加密貨幣大變局

南方周末評論員

2021年5月21日，國務院金融穩定發展委會議提出，“打擊比特幣挖礦和交易行為”。此前的5月18日，中國互金協會、中國銀行業協會、中國支付清算協會聯合公告，稱近期虛擬貨幣價格暴漲暴跌……嚴重侵害人民群眾財產安全，擾亂經濟金融正常秩序，要求“有關機構不得開展與虛擬貨幣相關的業務”。信號不可謂不強烈，態度不可謂不鮮明。

關于加密貨幣的好處，想必大家聽得耳朵起繭：去中心化、分布式、匿名性、難以篡改等，踐行了哈耶克“貨幣非國家化”理念；堅挺信用，堪比黃金，攜帶與隱藏方便，超過黃金；“法幣體系正在崩潰，一枚比特幣將漲至幾百萬美元”云云。毋庸諱言，如果法幣濫發無度，加密貨幣可能會受到歡迎。不過據此認為比特幣等將成為王者，就是過分樂觀了；若是因此而參與投機炒幣，就更是與賭博無異。

值此政策風險加劇之際，有必要認清加密貨幣面臨的空前風險。根據劍橋大學CCAF（劍橋另類金融研究中心）的數據，比特幣挖礦耗電占世界總耗電0.5%左右，年耗電量高達112.57TWh，僅次于荷蘭（110.68TWh）。這令比特幣與加密貨幣一直受到高耗能、“不環保”的指責。此外，政府不喜歡加密貨幣也是可以理解的，諸如洗錢、避稅逃稅、隱匿與轉移資產、對現行法幣金融體系的潛在沖擊等。以上種種，令加密貨幣與現行金融體系的碰撞變得不可避免。

更何況，加密貨幣引發的瘋狂“炒幣”行為，以及幣價過山車般暴漲暴跌已經帶來了諸多社會問題，越來越引起民眾質疑與監管部門重視。

在這個市場上，中國政策杠桿的全球影響力不容忽視。這與中國在挖礦市場上的地位有關。同樣根據CCAF數據，2020年四季度的國別平均每月算力，中國位居第一，占全球65.08%，而排名第二的美國僅為7.24%，中國是無可挑戰的超級大玩家。如此空前的挖礦算力，雄辯地說明中國政策因素對加密貨幣產業的超級權重，也使得中國“打擊比特幣挖礦和交易行為”一提出來，包括比特幣在內的諸多加密貨幣就應聲下跌。

打擊并不只是虛晃一槍。挖礦高度集中，交易所也是集中的，這些特性都利于政府精準打擊。嚴管高度集中的挖礦，關閉交易所與服務器，加密貨幣的交易將變得耗時與困難，“冬天”將漫長而又難熬。

與此同時，中國、美國等多個國家都在加速推進數字貨幣進程，研究發行由央行支持的安全的數字貨幣。在中國，到目前數字人民幣已經相繼在深圳、蘇州、上海、長沙等多地進行試點測試，數字人民幣的應用場景也不斷擴大，逐漸覆蓋了生活繳費、餐飲服務、交通出行、購物消費、政務服務等多個領域。

如此一來，未來的貨幣世界會發生怎樣的變化？