黃金重新跌回1700美元 到逢低買入時候了嗎

范曳杉

每年第一季度，隨著銷售旺季的到來，黃金的價格一般都會迎來一波相對喜人的漲勢。但在2021年年初，金價卻出現了一定程度的下跌，和人們所預料的情形有所偏差。

截至3月21日，國際金價為1743美元/盎司，遠低于去年8月初2075美元的高點。相較去年的最高點，金價目前已經跌去了20%左右，這到底是怎么回事呢？

黃金飾品熱賣，投資性質金條遇冷

金價的下跌吸引了不少原本就有購買意愿的消費者，春節期間受到“就地過年”等因素的影響，很多金店的銷量都一度呈現可觀的增長趨勢，而在春節過后，銷量的回落也并不是十分的明顯。

廣州越秀區市民曾阿姨興沖沖地說道：“我幾乎每年過完春節都會來買黃金，因為每年春節前買首飾的人多，金價會比較高，過完春節后，金價就掉下來了，剛好可以買到低價。”

柜臺工作人員為曾阿姨介紹道，投資型金條年前的價格最高為458元/克，3月16日的價格卻只有363元/克，回落了近100元/克，幅度為21%，如果購買一條100克重量的投資型金條，年前與現在價格的差異高達近1萬元。為此，不少廣州市民近期已經開始“抄底”買黃金。

同樣的情況也發生在深圳。某知名珠寶的一家分店中，足金的售價為每克468元，相比于去年9月時便宜了100多元，跌幅也已經超過了20%。該店的店主表示，從2月份到現在，業績有所上升，且店內最為暢銷的，主要是婚慶黃金飾品以及一些寓意比較好的生肖飾品。

與此同時，受到消費者“黃金買漲不買跌”的心態影響，各大金店之前常常被擺放在較為顯眼位置的金條，如今卻都不見了身影，投資金條的銷量遇冷，前來詢價的消費者也并不多。

對此，相關人士也曾提到，逢低買入黃金、長線投資的思路適用于多數城市家庭。不過，黃金不是基金與銀行理財產品，不要盲目追捧，在家庭流動資產中的比例不要太高。

美聯儲決策影響金價走勢

自2018年10月以來，至2020年8月，黃金價格一直處于強勢上漲的趨勢，近期金價開始回吐近期漲幅，且仍在持續變化之中。

實際上，金價本次的看漲循環始于2018年第四季度，當時，美聯儲已經在2017年加息后，于2018年再度數次加息。但當鮑威爾被問及美聯儲何時進入看漲循環中、以及他認為美聯儲是否進入中性利率水平時，他認為這已經“離中性水平很遠”了。

于是，股市已經開始反轉，金價則開始上行，但這并不能阻止美聯儲2018年12月的加息。

2019年美聯儲公布了清晰的前瞻指引，從激進的緊縮立場轉為循環的中斷，在2019年3次降息，并幫助繼續建立金價的看漲趨勢，這一直持續到2020年開盤。

突發的疫情令黃金市場的再度上行面臨風險，金價自去年夏天以來走高，并最終在8月創下了歷史新高，隨后開啟了一波回調走勢。

著名黃金分析師戴蒙·韋瑞拉表示，業界通過多年的研究發現，黃金的價格在每年的三四月份都會有所波動，這種金價波動可以說是季節性的。

數據顯示，現在的情況或許比戴蒙.韋瑞拉預測的還要樂觀。在3月18日美聯儲就已經開始了黃金救市計劃。在美聯儲介入之后，黃金的價格已經上漲了0.5%，而黃金期貨更是上漲了1.3%。

美聯儲的態度對于黃金來說非常重要。有學者指出，美聯儲保持寬松政策的話，黃金的價格將會上漲，但如果美聯儲決定提前加息，那么金價就必然會再次受到重創。

目前，金價仍在持續變化中。前不久，美聯儲稱預計到2023年都不會加息，但美聯儲持續傳達出寬松和積極的信號，對金價的走勢似乎并無明顯幫助。

黃金后市的投資機會

黃金的價格走勢可以說是牽動著無數投資者的心，近來的漲跌徘徊，讓不少投資者失落到了極點。頻繁的價格波動，也使得整個黃金交易市場變得愈發撲朔迷離起來，與其自己一個人對著價格走勢圖發呆，不如看看專家們是怎么說的。

投行高盛的分析團隊在近期的一份報告中指出，隨著額外刺激措施的前景和美聯儲利率的維持，黃金“對于中長期投資者而言，仍然是一項引人注目的投資”。

基于當前金價走勢情況，華寶證券表示，從歷史上來看，當出現利率快速上行而通脹低位徘徊的情況，大概率未來會出現通脹上行超越利率的情況，且當前金銅比也處于歷史低位，從比價效應看，黃金的配置性價比當下較之銅為代表的工業金屬也更高一些。鑒于此，當下對黃金的態度可以變得更樂觀一些，黃金的投資機會可能正在臨近，建議考慮在戰略上逐步進行配置。

華安期貨高級分析師曹曉軍認為，黃金作為保值和配置資產，具有投資價值。短期走勢來看，經濟復蘇預期增強，黃金會延續偏弱走勢，易跌難漲。但在偏長的持有周期，能帶來可觀、穩健的投資回報率。

有人看漲，便會有人看跌。獨立研究員J a n Nieuwenhuijs認為，金價會在未來一段時間之內保持疲軟，但美聯儲最終會出手干預，壓制美國長債利率繼續上行。

德國商業銀行分析師Eugen Weinberg也表示，債券收益率上升（對黃金造成壓力）和股市緊張情緒（傾向于支持金價）之間的拉鋸戰還在持續，我們目前預計黃金將在未來某段時間觸底。

本刊綜合廣州日報、中金在線、證券日報等內容整理