搭建企業(yè)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)提示機(jī)制

文/黃文龍 邱建龍 編輯/吳夢(mèng)晗

隨著企業(yè)跨境投融資行為日益活躍，因市場(chǎng)主體幣種錯(cuò)配、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理不善等原因產(chǎn)生的跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口也有所擴(kuò)大，對(duì)外匯管理部門及時(shí)評(píng)估、提示和處置風(fēng)險(xiǎn)的能力提出了更高的要求。本文通過(guò)探索建立企業(yè)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)提示機(jī)制，旨在提升預(yù)警提示的精準(zhǔn)性和防范措施的科學(xué)性。

構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)提示機(jī)制的路徑

建立企業(yè)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)信息數(shù)據(jù)庫(kù)

篩選跨境投融資重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)。實(shí)踐中，可選取跨境投融資業(yè)務(wù)種類多、規(guī)模大的企業(yè)集團(tuán)作為監(jiān)測(cè)主體。可參考國(guó)際收支貿(mào)易信貸統(tǒng)計(jì)調(diào)查工作制度，將篩選企業(yè)對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)量達(dá)到轄區(qū)該項(xiàng)業(yè)務(wù)總量的70%認(rèn)定為比較合理的業(yè)務(wù)覆蓋率。其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果的代表性較強(qiáng)。

采集企業(yè)數(shù)據(jù)。企業(yè)數(shù)據(jù)的采集來(lái)源有兩類。一是內(nèi)部系統(tǒng)采集。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要來(lái)自于資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)、國(guó)際收支系統(tǒng)、貿(mào)易信貸統(tǒng)計(jì)調(diào)查系統(tǒng)。二是外部數(shù)據(jù)采集。其主要通過(guò)企業(yè)對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)報(bào)表、外匯指定銀行報(bào)送和企業(yè)直接填報(bào)等形式進(jìn)行采集。具體指標(biāo)的數(shù)據(jù)采集形式和數(shù)據(jù)來(lái)源詳見(jiàn)表1。

表1 企業(yè)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)來(lái)源表

開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分兩個(gè)層級(jí)：一是結(jié)構(gòu)型指標(biāo)，主要用來(lái)衡量企業(yè)自身的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口和跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是總量型指標(biāo)，主要是反映企業(yè)自身跨境投融資絕對(duì)規(guī)模的變化，及對(duì)轄區(qū)外匯收支和跨境資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)構(gòu)型指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。將各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行歸類，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)閾值的賦值，不同閾值對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)。該項(xiàng)指標(biāo)賦予企業(yè)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況，分別為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)和高分險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)分別為0、1、2、3分（詳見(jiàn)表2）。

表2 企業(yè)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)分類賦值表

計(jì)算數(shù)據(jù)和確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。根據(jù)表2中的指標(biāo)數(shù)值情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)賦分后，將8項(xiàng)指標(biāo)的所有得分進(jìn)行匯總，滿分為24分，最低分為0分。在計(jì)算出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總得分的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)審慎風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，0—10分、11—20分、20-24分各自對(duì)應(yīng)低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)區(qū)間。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和警示

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分為低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)層級(jí)，分別施行對(duì)應(yīng)的處置措施。對(duì)于低等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，持續(xù)關(guān)注監(jiān)測(cè)分析企業(yè)跨境投融資的每筆資金動(dòng)向；對(duì)于中等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，由外匯管理部門對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行約談，以增加企業(yè)對(duì)自身跨境投融資潛在風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，避免企業(yè)盲目擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)敞口；對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的企業(yè)，外匯管理部門應(yīng)對(duì)企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行核查，并告知和提示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。若企業(yè)連續(xù)兩個(gè)評(píng)估周期處于高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，外匯管理部門可對(duì)企業(yè)下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示函，督促企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)敞口評(píng)估，及時(shí)整改并審慎辦理各項(xiàng)業(yè)務(wù)。

制度保障

第一，建立企業(yè)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)信息上報(bào)制度。可要求處于高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的企業(yè)定期報(bào)告企業(yè)自身最新的跨境投融資資金流動(dòng)和未來(lái)運(yùn)作計(jì)劃等信息。當(dāng)高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)擬辦理的跨境投融資業(yè)務(wù)時(shí)，銀行要及時(shí)作為重大事項(xiàng)報(bào)告外匯局，以增強(qiáng)外匯局獲知相關(guān)信息的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。

第二，完善資本項(xiàng)目事中事后監(jiān)測(cè)管理制度。一是建立健全針對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)、跨境貿(mào)易和投融資活躍企業(yè)個(gè)體的微觀審慎監(jiān)管監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，適時(shí)針對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展壓力測(cè)試，將外匯市場(chǎng)微觀審慎監(jiān)管作為事中事后監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容。二是完善資本項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)核查工作制度，將資本項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)核查工作常態(tài)化、標(biāo)準(zhǔn)化。在提升市場(chǎng)主體資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)合規(guī)性的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)核查企業(yè)跨境投融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)核查及后續(xù)的處理措施，提升市場(chǎng)主體對(duì)跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)及微觀審慎管理的重視程度。

第三，充分建立協(xié)同監(jiān)管及信息共享機(jī)制。一是充分利用目前的資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)，整合外匯局內(nèi)部系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，作為重點(diǎn)主體跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系的數(shù)據(jù)源。二是建立跨境投融資協(xié)同監(jiān)管信息共享平臺(tái)，由人民銀行、外匯局、發(fā)改委、商務(wù)、市場(chǎng)管理等部門參與，推動(dòng)跨境投融資管理部門之間信息的鏈接、交換與共享，全鏈條評(píng)估重點(diǎn)主體的跨境投融資風(fēng)險(xiǎn)。

第四，整合資本項(xiàng)目外匯市場(chǎng)微觀監(jiān)管內(nèi)容。將“實(shí)需管理/真實(shí)性審核”“外匯市場(chǎng)行為監(jiān)管”“外匯市場(chǎng)微觀審慎監(jiān)管”三大工作內(nèi)容統(tǒng)一起來(lái)；同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)微觀市場(chǎng)主體關(guān)于外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的教育警示，保護(hù)外匯市場(chǎng)消費(fèi)者/投資者的合法權(quán)益，防止微觀主體在外匯交易中的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。