東道國營商環境對中國OFDI逆向溢出的影響研究*

寧波大學 葉彩平

一、引言

由于各東道國之間的營商環境不同，中國與各東道國之間的雙邊關系也不一致，因此中國對各國的OFDI逆向技術溢出效應并不確定。

二、實證研究

（一）變量說明

1.被解釋變量：中國對外直接投資的逆向技術溢出效應

用中國對外直接投資獲得的國外研發資本存量來衡量中國對外直接投資的逆向技術溢出效應。

2.解釋變量：東道國營商環境

本文參考楊亞平（2018）等用各國歷年營商環境便利度得分衡量各東道國或地區營商環境。

3.門檻變量：分別為雙邊經貿緊密度和雙邊技術勢差

雙邊經貿緊密度采用歷年中國與東道國的進出口貿易總額與東道國進出口總額之比衡量，雙邊技術勢差參照韓玉軍采用中國與東道國之間的勞動生產率之比，公式為：

4.控制變量

東道國研發支出、東道國市場自由度、東道國金融發展水平、東道國知識產權保護程度、東道國經濟穩定性、東道國技術水平。

（二）實證分析

從表1模型（1）（2）中，東道國營商環境（lnEDBI）對OFDI逆向技術溢出(lnSf)可能存在“U型”影響。但是由于模型線性或非線性模型選擇較為主觀，并不能說明“倒U型”等非線性的外資溢出效應。由模型（3）可知，在雙邊經貿緊密度TC門檻值0.076左右兩側，營商環境對OFDI逆向技術溢出的影響先下降后上升，模型（4）亦同。說明雙邊經貿往來疏遠時，中國能從東道國獲取的OFDI逆向技術溢出是不斷減少的，但隨著貿易往來增多中國企業通過與海外子公司密集貿易獲得大量技術學習。在模型（5）中，在雙邊技術勢差第一個門檻值0.116以下時，東道國營商環境隨著OFDI逆向技術溢出的上升而上升，而當超越0.116時，東道國營商環境與OFDI逆向技術溢出是負向關系，模型（6）亦同。說明雙邊技術勢差較小時，企業學習意愿偏弱，當技術差距大時，外資的激烈競爭促進中國企業技術學習。在表2的分樣本回歸中，將樣本國家劃分為發達國家和發展中國家。模型（3）（4）顯示，在發展中國家東道國營商環境抑制OFDI逆向技術溢出，雙邊關系不存在門檻效應。模型（5）顯示在發達國家，雙邊經貿緊密度（TC）門檻值0.078左右兩側，東道國營商環境對中國OFDI逆向技術溢出的影響先下降后上升。模型（6）進一步估計門檻值后進行GMM門檻回歸，結果顯示在發展中國家，TC在跨越門檻值0.075之前產生負向OFDI逆向技術溢出，但超越門檻后則不顯著，與模型（3）和（4）結果一致。模型（7）顯示在發達國家，雙邊技術勢差（TD）門檻值0.086左側，抑制OFDI溢出，跨越第二個門檻值0.111之前，促進OFDI逆向溢出，但在門檻值0.111的右側，又抑制OFDI逆向溢出。模型（8）顯示在發展中國家，TD在跨越門檻值0.570之前產生負向OFDI逆向技術溢出，但超越門檻后則不顯著，與模型（3）和（4）結果一致。綜上，發達國家決定了東道國營商環境與OFDI逆向技術溢出之間的非線性關系。

表1 全樣本回歸

表2 分樣本回歸

三、結論與啟示

本文研究說明，東道國營商環境對中國OFDI逆向技術溢出的非線性影響受到雙邊經貿緊密度和雙邊技術勢差影響，在對營商環境好的國家進行投資基礎上，還應向雙邊貿易往來密切并且有一定技術差距的國家投資才能實現OFDI逆向技術溢出最大化。