人口老齡化加速，養老公募風口來臨

易強

全國人口老齡化正在加速。

國家統計局發布的《第七次全國人口普查公報》顯示，過去10年間，全國60歲及以上人口增長了48.62%，占總人口的比重已由13.26%增至18.70%，上升了5.44個百分點;同期65歲及以上人口更是增長了60.43%，占總人口的比重則由8.87%增至13.50%，上升了4.63個百分點。

而據國務院印發的《國家人口發展規劃（2016-2030年）》，2021年至2030年，60歲及以上人口數量“增長速度將明顯加快，到2030年占比將達到25%左右”。

按照聯合國的標準，65歲及以上人口占比達到7%意味著一個國家進入“老齡化社會”，達到14%則是 “老齡社會”，達到20%則進入“深度老齡社會”。也就是說，未來10年，中國大概率將步入“深度老齡社會”。

但是，相較于人口老齡化的加速趨勢，養老相關投入卻不夠積極。

例如，根據財政部PPP中心（即政府和社會資本合作中心）發布的報告，2020年3月底至2021年3月底，新增養老PPP項目為零，累計落地項目投資額甚至減少了57億元，降幅為12.50%。

基本養老保險基金方面，人社部披露的數據顯示，截至2019年年底，城鄉居民基本養老保險基金累計結存8249億元，與2010年年底（累計結存15365億元）相比下降了46.31%。

養老目標基金則是一個亮點。自2018年三季度試點以來，在兩年半的時間里（截至5月19日），養老目標基金的數量已經有112只，資產凈值合計704.25億元。

加速老齡化

5月11日，國家統計局發布《第七次全國人口普查公報》的顯示，截至2020年11月1日（普查標準時點為當日零時），全國人口共141178萬人（不含居住在大陸的港澳臺居民和外籍人員，下同），其中60歲及以上人口為26402萬人，占比18.70%;65歲及以上人口為19064萬人，占比13.50%。

而在10年前，即第六次全國人口普查標準時點，全國人口共133972萬人，其中60歲及以上人口為17765萬人，占比13.26%;65歲及以上人口為11883萬人，占比8.87%。

也就是說，過去10年間，全國人口增幅僅5.38%，60歲及以上人口增幅卻達到48.62%，占比上升了5.44個百分點，65歲及以上人口增幅更是達到60.43%，占比上升了4.63個百分點。

而且，在未來10年，這一趨勢還將繼續，并將明顯加速。

2016年年底，國務院印發的《國家人口發展規劃（2016-2030年）》寫道，2021年至2030年，60歲及以上人口數量“增長速度將明顯加快，到2030年占比將達到25%左右”。換句話說，未來10年，60歲及以上人口占比將上升6.30個百分點，比過去10年（5.44個百分點）更快。

與此同時，“總人口將在2030年前后達到峰值，此后持續下降……0-14歲少兒人口占比下降，到2030年降至17%左右”（最新的普查結果是17.95%）。

按照聯合國的標準，65歲及以上人口占比達到7%意味著一個國家進入“老齡化社會”，達到14%則是 “老齡社會”，達到20%則是“深度老齡社會”——這是中國10年后將面臨的景況。

為此，中央已將“人口老齡化”上升到“國家戰略”層面，并決定“積極應對”。

2020年10月底，十九屆五中全會通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》明確，要“實施積極應對人口老齡化國家戰略”。

具體來說，在人口結構方面，要“制定人口長期發展戰略，優化生育政策，增強生育政策包容性，提高優生優育服務水平，發展普惠托育服務體系，降低生育、養育、教育成本，促進人口長期均衡發展，提高人口素質”。

在養老方面，則要“積極開發老齡人力資源，發展銀發經濟。推動養老事業和養老產業協同發展，健全基本養老服務體系，發展普惠型養老服務和互助性養老，支持家庭承擔養老功能，培育養老新業態，構建居家社區機構相協調、醫養康養相結合的養老服務體系，健全養老服務綜合監管制度”。

投入不夠積極

事實上，早在2016年年底國務院印發的《國家人口發展規劃（2016-2030年）》中，即提出要“實施人口均衡發展國家戰略”，在戰略導向方面，提出要“注重人口與社會發展相協調，完善國家基本公共服務制度體系，推動基本公共服務常住人口全覆蓋，有序推進農業轉移人口市民化。著力補齊重點人群發展短板，構建多層次養老服務體系，保障婦女兒童、殘疾人合法權益，實施貧困人口精準脫貧，促進社會公平正義”。

其后，在2017年2月，國務院又印發了《“十三五”國家老齡事業發展和養老體系建設規劃》，指出老齡事業改革發展和養老體系建設的“明顯短板”，即“涉老法規政策系統性、協調性、針對性、可操作性有待增強;城鄉、區域老齡事業發展和養老體系建設不均衡問題突出;養老服務有效供給不足，質量效益不高，人才隊伍短缺;老年用品市場供需矛盾比較突出;老齡工作體制機制不健全，社會參與不充分，基層基礎比較薄弱”等。

為進一步落實上述文件，解決“明顯短板”，同年8月，財政部、民政部及人社部聯合發布了《關于運用政府和社會資本合作模式支持養老服務業發展的實施意見》，明確鼓勵運用政府和社會資本合作（PPP）模式推進養老服務業供給側結構性改革，加快養老服務業培育與發展，“形成多層次、多渠道、多樣化的養老服務市場，推動老齡事業發展”。

文件提出，要重點引導和鼓勵社會資本通過PPP模式，立足保障型基本養老服務和改善型中端養老服務，參與養老機構、社區養老體系建設、醫養健融合發展等方面的養老服務供給;同時鼓勵各級財政部門加大養老服務業財政資金投入，優化資金使用方式，推動財政資金支持重點從生產要素環節向終端服務環節轉移，從補建設向補運營轉變，支持養老領域PPP項目實施;并且鼓勵金融機構通過債權、股權、設立養老服務產業基金等多種方式，支持養老領域PPP項目。

積極支持社保資金、保險資金等用于收益穩定、回收期長的養老服務PPP項目。

文件還提出，PPP項目依法登記為公益性或經營性養老機構，按規定享受現行投資、補貼、稅收、土地等優惠政策，保障養老服務設施用地供應;嚴格執行養老服務領域行政事業性收費減免政策。

不過，盡管有政策支持，從后續發展來看，相關方面的積極性似乎并未充分調動起來。

例如，根據財政部PPP中心（即政府和社會資本合作中心）5月6日發布的最新報告，截至2021年3月底，2014年以來累計簽約落地的養老PPP項目為65個，占比0.9%;累計落地項目投資額399億元，占比0.3%。

與一年前相比，非但累計簽約落地的養老PPP項目數量沒有增加，投資額度還下降了12.50%。報告顯示，截至2020年3月底，2014年以來累計簽約落地的養老PPP項目為65個，占比1%，累計落地項目投資額456億元，占比0.4%。

拋開養老PPP項目遇冷的原因不論，可以確定的是，在未來很長一段時間里，無論是“社區養老”還是“機構養老”，都遠遠無法成為“居家養老”的有力補充。

不過，隨著REITs試點的進一步推進，以及老齡化趨勢加速，樂觀的業內人士認為，未來養老PPP項目或許會迅速回暖。

養老金壓力大

對城鄉居民來說，無論選擇哪種養老模式，其質量在很大程度上取決于個人養老金的多寡。但至少在基本養老保險基金——養老保險第一支柱——方面，現實不容樂觀。

根據人社部發布的《人力資源和社會保障事業發展統計公報》，截至2019年年底，城鄉居民基本養老保險基金累計結存8249億元，與2010年年底（累計結存15365億元）相比下降了46.31%。

不過，隨著《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》在2020年基本實施完成，待到不久后人社部發布最新《統計公報》，基本養老金累計結存額度大概率會有可喜變化。

在老齡化趨勢加速的背景下，養老目標基金的出現無疑是一個亮點。作為養老保險第三支柱，這類基金問世于2018年三季度末;截至5月19日，已經有45家基金公司成立了共計112只產品，資產凈值合計704.25億元;其中7只是在2021年成立，發行份額合計69.46億元（據Wind資訊）。