價值鏈視角下企業營運資金管理研究

史金靈 許延明

摘 要：企業管理的核心便是財務管理，而財務管理的核心便是對資金的管理。在經濟發展不斷變化的當下，過去對資金的管理方式已經無法契合現階段對營運資金管理的需求。價值鏈管理已經成為現階段企業管理中最普遍與先進的管理思路，越來越多的企業在管理中運用價值鏈理念，尤其在營運資金管理中的應用。所以，此次研究在價值鏈視角下挖掘出企業營業資金管理上的問題，并予以解決，以提升企業對資金的管理能力。

關鍵詞：價值鏈;營運資金;資金管理

前言：在科技含量越來越高的今天各類企業都跟隨時代發展，企業的管理更加現代化、科學化，而企業對營運資金的管理也較以往更加完善。在企業管理的過程中對價值鏈管理的運用也越來越常見，而在價值鏈管理中越來越看重整體性的協同發展，價值鏈中各個企業彼此間的整合是保障其高效率、科學運轉的基礎。基于價值鏈對營運資金的管理，成為當下企業對資金實施管理的新思路。在對價值鏈實施內部與外部劃分前提下，對企業的營運資金實施針對性的管理。為更好掌握企業營運資金在價值鏈中的運用狀況，在對其進行分析的過程中，應基于價值鏈進行深入的分析，這樣才能夠更為直接地獲悉企業管理中的問題。所以，此次研究希望基于價值鏈視角，對企業營運資金管理中存在的問題進行探究，以實現企業價值鏈的優化與營運資金管理能力的提高，給企業長期的戰略布局帶來資金保障。

一、價值鏈視角下營運資金管理概述

1.價值鏈概念

所謂的價值鏈是指為了增強企業的市場競爭力，包括對價值的創造、成本的控制與節約等，可以說每一個企業都是一個集合體，這種集合體包括設計、生產、銷售等環節，所有環節可以用一個價值鏈來表示。在企業的經營與發展的過程中，可以分為基本活動、輔助活動，其中的基本活動主要包含生產、后勤、市場、銷售和服務，而輔助活動包含了采購、研發、人事、財務和企業基建等。在企業經營過程中，具有差別與聯系的各個活動組成了實現價值創造的鏈條，即為價值鏈，而其既可以體現在企業的內部與外部，又可以體現在與上下游企業的合作中。

2.營運資金管理概述

對于營運資金管理而言，通過限制企業的現金流動來控制流動資產以及減少負債，以達到企業的收益最大化、對負債償還能力的最大化。在實施管理的過程中不僅要對企業的現金、貨物、固定資產實施管理，還要對其投資活動、收付款項等實施針對性的管理。對于企業而言，若想達到收益最大化的目的，應當不斷提升對營運資金管理的力度。根據企業的實際經營發現：企業為了減少資金的支出，會加快資金的周轉來實現收入的快速增加，因為資金的快速流動使得企業的流動成本與流動負債會明顯降低，最終實現高額回報這一規律。衡量企業效益的主要辦法便是衡量營運資金流動的快慢。營運資金管理的具體內容包括貨幣資金管理、存貨管理、應收賬款管理與應付賬款管理等。

3.價值鏈視角下營運資金管理內容

在價值鏈視角下針對營運資金所實施的管理活動，是以完整的價值鏈作為研究的基礎。也就是以產品生產的原材料開始到產品的生產過程，然后到成品的銷售。在整個鏈條上到供貨商下到消費群體中展現企業的價值，各個企業或者部門相互配合創造最大價值。基于價值鏈視角實施的營運資金管理要更加系統化、全面化，把握每一個環節對價值的創造，以實現整體的價值。在對營運資金進行管理時，主要從內部價值鏈角度與外部價值角度實施管理。

從內部價值鏈的角度來講，一般包含采購階段、生產階段、銷售階段，而在采購階段往往對采購的成本、數額、品質等進行考量，大都以賒銷的模式掌控資金;在生產階段往往注重產品的研發、生產、庫存管理;在銷售階段往往要對銷售渠道進行拓展，對合作客戶信用等進行劃分與評估，合理控制應收賬與催款，避免壞賬與呆賬所造成的經濟損失等。

從外部價值鏈的角度來講，往往是對處于上游的供貨商、下游的消費群體展開管理。針對供貨商方面，主要對供貨商選擇、供應貨品數量與質量、合作的持續性等實施分析與管理;針對消費群體方面，主要對信用級別、銷售形式與銷售量所在比例、銷售途徑等。

二、價值鏈視角下營運資金管理存在的問題

1.內部價值鏈流轉效率下降

對于內部價值鏈流轉而言，在流轉中所涉及的營運資金主要是來自于企業的應收賬款、存貨。若應收賬款與存貨的流轉效率越高，企業的內部價值鏈流轉效率也就越高，反之則會下降。從應收賬款角度來講，企業為獲得更多的市場份額，往往采取賒銷的模式來實現促銷，也就形成了大量的應收賬款，而應收賬款的回款速度高低直接影響著企業營運資金。從存貨的角度來講，存貨是企業用以銷售的產成品、在產品或者提供勞務時所需的材料等。存貨周轉效率是對企業內部流轉進行反映的關鍵指標，周轉效率越高就越能體現出其在價值鏈中的流轉速度快。然而，現階段企業的應收賬款與存貨周轉效率并不理想，流轉的效率處于較低的水平，而這就對內部價值鏈的流轉效率產生了一定的阻礙，繼而影響整個價值鏈。

2.外部價值鏈上相關利益者關系不穩

從企業外部價值鏈來看，在整個鏈條上不僅包含了供應商與客戶群體，還涉及了諸多其他利益者，如物流配送企業、金融服務企業等。大多數企業在與供應商、客戶間的營運資金往往集中在貨款、應付與應收款;在與物流配送企業與金融服務企業之間，并不產生實際的商品購銷，營運資金主要是應付與應收款。這也就不難看出，企業的外部價值鏈涉及了諸多的利益相關者，彼此間的關系將對企業的營運資金管理產生巨大的影響。當下大多數的企業與外部價值鏈中的利益關聯者關系并不穩定，處于上游的供應商為實現資金的回籠，往往會降低供貨的頻率與效率;處于下游的合作商鐘愛賒銷銷售模式，不斷積壓資金等。所以，這就在很大的程度上造成企業外部價值鏈中的各個利益關聯者之間的關系愈發緊張。

3.籌資活動過度依賴于銀行

對大多數的企業而言，要想實現籌資活動往往依賴銀行抵押貸款這一方式。可以說銀行貸款的方式已經成為獲取資金最直接、最普遍的方式，而這就不可避免地出現籌資方式單一的局面，造成企業承擔較高的資金壓力與財務風險。貸款利率的高低往往會受到市場利率的左右，造成銀行的貸款利率處于較高的層次。倘若企業的銀行貸款無法為其帶來足夠的資金，就不可避免地出現入不敷出的情況，企業就要用銷售利潤來償還高額的貸款利息。當下大多數的企業在籌資活動中，普遍存在對銀行的依賴，而忽視選擇多元化的籌資渠道，這就對企業的營運資金管理帶來巨大的壓力與威脅。

4.價值鏈上資金管理效率低

對于價值鏈管理而言，不只是對處于價值鏈上游與下游間的利益關聯者關系的管理，而是要側重對資金所實施的有效管理。企業在經營中會開發線上業務，不斷拓展線下業務，這就促使企業的規模與經營結構越來越復雜化。企業的銷售形式、組織結構、財務管理等，將基于價值鏈實施全新的管理模式，尤其以往對資金的管理方式，將無法契合價值鏈上的資金管理。科學的資金管理制度，是企業正常運轉實現成本控制的關鍵，能夠保障企業的良性發展。所以，企業要不斷提升價值鏈上的資金管理效率。

三、價值鏈視角下營運資金管理問題的原因

1.內部價值鏈供銷連接不暢

對于流轉在內部價值鏈中的商品而言，從出庫、分揀、配送等過程中，任何一個環節的供銷連接，如果出現連接的不及時，或者是不夠暢通都會對整個內部的價值鏈產生不良的影響，而對商品的流轉效率造成阻礙，甚至會發生商品的堆積而占用大量的資金。受到企業內部供銷連接不通暢的影響，商品的暢銷區域就會出現供不應求，甚至是斷貨的情況，而在其他區域可能會出現滯銷，大量商品出現積壓。正是這種供銷的連接不暢，造成價值鏈下的流轉效率低下，而使企業的營運資金的周轉速度下降，影響企業整體的資金管理。

2.對價值鏈上利益相關者關系不夠重視

企業對價值鏈中的任何利益關聯者都應足夠重視，要與其維系良好的合作與利益共同體的關系，這樣既能夠保障貨物供應的穩定，又能夠獲得資金往來過程中的福利支持。然而，大多數的企業卻忽視了價值鏈中各個利益關聯者的重要性。

在處理與利益相關者有聯系的事務上，缺乏足夠的信任與支持，過于考量自身的發展與利益。這樣就給價值鏈中利益關聯者一種被輕視，可有可無的感覺，而影響了彼此之間的良好合作關系，最終造成整個價值鏈的流轉效率大大降低，給企業的營運資金管理與資金周轉效率產生不利的影響。

3.迅速擴張帶來融資負擔

在企業發展到一定的規模，市場份額趨于穩定以后，大多數的企業都會迅速實施擴張戰略，就會不斷加大生產與促銷的力度，甚至是擴建店面與生產線，以實現迅速托大經營規模的目的。企業原本經營中的大多數現金收入，對貸款利息的償還就已經產生了巨大的壓力。而在迅速擴張的過程中更需要大量營運資金的支持，也就不得不通過不斷的融資來保障自身的資金需求。這些新的融資就會再次增加企業的經營負債與償債壓力，也就對企業未來一段時期內的營運資金造成巨大的壓力，甚至影響營運資金的管理與周轉。

4.價值鏈上信息一體化程度不足

要想實現價值鏈的增值目的，不僅要實現每一個環節的資金快速周轉而產生增值，更要實現信息傳遞的速度與及時性，這樣才能夠結合市場需求與價值鏈作出正確、合理的預判。然而，在價值鏈上信息還不能實現統一性的一體化，這就無法利用有效的信息對市場進行預判，以及對潛在的風險進行預防，而影響價值鏈上資金的流轉速度。從內部價值鏈的角度講，企業內不同的部門、不同的銷售區域等，信息一體化的不足都會造成商品的積壓，而占用大量的資金。從外部價值鏈的角度來看，各個利益關聯者之間都離不開信息作為溝通的橋梁，若不能加快信息一體化的進程，就會阻礙信息的傳遞而影響溝通的效率，最終降低外部價值鏈的流轉效率。

四、優化價值鏈視角下營運資金管理的策略

1.加強存貨管理，提高價值鏈流轉效率

在價值鏈中流轉最為頻繁的、最重要的就是存貨，可以說存貨的周轉效率對整個價值鏈的流轉效率尤為關鍵，更是側面體現了資金的周轉。而這就需要企業加強對存貨的管理，以實現對價值鏈流轉效率的提升。一方面，借助信息化方式對存貨進行管理。也就是說在對存貨進行管理的過程中，企業要有效運用信息系統，根據價值鏈上下游與自身發展狀況，搭建存貨管理系統實施統一的管理，合理調配存貨以降低庫存的堆積。通過科學的方法加快存貨周轉的速度，讓存貨“活起來”。這樣就能減少對資金的占用。另一方面，企業要根據價值鏈制定存貨管理的細則。也就是根據所處價值鏈的實際情況，制定存貨管理的詳細規定，對各個環節的職責與任務進行詳細分工，并將每筆業務及時記錄。在對存貨管理細則進行制定時，要考量價值鏈逐漸發展與優化所帶來的變化與影響適時作出調整。

2.改進企業流程，確保相關利益者關系

伴隨著企業的發展與壯大，所處價值鏈的利益關聯者也就會越來越多，企業的管理流程也就愈加復雜，甚至會出現重復的情況而對企業的運營產生阻礙。這就需要企業對管理流程不斷進行改進，同時與價值鏈中利益關聯者保持良好的關系。任何企業要想快速、持續發展，都離不開對流程的不斷改進與完善，這樣才能將內部價值鏈與營運資金的管理緊密融合。簡化銷售流程并提高銷售網絡各個環節的流通效率，保障產品的調配與配送的效率，提升客戶的消費體驗。改進后的流程適應企業快速成長的同時，更要兼顧價值鏈上其他利益關聯者，獲得更多資金管理的幫助與支持政策。融合價值鏈管理理念制定更合理的業務流程，繼而實現對營運資金管理問題的優化，提升營運資金的周轉效率。總而言之，在對企業業務流程進行改進的過程中，兼顧維系與利益關聯者的良好關系。

3.完善融資渠道，采用多元化融資方式

對于企業而言，不斷完善融資渠道既可保障擁有充足的營運資金，又能夠緩解融資帶來的成本費用與風險。這就需要企業打破過于依賴銀行貸款的模式，而采取更為多元化、多樣化的融資方式。首先，可以借助供應鏈實現融資。也就是說針對供應鏈中的上下游企業，由銀行根據供應鏈設計與提供專屬的金融產品或者服務，在不用抵押的情況就能夠獲得資金。其次，以租貸的方式獲得融資。也就是企業將閑置的場地、機械設備租貸給需要企業，或者以租貸的方式獲得所需設備，這樣企業就能夠實現大量的現金流入，而減少對自有資金的消耗與占用。最后，有效利用互聯網金融獲得融資。互聯網金融融資模式已經成為當下各行各業實現融資的重要方式之一。通過互聯網金融能夠以最低的融資成本，在最短的時限內以最便捷的方式獲得所需的資金。

4.優化價值鏈結構，加快信息流轉效率

企業要想充分發揮價值鏈的作用，就需要對價值鏈的結構實施優化，而這就需要將內外價值鏈密切聯系到一起，實現對價值鏈上下游合作企業的緊密結合。企業的業務不斷擴大的過程中，就會涉及到諸多的供貨商，企業要將供貨商與自身的銷售網絡實施融合，打造一條堅固而穩定的價值鏈。這就既可對運營成本實施有效控制，又能促進價值鏈的流轉速度，從而加強對營運資金的進一步管理。此外，要重視對價值鏈系統內信息流轉效率的提升，保障每個環節的信息都能夠快速傳遞。而這就需要企業結合價值鏈，打造專屬的信息交流與傳遞平臺，將供貨信息、銷售信息、市場波動信息等，在價值鏈內部及時向各個關聯部門與人員進行傳遞，繼而降低商品的積壓與滯銷現象的發生，規避對資金的占用。

五、結論

對營運資金實施的管理活動，已然成為企業眾多管理活動中的重中之重，而企業將價值鏈管理思想放到營運資金管理內，基于價值鏈對營運資金管理展開深入的研究，不但契合了企業經營中價值最大化的目的，更契合經濟發展的新趨勢。所以，基于價值鏈視角下對營運資金管理的研究，在對價值鏈予以優化的同時，將對企業營運資金的管理體系進行完善，而有效解決企業資金管理中遭遇的困境，提升對資金的管理效率。

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