華銳精密登陸科創板硬質合金數控刀片產量國內前三

寧蒲

2月8日，華銳精密（688059）將正式登陸科創板，踏上全新的發展征程。華銳精密自成立以來始終聚焦于數控刀片的研發、生產和銷售，已經成為國內知名的硬質合金切削刀具制造商，連續多年產量位居國內行業前列，根據中國鎢業協會數據，公司硬質合金數控刀片產量在國內企業中2018年、2019年排名前三，由此盈利能力也持續攀升。不僅如此，華銳精密始終圍繞技術創新打造核心競爭力，現已進入了由歐美和日韓刀具企業長期占據的國內中高端市場，能夠實現進口替代，未來將致力于打造國內領先的整體切削解決方案供應商。

制造業轉型升級強力拉動增長毛利率長期處于行業前列

刀具，作為機床在執行金屬切削時直接接觸工件表面的核心部件，被譽為“工業的牙齒”，在汽車、精密模具、通用機械、石油化工領域應用廣泛。隨著我國制造業向自動化和智能化快速轉型，刀具消費市場出現了恢復性增長，占機床消費比例近年來不斷增長，2019年達到25.26%，但還遠低于發達國家約50%的水平。由于刀片的性能很大程度上決定了機械加工質量與生產效率，隨著國內制造業的轉型升級，我國刀具消費規模仍存在較大提升空間。

自成立以來，華銳精密就始終從事硬質合金數控刀片的研發、生產和銷售業務，下游主要應用于模具、通用機械和汽車行業等領域。經過多年耕耘，公司、開發了車削、銑削、鉆削三大系列產品，核心產品在加工精度、加工效率和使用壽命等切削性能方面已處于國內先進水平，特別是銑削刀片已形成顯著競爭優勢。

基于市場規模的不斷擴大和顯著的產品優勢，公司近年來營收不斷增長，2017-2019年和2020年前三季度，營業收入分別為1.34億元、2.04億元、2.59億元和2.21億元，2017-2019年復合增長率為38.92%，歸屬母公司股東凈利潤更是從2017年的0.33億元翻倍至2019年的0.68億元，并于2020年前三季度進一步實現了同比增長67%的成績。

值得一提的是，公司的毛利率長期保持行業高水平。據招股說明書披露，2017-2019年以及2020年前三季度，公司的毛利率均保持在50%左右，這也讓公司的凈利率水平近年來保持在25%以上，且保持繼續提升的態勢。

技術先進實現國產替代打造國內領先的整體切削解決方案供應商

優異的盈利水平背后，是華銳精密多年在技術研發上的投入與突破。據招股說明書披露，公司的研發支出從2017年的763萬元增長到2019年的1700億元，并在2020年前三季度達到1389萬元，技術人員占比也達到20%。截至目前，已獲得33項授權專利，其中發明專利10項;成功開發了34個基體材料牌號和9個PVD涂層材料配方、20個PVD涂層工藝和4個CVD涂層工藝。

實際上，我國數控機床以及配套的刀具行業起步較晚，基礎較弱，一直以來，國內中高端數控刀具市場一直被歐美、日韓企業所占據。而華銳精密多年來不斷追求產品性能提升和制造工藝優化，掌握了在基體材料、槽型結構、精密成型和表面涂層四大領域的自主核心技術，均已處于國內先進水平。更重要的是，華銳精密已經進入了由歐美和日韓刀具企業長期占據的國內中高端市場，形成了國產替代。

作為國家級高新技術企業，華銳精密打造的產品品牌也獲得了市場的認可。“頑石刀具”品牌在第四屆切削刀具用戶調查中被評選為“用戶滿意品牌”，自主研制的鋒芒系列硬質合金數控刀片和模具銑削刀片分別獲得“金鋒獎”和“榮格技術創新獎”。

可以看出，華銳精密不斷以技術鍛造產品，而產品歷經市場檢驗后再反哺技術，形成相互加持、螺旋上升的良性循環，并帶動盈利能力的持續攀升。為了緊抓發展機遇，華銳精密此次擬募集資金6億元，用于精密數控刀具數字化生產線建設項目等，項目建成后，預計可實現新增硬質合金數控刀片3000萬片、金屬陶瓷數控刀片500萬片、硬質合金整體刀具200萬支，進一步提升公司的產量。

未來華銳精密將進一步發揮公司在技術創新、產品開發方面的優勢，不斷升級迭代產品并開發新產品。在鞏固硬質合金數控刀片市場優勢地位基礎上，優先開展基礎材料技術的研究，進軍金屬陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料領域;同時，通過新品開發，向工具系統、精密復雜組合刀具領域拓展，進一步豐富產品線，將公司打造成為國內領先的整體切削解決方案供應商。