龍光集團：聚焦核心都市圈盈利持續領先的“績優生”

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3月26日，龍光集團（03380.HK）公布了2020年度業績，盡管年內房地產行業整體銷售增速放緩，但公司仍憑借著堅實的產品力、豐厚的可售資源及強大的執行力，依然保持銷售業績高質量快增長，全年權益合約銷售額實現1206.9億元，同比增長32%，超額完成年度銷售目標。此外，公司在公告中還提前給出了2021年權益合約銷售額繼續增長20%的目標。

資料顯示，龍光集團城市深耕優勢明顯，在多個區域的核心城市保持了市場領先地位，其中深圳、佛山、珠海、南寧、汕頭以及長三角區域銷售額均超過百億元，市場占有率居前五的城市數量占公司進駐城市總量比例超40%，高價值區域占比提高，一、二線城市銷售占比連續兩年超過80%。

銷售業績高質量增長盈利能力持續領先

2020年財報顯示，龍光集團報告期內實現收入710.8億元，同比增長23.7%;公司擁有人應占溢利120.4億元，同比增長20.1%;公司擁有人應占核心溢利120.4億元，核心溢利率17.4%。年末公司凈負債率下降6%至61.4%，剔除預收款后的資產負債率下降6.2%至69.8%，現金短債比1.8倍，“三道紅線”全面達標，成為房地產行業中為數不多的“綠檔”企業之一。年內，龍光集團的信用評級獲得了持續提升，穆迪上調評級至Ba2;國際三大權威評級機構均給予集團BB級;聯合國際和中誠信亞太調升至BBB-投資級。國內評級則保持了AAA最高水平。在行業下行和房企分化的趨勢下，公司財務穩健性優勢擴大，這一點對于公司的未來發展明顯有利。

2020年，龍光集團持續聚焦粵港澳大灣區及長三角等核心都市圈，在深圳、佛山、珠海、南寧、汕頭及長三角區域銷售均超百億元。截至期末，龍光集團總土儲7200萬平方米，其中粵港澳大灣區和長三角土儲占比85%，一、二線城市土儲面積占比93%，土儲區位優勢明顯。同時，龍光土儲成本優勢顯著，平均地貨比32%低于同業，支撐跨周期持續增長，增厚長期盈利空間。

近年來，龍光集團的城市更新業務發展迅速，截至2020年末，公司城市更新業務布局11個城市，貨值超7100億元，其中95%位于粵港澳大灣區核心城市。在大灣區拿地難的背景下，城市更新可以用較小投入鎖定高價值土儲資源，形成差異化競爭優勢。2018～2020年，龍光集團已孵化的城市更新貨值超900億元。公司表示，未來三年預計可孵化貨值約1500億元，轉化效率將進一步提升。

聚焦核心都市圈城市深耕優勢凸顯

新市場、新需求下，龍光集團的產品力在2020年持續提升。創新推出了“現代系”全新高端產品系，產品體系持續升級。在被譽為“地產奧斯卡”的金盤獎評選中，龍光集團15個參賽項目斬獲了21個獎項。其中，深圳龍光·玖龍臺一舉摘得了全國綜合類“年度最佳住宅樓”的第一名。

產品力持續提升疊加年度財務“考核”喜人。在資本市場中，公司獲得了花旗、瑞銀、中金、野村證券、美銀證券、星展銀行、海通國際證券、華泰證券、建銀國際等多家國內外大行的一致推薦。3月26日年報業績發布當天，在恒生指數上漲1.57%的背景下，龍光集團股價錄得了3.85%漲幅。

對于公司未來的發展，龍光集團表示，將致力于持續鞏固提升城市綜合服務商地位，實踐“住宅開發+城市更新+商業運營+產業運營”的四輪驅動的發展戰略，建立立足地產產業鏈多元化和標準化的商業模式，多維度滿足城市居民需求。2021年，基于優質充裕的土儲和強大的戰略執行力，公司表示將繼續完善粵港澳大灣區、長三角都市圈、西南城市群和中部城市群的全國布局，充分發揮城市更新業務的差異化競爭優勢，持續提升商業運營和產業運營等持續性收入來源，為投資者創造長期價值。

此外，在管理上，公司還推出了事業合伙人股票激勵計劃，這也有助于公司吸引人才，擴充隊伍，提升團隊穩定性，持續創造優于行業的業績增長。