銀行去年依然是贏家

何小民

疫情“黑天鵝”沖擊全球經濟，產業鏈、供應鏈重構，去年，不少行業、企業的成績單并不好看。如餐飲和旅游行業，不少企業都曾一度迎來生死存亡的至暗時刻。

硬幣的另一面是，疫情期間，全球央行接力“放水”，貨幣環境很寬松。

3月底，國有六大行的2020年報均已發布，據國行投研室數據，6家銀行的總資產約為124萬億，凈利潤為1.14萬億，分別占全部商業銀行的46.57%與58.70%，換句話說，六大國有行以不到50%的總資產貢獻了近60%的凈利潤。

凈利率總額1.14萬億，甚至比疫情前2019年的1.13萬億要高，驚嘆之余，不禁要問，它們是如何做到的？

悶聲賺大錢

如前所述，去年六大國有行凈賺1.14萬億，平均日賺31億。具體來說，工商銀行以3159億元繼續蟬聯盈利冠軍，也是去年唯一一家凈利潤達到3000億的銀行，是名副其實的“宇宙行”。

其次，建設銀行（2710.5億元）和農業銀行（2159.3億元），也都實現了2000億凈利潤。只有交通銀行和郵儲銀行2020年凈利潤在1000億以下，其中，郵儲銀行的凈利潤墊底，為643億元，但同比增速遙遙領先，達到5.38%。

值得一提的是，工行、建行、農行、中行4家的平均凈利潤率達到了35.4%，這是什么概念呢？以大眾公認賺錢的地產和互聯網行業來看，去年，中國前四大地產公司的凈利潤合計為1844億元，平均凈利率11.4%，而阿里、騰訊、京東、字節跳動四大互聯網巨頭的凈利潤為3574億元，平均凈利率為19.5%，這意味著兩大行業的平均凈利潤率加起來都達不到4大國有大行的水平。

國有大行到底是靠什么賺錢？答案依舊是存貸利差，六大行利息凈收入占營業收入的比例平均為76.11%，其中，郵儲銀行和農業銀行的占比在8成以上。

凈息差是利息凈收入與生息資產總額的比值，是評價商業銀行生息資產收益能力和資產負債管理能力的重要指標。近年來，隨著利率市場化進程加快，宏觀經濟下行壓力加大，銀行業凈息差水平逐步收窄趨勢明顯。

去年，又因為貸款市場報價利率（LPR）下行以及國家要求加大向實體經濟讓利力度，讓六大行的凈息差進一步收窄，2020年，工行、建行、郵儲銀行的凈息差的同比下降幅度較大，均超過10個基點，可以看到，六大行凈息差在2%以上的有4家，分別為郵儲銀行、農業銀行、建設銀行、工商銀行。

不過，凈息差變窄并沒有影響國有六大行的分紅比例，和往年一樣，六大國有行依舊保持平均30%左右的分紅比例，算是給中小投資者的安慰。

2020年六大國有銀行分紅合計3407.03億元，工行、建行、中行、農行4家的分紅金額超過500億，其中，工行合計派現948.04億元為六大行中分紅最高銀行。

盡管疫情沒有妨礙國有大行賺錢，但還是在它們的資產質量上留下了烙印。去年，六大國有行的資產不良率都有不同程度地上浮。值得注意的是，去年整個商業銀行的不良貸款率其實是略有改善的，下降了0.02個百分點。但是六大國有行的不良貸款率較2019年卻上升0.12個百分點。具體來說，交行的不良率最高達到1.67%，且去年上升最快，達到0.2個百分點，工行、建行、農行的分別在0.15個百分點左右。

背后和去年銀行業加大對不良貸款處置有關。根據銀保監會的數據，銀行業全年共處置不良資產3.02萬億元，總量為歷年來最高。其中，六大行2020年共計處置不良貸款4675億元，僅工商銀行就處置了2716億元，超過其他五大行處置金額的總和。

船大也好掉頭

當下，銀行的數字化已經是未來的主流趨勢，各大銀行都在爭相布局。隨著大數據風控、智能存款、線上貸款秒批、智能投顧等的應用，意味著，數字化技術已經應用于銀行的前端業務、后端風控，銀行數字化開始逐步落地。

阿里、騰訊、京東、字節跳動四大互聯網巨頭的凈利潤為3574億元，平均凈利率為19.5%，這意味著兩大行業的平均凈利潤率加起來都達不到4大國有大行的水平。

一般來說，國有大行資產規模大，員工和網店多，機構臃腫，數字化轉型難度大，即常說的船大難掉頭，但從2020年，六大國有大行的數據來看，現實并非如此。

銀行數字化轉型，信息科技先行。六大行的年報數據顯示，六大國有行2020年科技投入總計956.86億元。而根據3月初，中國銀保監會主席郭樹清曾在國新辦新聞發布會上透露，去年銀行業機構信息科技資金總投入為2078億元，這意味著，六大國有行的金融科技投入占全銀行業投入的近一半，可見行業分化程度。

眾所周知，六大國有行除了郵儲銀行外，其余5家都成立了金融科技子公司，服務母公司銀行的數字化轉型，其中，建行早在2018年就成立，如今注冊資本達到16億元，成為國有行中最早成立金融科技子公司，且子公司注冊資本最高的銀行。

從去年的數據來看，工行、建行的金融科技投入資金均超過220億，占營收的3%左右，在全銀行業中領跑，而交通銀行2020年信息科技投入最低，僅為工行、建行的1/4。

除了資金的投入，金融科技人員的配置也是近年來銀行數字化轉型的標配動作，翻閱各大銀行的校招、社招計劃，金融科技人才招聘比例明顯提升，如去年郵儲銀行的金融科技員工人數翻倍，而工行、建行的金融科技員工總數都已過萬，其中，建行為1.3萬，工行達到3.5萬，占員工總數的8%。值得注意的是，工行的金融科技子公司比建行晚成立一年，可見，“宇宙行”對金融科技投入的力度和速度。

這一點在銀行內部的薪酬水平上也有有體現，在國有大行銀行內部，首席風險官、首席信息官的薪酬往往都超過100萬，高于行長和董事長的薪酬水平。

隨著國有大行金融科技的投入，數字化轉型的進度也在加快，帶來的連鎖反應是，國有行對傳統基礎業務的改造加快了，網點和基礎員工減少。

據21世紀經濟報道統計，2016-2020年六家大行，這四年之間大行網點數量已從10.93萬個縮減至10.66萬個，共減少2667個網點。相對于國有大行10萬的網點總數而言，不到3000的減量似乎可以忽略不計。

但裁員的似乎不小。根據國行投研室的數據，過去5年，工行、建行、農行、中行和交行5家銀行的員工人數合計減少約8萬人，其中，農行裁員最多，為37698人，其次為工行和建行，分別為21962人、12811人。

此外，國有大行的轉型還可體現在業務的多元化，即往綜合性銀行方向發展。如除郵儲銀行外，其余5大行均擁有香港投行平臺、金融資產投資子公司、公募基金、金融租賃以及保險等五大牌照，多元化布局意圖明顯。

2020年，最亮眼的成績莫過于國有大行理財子公司的發展，資管新規落地以來，銀行理子公司迎來政策機遇，可以看到，國有大行均在2019年下半年成立了理財子公司，如今，僅一年多的時間，2020年，6家國有銀行理財子公司均實現盈利，凈利潤合計40.41億元，不僅如此，目前已有郵儲銀行、工行兩家的理財子公司，即中郵理財、工銀理財的資產管理規模突破萬億。

不難看出，國有大行在數字化轉型和綜合性發展方向上，已經展現了一定的前景。

強者恒強的背后

銀行是規模效應的行業，一直以來，國有大行就憑著其天然的規模優勢，總能抵擋經濟低谷期帶來的沖擊，這次疫情也不例外，只是，此次六大國有行能在疫情沖擊全球經濟的情況下，依舊能如此業績，還有更復雜的因素。

去年，因應對疫情的沖擊，全球各國央行放水，全球信貸環境寬松，流動性充裕是大背景，這意味著銀行特別是國有大行更能輕易，且低成本地獲得資金，這對于以利息差為主要收入的國有大行而言，十分重要。

國有大行賺錢的另一個法寶是擁有大量穩定的優質客群，這些人抗外部風險能力強，這也是疫情不影響國有大行營收的一個重要基礎。而真正讓國有大行能在疫情中凈利潤不降反升的原因是，業務盈利結構特征。

眾所周知，近年來，經濟下行壓力加大，對公業務的風險也在無形中上升，而政府逐步加大對實體經濟讓利的力度，對公業務的盈利空間被壓縮，如此一來，對公業務不再是一門好賺錢的業務，可以看到，無論是對小微企業的貸款，還是涉及制造業企業的中長期貸款等，這些常見的公司類業務都是監管有明確的考核指標，要求銀行特別是國有大行去做。

當然，在經濟下行時，另一類公司業務—房地產貸款是各大銀行都樂于投放的，以至于投放傾向太明顯，監管在2020年12月31日發布的《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，對各類銀行的房地產貸款業務提出上限，其中國有六大行、國開行的房地產貸款占比上限為40%。

農行裁員最多，為37698人，其次為工行和建行，分別為21962人、12811人。

在疫情沖擊下，向實體經濟讓利的力度加大，對公業務的盈利空間進一步壓縮，勉強靠房地產貸款業務支撐，倘若國有銀行依舊是以對公業務為主，去年的盈利能力可想而知。

現實是，在六大國有行的業務盈利結構中，零售業務平均貢獻了約五成的營收和利潤，穩住了盈利大局。具體來看，郵儲銀行零售條線貢獻近70%的營收，遠超有著“零售之王”的招行（58%），建行零售條線貢獻了利潤的61.21%，高于另一零售大行平安銀行（61.10%）。這意味著，零售業務才是國有大行賺錢的法寶。這也是近年來，各大銀行都在加碼零售業務的原因。

當然，國有大行在零售業務上的競爭也十分激烈。細數一下，不僅有招行、平安銀行兩大零售股份行；還有集齊支付、信貸和銀行牌照的螞蟻金服、京東數科、度小滿金融等互聯網巨頭的金融平臺，它們擁有客戶黏性極強的生態圈，完全有能力與銀行爭奪高價值零售客戶；更有中小銀行通過消費金融公司、互聯網金融平臺，突破地域限制，異地展業拓展零售業務。

從去年以來，從網絡小貸新規、到商業銀行法修訂、商業銀行互聯網存貸業務的新規等，外界會發現，中小銀行異地展業被禁止、商業銀行的互聯網存款產品被下架、互聯網貸款業務被監管，螞蟻金服等互聯網巨頭更受到來自網絡小貸新規、金融控股公司監督管理暫行辦法、平臺經濟的反壟斷指南等多重監管，未來這些平臺去金融化經營是大概率事件。

回過頭來，這一系列的金融監管落地，似乎都不太涉及國有大行，即便是前面提到的針對房地產貸款的集中度監管，國有大行享受的個人住房貸款占比上限也是最高級別的，且從2020年的數據來看，也只有建行和郵儲銀行超標了。換句話說，這些看似與國有大行關系不大的金融監管，卻無形中讓在他們在零售業務競爭中處于有利地位。

如今，銀行的數字化轉型已是確定的主流趨勢，國有大行在金融科技投入上有著絕對性優勢，隨著金融科技對銀行業務改造的深入，國有大行未來“強者恒強”的局面或將得到進一步強化。