相繼發(fā)聲，引導(dǎo)商業(yè)銀行長期服務(wù)中小微企業(yè)，政策的支持使得商業(yè)銀行的目光逐漸聚焦于中小微企業(yè)。而在向中小微企業(yè)提供貸款時(shí)如何降低不良貸款率，防范中小微企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，減少檸檬效應(yīng)，從而把住供給滿足有效需求的一道關(guān)口，最終實(shí)現(xiàn)收益最大化成為商業(yè)銀行亟待解決的問題。本文通過建立中小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型量化信貸風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)以制定信貸策略，可減少信息不對稱，為商業(yè)銀行信貸決策提供參考，實(shí)現(xiàn)銀企共贏。

1 評價(jià)指標(biāo)體系的建立

為更好地量化企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，本文從橫縱兩個(gè)維度、內(nèi)外兩個(gè)方面選取4個(gè)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)，建立評價(jià)體系。

從橫向來看，企業(yè)自身狀況會(huì)對信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響：在靜態(tài)方面信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的增大而減小，在動(dòng)態(tài)方面信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著經(jīng)營成果的增大而減少。從企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈的外部因素來看，企業(yè)在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)能力越強(qiáng)，信貸風(fēng)險(xiǎn)越低。而從縱向來看，企業(yè)長期盈利增長率越高，信貸風(fēng)險(xiǎn)越小。故選取企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營成果、上下游議價(jià)能力以及企業(yè)長期盈利變化四個(gè)指標(biāo)。

1.1 企業(yè)規(guī)模

規(guī)模大的企業(yè)實(shí)力雄厚，資金周轉(zhuǎn)靈活，在應(yīng)對外部沖擊時(shí)，生存能力明顯優(yōu)于規(guī)模小的企業(yè)，因此還貸能力強(qiáng)，信貸風(fēng)險(xiǎn)小，用營業(yè)收入即銷售額近似表示企業(yè)規(guī)模。

1.2 經(jīng)營成果

經(jīng)營成果越好，企業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流動(dòng)性越好，更有能力應(yīng)對外部壞境變化，償還長短期借款。利潤總額即銷售額減去買價(jià)，可近似表示企業(yè)經(jīng)營成果。

其中，為企業(yè)第張銷售發(fā)票、進(jìn)項(xiàng)發(fā)票業(yè)務(wù)下價(jià)稅合計(jì)。

1.3 上下游議價(jià)能力

已有研究表明，企業(yè)上下游集中度越高，依賴程度大，談判能力弱，上游供應(yīng)商會(huì)要求企業(yè)及時(shí)付款，預(yù)付貨款，下游企業(yè)會(huì)要求企業(yè)提供更多的賒銷。應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款增加，企業(yè)周轉(zhuǎn)能力下降，從而影響企業(yè)貸款償付能力，故用上下游企業(yè)數(shù)量之和近似表示上下游議價(jià)能力。

1.4 企業(yè)長期盈利變化

企業(yè)發(fā)展趨勢越好，貸款償還能力越強(qiáng)，而盈利增長率與企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r正相關(guān)，故用盈利增長率近似表示企業(yè)長期盈利變化。通過Excel數(shù)據(jù)透視表獲得每個(gè)企業(yè)2017—2020年季度利潤，擬合數(shù)據(jù)，其斜率k反映企業(yè)長期盈利變化。為消除行業(yè)與企業(yè)規(guī)模對增長率的影響，用所得斜率與企業(yè)利潤總額的比值K近似表示企業(yè)長期盈利變化。

2 模型的建立

2.1 主要思路

在綜合考慮企業(yè)進(jìn)銷項(xiàng)發(fā)票、信用評級、違約數(shù)據(jù)、企業(yè)發(fā)展趨勢及企業(yè)規(guī)模等各項(xiàng)因素的前提下，對企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化并制定信貸額度固定時(shí)的信貸策略，問題轉(zhuǎn)化為根據(jù)指標(biāo)對企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)問題以及利率、信貸額度制定使得利潤最大的規(guī)劃問題，主要思路如圖1所示。

2.2 獲取指標(biāo)數(shù)據(jù)及行業(yè)分類

使用Excel數(shù)據(jù)透視表以及python程序獲得企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營成果、上下游議價(jià)能力以及企業(yè)長期盈利變化四項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù);對附件一中的企業(yè)按照企業(yè)名稱進(jìn)行切片，分別構(gòu)造第一、二、三產(chǎn)業(yè)特征的字符串列表，將企業(yè)名稱切片字符串進(jìn)行遍歷，并將其歸入不同產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。

2.3 確定信用評級

首先對指標(biāo)進(jìn)行分類，企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營成果、上下游議價(jià)能力、企業(yè)長期盈利變化這四項(xiàng)指標(biāo)均為效益性指標(biāo)，故不進(jìn)行正向化處理。

2.3.1 構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化矩陣

構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化矩陣以消除指標(biāo)間的量綱影響。

標(biāo)準(zhǔn)化前的評價(jià)指標(biāo)矩陣如下：

得到標(biāo)準(zhǔn)化矩陣Z。

2.3.2 熵權(quán)法計(jì)算權(quán)重

為避免權(quán)重確定的主觀性，本文選取熵權(quán)法對影響企業(yè)信貸的四個(gè)因素進(jìn)行賦權(quán)。

計(jì)算概率矩陣，其中

權(quán)重求解結(jié)果如表1所示。

從表1可以看出，3類產(chǎn)業(yè)4項(xiàng)指標(biāo)所占權(quán)重比例大致相同，產(chǎn)業(yè)差異并不明顯。4項(xiàng)指標(biāo)所占權(quán)重從大到小依次為：企業(yè)規(guī)模，上下游議價(jià)能力，經(jīng)營成果，企業(yè)長期盈利變化。長期盈利變化比重最小，企業(yè)規(guī)模和上下游議價(jià)能力顯著高于另外兩項(xiàng)指標(biāo)。說明銀行在對企業(yè)進(jìn)行信用評級時(shí)最應(yīng)關(guān)注企業(yè)規(guī)模、議價(jià)能力等硬實(shí)力。

2.3.3 優(yōu)劣解距離法計(jì)算得分并歸一化

定義第i（i=1，2，…，302）個(gè)評價(jià)對象與最大值的距離：定義第i（i=1，2，…，302）個(gè)評價(jià)對象與最小值的距離：。計(jì)算得到每個(gè)企業(yè)得分，與權(quán)重相乘再累加，即，得出企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)得分。

2.3.4 Fisher判別分析劃分信用評級

只有在充分考慮企業(yè)信用水平的條件下，才能為銀行做出科學(xué)合理的貸款分配決策。因此，在制定信貸決策之前，對貸款企業(yè)進(jìn)行信譽(yù)評級。由此，問題轉(zhuǎn)化為多元分類問題。使用SPSS軟件并用Fisher判別法將三類產(chǎn)業(yè)評級分為A、B、C、D級，以第二產(chǎn)業(yè)為例，選取企業(yè)規(guī)模、利潤、上下游企業(yè)實(shí)力、增長率、違約率和是否違約（0-1變量）作為判斷指標(biāo)對企業(yè)進(jìn)行信用等級分類。通過增減因變量對模型不斷修正，分為A、B、C、D級。

2.4 logisitic回歸確定違約概率

記違約變量y（取值為0，1），四個(gè)評價(jià)指標(biāo)依次為xi。

連接函數(shù)取為函數(shù)，使用極大似然估計(jì)方法（MLE）對參數(shù)進(jìn)行估計(jì)可得到函數(shù)表達(dá)式：

使用SPSS軟件得到各企業(yè)的違約概率。

2.5 建立規(guī)劃模型

為制定銀行在貸款總額固定時(shí)的貸款策略，確定貸款利率以及貸款額度等，實(shí)現(xiàn)銀行貸款業(yè)務(wù)的利潤最大化，將企業(yè)按照產(chǎn)業(yè)和信用評級分為9類，即第一產(chǎn)業(yè)A、B、C級貸款額度為x1、x2，x3，第二產(chǎn)業(yè)A、B、C級貸款額度為x4、x5，x6，第三產(chǎn)業(yè)A、B、C級貸款額度為x7、x8，x9。

于是設(shè)決策變量為貸款利率r、貸款額度xi（i=1，2，…，9）。

約束條件：（1）商業(yè)銀行對放貸企業(yè)的貸款額度為10萬～100萬元。（2）商業(yè)銀行對放貸企業(yè)的貸款年利率為4%～15%。（3）商業(yè)銀行固定年度貸款額度為1億元。

目標(biāo)函數(shù)及約束條件為：

其中q為客戶流失率，ρ為第i類企業(yè)的平均違約概率，Ni為每類企業(yè)數(shù)量。

3 模型的求解

選擇模擬退火啟發(fā)式算法對上述規(guī)劃模型進(jìn)行求解，得到銀行的最優(yōu)貸款利率以及最優(yōu)貸款額度，從而制定銀行信貸策略。求得銀行在固定貸款額度要實(shí)現(xiàn)損失最小化的9類企業(yè)的貸款利率以及貸款額度。加入邏輯回歸求得的違約概率，如表2所示。

由以上結(jié)果可近似得到，平均違約概率第三產(chǎn)業(yè)>第二產(chǎn)業(yè)>第一產(chǎn)業(yè)，C級>B級>A級;最優(yōu)貸款利率C級>B級>A級，第三產(chǎn)業(yè)>第二產(chǎn)業(yè)>第一產(chǎn)業(yè);最優(yōu)貸款額度A級>B級>C級，第一產(chǎn)業(yè)>第二產(chǎn)業(yè)>第三產(chǎn)業(yè)。商業(yè)銀行在制定信貸策略時(shí)，可根據(jù)違約概率確定是否提供貸款，參考最優(yōu)利率及額度，結(jié)合每個(gè)企業(yè)自身的信用狀況確定具體利率及額度，從而制定信貸策略。

4 結(jié)語

該方法具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）通過產(chǎn)業(yè)分類減弱了產(chǎn)業(yè)因素對企業(yè)信貸評級的影響。（2）熵權(quán)修正的優(yōu)劣解距離法客觀求解四個(gè)評判指標(biāo)的權(quán)重，減少了量化過程的主觀性。（3）相較于貪心算法，模擬退火算法通過啟發(fā)式搜索可避免陷入局部最優(yōu)解。

當(dāng)然該方法也存在缺點(diǎn)，比如企業(yè)行業(yè)分類具有主觀性;模擬退火算法求解結(jié)果變動(dòng)較大，樣本量不夠充分等。該模型可進(jìn)行改進(jìn)及推廣，如（1）在信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)當(dāng)中加入所有制形式、企業(yè)壽命（Vittorio Pelligra，2013）等因素，也可利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢借助第三方平臺等完善信貸風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系。（2）根據(jù)商業(yè)銀行自身需要修改貸款額度或利率范圍等約束條件，或者根據(jù)實(shí)際在模型中增加新的約束條件等。可為商業(yè)銀行制定信貸策略提供參考，助力商業(yè)銀行在響應(yīng)國家政策的同時(shí)謀求自身利益最大化，從而實(shí)現(xiàn)銀企共贏，進(jìn)而有效配置資源、活躍市場經(jīng)濟(jì)。

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