布局科技領域做多創業板和科創板 投資者或可借力首批科創創業ETF

梁杏

近期A股最亮眼的無疑是科技板塊。在流動性偏寬松的環境下，華為鴻蒙發布、國家全力推進芯片產業發展等消息，瞬間點燃了科技股的投資熱情。而首批科創創業ETF剛剛獲批，作為目前惟一同時投資于科創板和創業板的指數基金，科創創業ETF的創新性和稀缺性不言而喻。

科創創業引領新興成長，指數長期投資價值凸顯

從目前科創創業50指數的成分股數量來看，50只股票中創業板股票有31只，科創板股票有19只，其中A股的首只CDR也在這一指數成分股里。

編制方法上，指數從科創板與創業板中選取市值較大的50只新興產業上市公司證券，包含新一代信息技術、高端裝備制造、新材料、生物產業、新能源汽車、節能環保、數字創意產業等新興產業上市公司證券。

具體來看，指數權重中，醫藥生物占40.9%，新能源占25.7%，芯片占14.2%，計算機占6.6%，電子制造占5.4%，通信占2.3%，還有一些其它行業占比5.0%。從行業分布來看，基本繼承了科創板和創業板“尖端科技、引領未來”的特點。

分析指數成分股中的重點企業可以發現，其中新能源汽車產業鏈受益于美國提出的新財政政策對電動車購車者和生產商的大額補貼，有望復制去年歐洲新能源汽車的爆發式增長，國內新能源汽車上半年的銷量也維持了強勁增長。半導體芯片行業在中美貿易摩擦下，國產替代趨勢不改，政策支持與5G技術、智能汽車、物聯網等的推廣驅動芯片長期景氣向好，當前也是處在產能緊缺，全產業鏈供不應求的高度景氣中。

計算機行業軟件國產化加速推進，云計算、AI等浪潮來襲，產業趨勢向上，華為鴻蒙發布激發市場投資熱情。醫藥行業，隨著人口老齡化的加深，作為內需中的剛需，比較優勢依然十分突出，在國民經濟中的地位突顯，創新藥、創新器械、醫療服務等長期發展空間廣闊。

板塊的主要產業都處于景氣周期之中，中長期成長性較強。2021年一季度指數業績增速達115.8%，在主要寬基指數中位居首位，而科創50和創業板50分別為85.42%和86.32%。

高成長來源于高投入。科創創業50指數成分股2020年研發支出總額平均為7.36億元，平均占營收總額的50.70%。從未來三年盈利預測看，指數業績也有望維持30%以上的較高增速。截至6月4日，科創創業50指數PE估值為80.2倍，處于指數基日以來55.5%歷史分位。從業績與估值匹配的程度來看，目前是一個相對適合科創創業ETF布局的時點。

指數成分股優中選優，稀缺性決定其無可替代

一些ETF投資者可能會認為，新指數是科創50ETF和創業板50ETF的疊加，其實并非如此。首先科創創業ETF標的指數在科創板和創業板中選出了50只成分股，相對來說比科創50ETF+創業板50ETF的100只更為集中，更能反映兩個板塊龍頭上市公司的表現。

其次，科創創業ETF標的指數明確了成分股行業要求，這是其它主要寬基指數所不具備的。科創板上市的股票絕大多數也是偏科技類的，但創業板還是有不少非科技行業，例如食品飲料、農林牧漁行業的股票， 因此科創創業ETF更能代表科技創新的概念。

此外，科創創業ETF標的指數對成分股上市時間要求更短，僅需上市滿一個季度，而科創50和創業板50需要滿6個月或一年，這一點可以確保指數及時優勝劣汰。如果未來有一些標志性的巨頭科技公司上市，它們能夠迅速納入指數，通過投資科創創業ETF就可以更快享受到這些公司所帶來的成長紅利。

目前中證科創創業50指數有43只成分股同時也是創業板50或科創板50指數的成分股，由于其嚴格的行業要求以及上市時間要求更短，中證科創創業50指數也有7只獨有的成分股。總體來說，相對創業板50和科創板50指數，中證科創創業50指數體現出了“優中選優”的特色，其稀缺性也決定其無可替代。

科創創業50（931643. CSI） 前十權重股，截至6月16日

數據來源：中證指數公司