2021年商業運營收入目標85億新城控股打造吾悅廣場商業標桿

爾白

房地產住宅市場日益進入存量博弈階段，物業管理、商業地產、文化康養等多元化業務成為破局之道。查閱各大房企近期發布的2020年年報，新城控股（601155.SH）再次展示了其商業地產的黑馬之勢。報告期內，吾悅廣場總開業數突破100家，數量為行業第二，超額完成全年新開業30座的目標。全年吾悅廣場商業運營總收入56.7億元，漲幅超30%。面向2021年，公司定下了85億商業運營收入的總目標。

此外，新城控股住宅項目穩健增長，整體業績表現亮眼。2020年共實現營業收入1454.75億元，同比增長69.46%，歸母凈利潤152.56億元，同比增長20.56%;扣非歸母凈利潤130.56億元，同比增長30.8%。

這樣的不菲成績也獲得了資本市場認可。對比申萬房地產指數過去一年幾乎“橫盤”的走勢，新城控股股價則漲幅超過50%，高質量增長得到印證。

吾悅廣場出租率達99.54%2021年商業運營目標收入再增50%

吾悅廣場正成為住宅之外，新城控股的另一張“王牌”。截至2020年末，吾悅廣場已開業面積超940萬平方米，在疫情之下仍實現平均出租率99.54%的成績。全年客流總量6.55億人次，銷售總額319億元，同比增長20%;會員人數達983萬，同比增長73%。這也拉動新城控股商業運營總收入同比上漲超過30%。

截至2020年末，新城控股旗下已開業吾悅廣場及委托管理在營商業項目達100座。截至2021年3月25日，開業、在建及擬建吾悅廣場總數量已達到163座，進駐全國122個城市。

2020年，新城控股董事長王曉松提出“增量”向“提質”轉變，意味著公司“住宅+商業”雙輪驅動模式進入成熟期。

“內循環”之下，購物中心以城市新地標、消費拉動力的角色，正成為新增長極。正是看中這樣的增長空間，2021年新城控股計劃新開業吾悅廣場30座，到2021年底開業總數達到130座，并將全年商業運營總收入目標定為85億元。這一收入目標將較2020年同比增長近50%，可以看出公司管理層對此信心十足。

總營收增速近70%土儲1.43億平方米

從住宅主業來看，新城控股基本盤穩固。2020年，新城控股實現銷售金額2509.63億元，超額完成年度目標。由此拉動公司全年營收同比增長69.46%、扣非歸母凈利潤同比增長30.8%，在目前已經公布年報的地產企業中，這樣的增速排名第一。受房地產行業整體毛利率下跌影響，上市房企2020年的ROE水平普遍不如往年，但新城控股逆勢實現33.89%加權平均ROE，且已連續四年高于30%，持續位于行業前列。

2020年是新城控股地域深耕策略獲益頗豐的一年，住宅開發事業部涌現出蘇州、上海、蘇南、南京、北京、天津、浙南、山東8個百億量級的地方公司，鑒于全國化布局仍在深入，新城控股有望孵化更多的百億量級公司。

在土地儲備上，2020年新城控股新增總建面4139萬平方米，平均樓面地價僅3031元/平方米，其中商業綜合體項目新增2479萬平方米。截至2020年末，新城控股總土地儲備達1.43億平方米，其中一、二線城市占比40%，長三角強三、四線城市占比30%，核心一、二線城市和全國重點省會城市項目增多，城市層級顯著提高，這為公司后續發展提供了堅實保障。

凈負債率35.61%處于行業低位持續高比例分紅

地產行業中，成長性與高杠桿往往并存，但作為近年來成長較快的房企，新城控股仍保持了較強財務穩健水平。

截至報告期末，公司經營性現金流凈額為3.82億元，連續三年為正;在手現金余額624.24億元，短期債務239.13億元，現金短債比2.61倍。此外，公司凈負債率為35.61%，處于行業低位;剔除合同負債和預收款后的資產負債率為74.12%，同比下降0.78個百分點。也就是說，“三道紅線”指標中，新城控股僅有資產負債率一條略有踩線，距離“全綠”僅一步之遙。報告期內，行業融資環境前松后緊，新城控股則積極融資，緩解資金壓力。公司先后發行公司債、CMBS和應收賬款ABS，募集資金80.94億元人民幣;在中國銀行間市場完成多筆超短期融資債券發行，共募集資金30億元人民幣;在境外也通過債券募集資金8億美元，為公司提供了穩定資金支持。

值得一提的是，新城控股繼續進行大手筆分紅。年報披露，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利20.5元（含稅），預計派發現金紅利共計46.33億元。自2015年以來，在未開展股權融資的情況下，包含此次派息，新城控股已累計分紅145.95億元。