通威股份：業(yè)績(jī)?cè)龇捎^獲機(jī)構(gòu)青睞擬發(fā)行120億可轉(zhuǎn)債

寧蒲

4月12日晚間，通威股份（600438.SH）披露2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)。2020年年報(bào)顯示，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入442億元，同比增長(zhǎng)17.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為36.08億元，同比增長(zhǎng)36.95%。2020年業(yè)績(jī)?cè)龇捎^的同時(shí)，通威股份2021年一季度營(yíng)收也首次突破百億元。

通威股份還披露了120億元的可轉(zhuǎn)債計(jì)劃。當(dāng)下硅料價(jià)格處于上漲周期，公司擬將募集資金主要用于硅料以及單晶拉棒切方項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)。值得一提的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，一季報(bào)公布后，通威股份前十大流通股東新進(jìn)了兩家社保基金和一家公募基金，還獲得了傳統(tǒng)能源企業(yè)陜西煤業(yè)的青睞，亦獲“聰明錢(qián)”北向資金持續(xù)加倉(cāng)。

高純晶硅、太陽(yáng)能電池產(chǎn)能滿負(fù)荷運(yùn)行光伏板塊營(yíng)收首次超過(guò)農(nóng)牧

2020年，受益于硅料市場(chǎng)景氣度提高，通威股份硅料銷量大增。據(jù)年報(bào)披露，公司產(chǎn)能滿負(fù)荷運(yùn)行，全年實(shí)現(xiàn)高純晶硅銷量8.66萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35.79%。不僅如此，規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，如2020年樂(lè)山一期和包頭一期平均生產(chǎn)成本下降至3.63萬(wàn)元/噸，帶動(dòng)高純晶硅毛利率達(dá)36.78%。太陽(yáng)能電池方面，隨著2020年眉山一期7.5GW 21X大尺寸電池項(xiàng)目的投產(chǎn)，截至報(bào)告期末，公司太陽(yáng)能電池年產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)到27.5GW，且單晶PERC電池產(chǎn)品非硅成本已達(dá)到0.2元/w以內(nèi)。2020年，通威股份電池及組件出貨量為22.16GW，同比增長(zhǎng)66.23%，單晶電池毛利率為16.78%。據(jù)PVInfoLink公布的數(shù)據(jù)，2020年公司太陽(yáng)能電池出貨量繼續(xù)位居全球第一。

截至報(bào)告期末，公司已形成高純晶硅年產(chǎn)能8萬(wàn)噸，太陽(yáng)能電池年產(chǎn)能27.5GW，其中單晶電池年產(chǎn)能24.5GW。整體來(lái)說(shuō)，2020年，光伏板塊為通威股份貢獻(xiàn)了225.02億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)26.41%。值得注意的是，2020年光伏板塊營(yíng)收首次超過(guò)農(nóng)牧板塊，成為最主要的營(yíng)收來(lái)源。

不過(guò)在農(nóng)牧板塊，通威股份依舊優(yōu)勢(shì)顯著。在養(yǎng)殖集中度加速提升之下，2020年，公司飼料銷量為524.92萬(wàn)噸，帶動(dòng)農(nóng)牧業(yè)務(wù)營(yíng)收突破200億元大關(guān)，達(dá)到209.36億元，同比增長(zhǎng)11.96%。截至報(bào)告期末，通威股份擁有70余家涉及飼料業(yè)務(wù)的分子公司，生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)已布局全國(guó)大部分地區(qū)及越南、孟加拉、印度尼西亞等東南亞國(guó)家。

另外，通威股份一季報(bào)顯示，公司2021年一季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收106.18億元，同比增長(zhǎng)35.69%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.47億元，同比增長(zhǎng)145.99%。2018-2021年一季度，公司營(yíng)收分別為61.69億元、78.25億元、106.18億元，2020年在疫情影響之下仍同比增長(zhǎng)26.84%，2021年一季度進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)同期營(yíng)收首次突破百億。

硅料持續(xù)漲價(jià)120億元可轉(zhuǎn)債用于擴(kuò)產(chǎn)

通威股份還在年報(bào)中披露了2021年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。目前公司啟動(dòng)了樂(lè)山二期、保山一期和包頭二期高純晶硅項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)2021年底前將形成超過(guò)18萬(wàn)噸的高純晶硅產(chǎn)能;電池片方面，眉山二期、金堂一期等項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)2021年電池片產(chǎn)能將超過(guò)55GW;此外，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)新增投資建設(shè)“漁光一體”項(xiàng)目1GW以上。

另外，通威股份還披露了HJT電池進(jìn)展情況：HJT電池研發(fā)產(chǎn)線于2019年6月正式運(yùn)行，目前HJT電池最高轉(zhuǎn)換效率已達(dá)到25.18%。同時(shí)，公司將建設(shè)1GW HJT中試線，在研發(fā)產(chǎn)線基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善設(shè)備選型、優(yōu)化工藝技術(shù)、提升產(chǎn)品性價(jià)比。不過(guò)在擴(kuò)產(chǎn)方面，更為市場(chǎng)關(guān)注的是120億元可轉(zhuǎn)債擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。公告顯示，該可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目將用于光伏硅材料制造技改項(xiàng)目（二期高純晶硅項(xiàng)目）、光伏硅材料制造項(xiàng)目（二期5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目）、15GW單晶拉棒切方項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，二期高純晶硅項(xiàng)目和二期5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目均是在硅料環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)行為。

市場(chǎng)上，硅料漲價(jià)仍在持續(xù)。PV-info數(shù)據(jù)顯示，4月7日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價(jià)為13.48萬(wàn)元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為13.10萬(wàn)元/噸，周環(huán)比分別上漲2.28%、2.34%。相比年初，價(jià)格已漲近5萬(wàn)元/噸，累計(jì)漲幅超過(guò)五成。

多家券商指出，硅料價(jià)格在2021年將維持高位，萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為將保持在110元/kg以上。從1～3月來(lái)看，通威股份逐月出貨價(jià)約為8萬(wàn)元/噸、9萬(wàn)元/噸和10萬(wàn)元/噸，盈利水平快速提高。隨著公司產(chǎn)能的繼續(xù)抬升，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為通威股份2021年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

年報(bào)和一季報(bào)公布后，通威股份前十大流通股東也有顯著變化。其中，全國(guó)社保基金四零一組合和一一零組合進(jìn)入公司前十大流通股東之列，分別位于第九、第十，持股數(shù)分別為1775.79萬(wàn)股和1713.29萬(wàn)股。另外，北向資金繼續(xù)加倉(cāng)通威股份，現(xiàn)已持有28，023.08萬(wàn)股，位居第二，占流通A股比例提升至6.54%。