“新恒大”啟航“多元產業+數字科技”打開增長空間

任可

3月31日，中國恒大（3333.HK）發布了2020年度業績，靚麗的業績數據、持續大降的負債水平，充分顯示了恒大“高增長、控規模、降負債”發展戰略的顯著成效。

不過，當天業績發布會上，最大的亮點當屬恒大董事局主席許家印宣布“新恒大”的到來。在完成從地產向“多元產業+數字科技”的轉型后，恒大已具備嶄新的發展邏輯。

專注降負債2022年底“三道紅線”全達標

數據顯示，恒大2020年實現銷售額7232億元，銷售回款6532億元，營業額5072億元，凈利潤314億元，各項核心指標繼續位居行業前列。2020年是恒大專注降負債的一年，公司降負債的表現更為突出，自去年3月底提出新戰略以來，有息負債大幅下降2000億元。

降負債的重要途徑之一，就是“控規模”，即嚴控土儲規模，實現土儲負增長。從成效來看，恒大確實下足了功夫：去年下半年公司土儲面積下降近1000萬平方米，未來兩年計劃年均再下降1500萬平方米，可售土儲總規模控制在兩億平方米左右，保持在合理水平。

同時，恒大還通過引入高質量戰投、分拆優質資產上市等積極舉措，共增加權益888億港元，全面優化了負債結構，實現穩健發展。

去年下半年出爐的“三道紅線”，讓降負債成為房企面臨的重要課題。因此，即便是前瞻啟動相關戰略的恒大，未來幾年的“主旋律”也依然是降負債。

在業績發布會上，恒大宣布了未來三年降負債目標：有息負債2021年6月30日降至5900億元以下，2022年6月30日降至4500億元以下，2023年6月30日降至3500億元以下;針對“三條紅線”，恒大計劃在2021年6月30日將凈負債率降至100%以下，2021年12月31日現金短債比達到1以上，2022年12月31日將資產負債率降至70%以下，全面降檔至三條綠線以內，以達到監管要求。

“新恒大”啟航向“多元產業+數字科技”轉型

如果說恒大的“負債大降”市場早有預期，那么，許家印在發布會現場宣布完成“多元產業+數字科技”轉型的“新恒大”則已經到來，在業界引起了更廣泛的關注。“新恒大”的布局思路非常清晰。目前，恒大旗下擁有恒大地產、恒大汽車、恒大物業、恒騰網絡、房車寶、恒大童世界、大健康產業、恒大冰泉八大產業平臺，全面覆蓋衣食住行、文旅康養等領域，通過這8大產業平臺聯動，打造數據互通共享的智慧科技生態圈，躋身世界一流科技企業，為用戶創造科技生活無限未來。

以備受矚目的恒大汽車為例，恒大汽車同步研發14款車，已發布9款，將搭載H-SMART OS頂級智能網聯系統、宇航級智能座艙和業內最強算力平臺，打造“車家合一”的智聯移動空間。同時，恒大汽車全球布局十大生產基地，天津、上海、廣州基地已啟動試生產調試。截至目前，恒大汽車已累計投入474億元，目標成為世界規模最大、實力最強的新能源汽車集團。

此外，不久前引入163.5億港元戰略投資的房車寶，更是備受關注的焦點。發布會上，管理層透露，房車寶計劃今年底或明年初上市。這個以數字科技為核心的互聯網科技服務集團，聚焦房車、汽車線上線下全渠道交易服務，目標是打造全球規模最大、實力最強的互聯網科技服務集團。

截至目前，房車寶業務已覆蓋229個城市，擁有全民經紀人會員2129萬，職業經紀人38.7萬，線下門店4.3萬家，預計今年交易規模超兩萬億元。管理層表示，未來房車寶將繼續大力拓展線下門店，在全國形成規模化、覆蓋半徑均勻的布局網絡，打造互聯網高頻交易的線下服務終端載體，構建互聯網線上線下綜合交易的一體化服務平臺。

市場對房車寶發展前景亦一致看好。比如，弘毅投資、中信、中融、周大福等實力巨頭日前紛紛入股房車寶，按投資額和占股比例估算，房車寶現階段的估值就已經超過1600億港元。事實上，房車寶的前景被廣泛看好并不難理解。當前數字平臺經濟發展勢頭正盛，房產和汽車行業的年交易規模超30萬億，無論從發展方向還是發展前景來看，同時布局兩大支柱產業的房車寶極具想象空間。

分析認為，隨著“人工智能”等前沿技術的發展被載入政府工作報告，數字科技將成為社會經濟的重要推動力。而快人一步完成轉型的恒大無疑是率先站上了風口。可以想象，隨著“高增長、控規模、降負債”戰略的繼續深入推進，以及數字科技賦能下的多元產業生態圈不斷升級擴容，一個穩健的“新恒大”將呈現在投資者面前。