中小企業完善信用評級方針研究

薛愛嘉　陳蘭

摘 要：在我國經濟發展中逐漸壯大起來的中小企業，已然成為當代青年人創造就業的主場，但是由于中小企業的內部信用管理水平所導致的融資高風險性，極大程度地制約著中小企業的發展。通過探討鹽城市海興集團有限公司發展現狀及存在的問題，采用Logistic模型進行財務分析，討論中小企業提升信用評級的方針，以期為鹽城市中小企業創造良好的信用環境。

關鍵詞：中小企業;信用評級;方針;建議

中圖分類號：F276.3? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）33-0004-03

在這個中小企業的地位和作用不斷上升的時期，很多中小企業的資金需求都無法得到滿足，融資難成為限制中小企業發展的一大因素。目前，雖然中小企業實現的產值在全國總產值中不占優勢，但中小企業的數量在全國總企業數中占90%以上，占得絕對優勢，更重要的是中小企業還是國家稅收的主要來源。因此，中小企業的經營業績會給國家稅收帶來影響，雖然我國對中小企業的發展高度重視，但是在中小企業融資方面的主要法律依據依舊不足，有待完善而緩解中小企業融資難的關鍵在于建立完善的企業信用評級體系。本文主要針對鹽城市海興集團發展的特點，提出如何規范中小企業的信用管理。

一、海興集團有限公司發展現狀

公司營業收入及毛利主要來源于基礎設施建設，2016—2018年，海興集團有限公司分別實現營業收入16.25億元、15.38億元和16.45億元，凈利潤3.07億元、2.52億元和3.37億元，公司還通過開展小額貸款業務分別實現利息收入1 192.48萬元、891.32萬元和1 091.55萬元。2016年以來，該公司不斷拓展融資渠道，加大債務融資力度，目前，公司債券本息兌付一切正常。該集團發行的2020年度第二中期票據概況如表1所示。

2016—2018年末和2019年6月末，該公司負債總額分別為109.04億元、105.33億元、122.38億元和119.65億元，所有者權益為211.14億元、223.27億元、213.19億元和213.46億元，資產負債率分別為34.05%、32.05%、36.47%和35.92%。根據上述數據可以做出海興集團的資本構成情況如圖下頁1所示。可見，目前海興集團負債經營程度尚處于合理水平。

二、海興集團發展面臨的問題

（一）資本性支出壓力較大

海興集團2016—2018年的剛性債務依次為55.71億元、59.37億元和63.31億元，此段時間，公司發行“18海興投資MTN001”、支付工程款項等，導致總體剛性債務規模有所擴張，且集團未來的基建與自營項目還需要較大資金的投入，所以集團會面臨更多的資本性支出。

（二）房地產項目資金回籠存在不確定性

目前，海興集團房地產項目基本已完工，但項目租售情況欠佳，后續資金回籠存在一定的不確定性。

（三）土地資產變現風險

集團土地資產的規模及存有量較大，其變現情況易受國家房地產政策及當地土地市場行情變化影響，近年來，鹽城市土地一級市場波動較大，2016—2018年，全市土地成交金額分別為47.79億元、160.64億元和87.32億元，呈現大幅波動態勢，這主要是受工業、商業用地出讓面積及土地出讓均價波動影響。受上述影響，擁有較大土地存量的海興集團很容易面臨土地變現的風險。

（四）占款回收風險

截至2018年3月末，集團已完工基礎設施建設項目，主要有鹽城市黃海石化循環經濟產業園一期、東臺港城“三路兩橋一街一中心”和串場河風景帶綜合整治等工程項目，這些項目回購款金額相對較大，與其他企業之間的資金規模也較大，如果資金占用情況十分嚴重，則資金回收風險也是不可避免的。

（五）融資困難

融資難是大多數中小企業都會面臨的問題，海興集團有限公司同樣面臨著融資困難的狀況。如果融資不順利，很有可能導致財務危機。本文將應用Logistic回歸模型對海興集團的財務危機做出預測，建立多元邏輯回歸模型（Logistic Model），以期能夠在忽略樣本分布特性的情況下，根據企業財務比率等變量的累計概率分布函數計算企業屬于不同類別的概率，以便做好海興集團公司財務危機的預測工作。

在利用極大似然估計法計算出各項待估參數后，根據式（3）即可得到公司破產的概率，預測時以0.5作為概率最佳分割點，如果p≥0.5，則為發生財務危機的公司，反之，則為財務健康的公司。因此，我們對海興集團2020年的財務指標進行均值相等檢驗，選取值顯著的財務指標作為分析公司財務危機的預測變量見表2，并對其進行多重共線性分析。

應用SPSS分析軟件，對上述參數進行線性回歸分析，得出回歸結果如下頁表3所示。

回歸結果表明，海興集團為財務健康的公司，但融資困難仍然不可忽視，中小企業數量眾多，其規模往往偏小，經常會出現實際經濟實力較弱、內部信用管理水平低、融資渠道窄等問題;加上我國商業銀行對各大企業進行評級使用的是統一標準，并沒有為中小企業設定專門的信用評級體系，導致銀行無法準確判斷公司的信用狀況和發展潛力，進而將眾多的中小企業拒之門外，加劇了中小企業的融資困難。所以研究中小企業信用評級體系能夠有效地緩解融資困難，有很大的必要性和現實意義。

三、關于中小企業提升信用評級體系的方針及建議

（一）加強個人征信系統建設

黨的十六大報告曾經提出，要“健全現代市場經濟的社會信用體系”，加快全國統一的企業和個人信用信息基礎數據建設，形成覆蓋全國的信用信息網絡。這有利于提升企業整體信用體系，也能有效地緩解融資困難的問題，更能促進社會的信用道德建設和經濟社會的持續發展。有些中小型企業往往由于企業內部信用管理不到位，常常不能按時還清銀行貸款，導致企業整體可信用度較低，在銀行系統失去了信用，融資之路變得更加的艱難。企業應為每一名員工建立一套信用檔案，銀行也應該做好促進個人征信行業建設的工作，這樣企業內部個人征信系統提升就能加強企業的信用程度。一般情況下，個人征信等級劃分為三等九級，等級越高者信用越好，個人信用等級如表4所示。gzslib202204011934

（二）培養個人專業知識與實踐技能

這一點也是容易被忽視的一點，中小企業的信用發展往往也與個人的能力相關，個人能力越高者，越會注重誠信，也就越能吸引其他金融機構對公司進行投資，中小企業的信用體系也能得到進一步的完善。況且，如今的社會，優勝劣汰，適者生存，而這時候，企業就更要培養員工的知識與能力，進而提高員工物質和精神層面的知識。像中小企業這樣如此受青年人歡迎的就業主體，更應培養內部人員的專業知識與實踐能力，給后來的就業者樹立榜樣，為留住人才提供基礎，更能推動社會發展，同時提升企業的綜合實力，為中小企業信用評級體系建設創造條件。

（三）促進中小企業科技與產品創新

習近平總書記說：“創新是引領發展的第一動力，是建設現代化經濟體系的戰略支撐?！秉h的十八屆三中全會《決定》明確提出，要“強化企業在技術創新中的主體地位”。長期以來，黨中央國務院十分重視科技型中小企業，并大力支持科技型中小企業加強產學研合作，應用高新技術及先進適用技術，積極推動科技與金融相結合，支持科技型中小企業參與國際合作競爭，不斷完善中小企業人才支撐體系。中小企業是我國發展國民經濟的重要力量，更需要注重企業的科技創新與產品創新。企業可以同時結合市場與消費者的需求，根據其自身特點，努力開發獨具特色的科技項目或研發新的產品項目，增強自身的核心競爭力與創新能力，提高自身管理水平，拓寬發展空間，激發創新活力，在眾多企業中嶄露頭角，如此便能解決其自身融資問題，對提升信用評級有著很大的作用。

（四）健全中小企業信用評級體系相關的法律法規

目前我國的信用立法還未完善，數據的采集與使用、評估機構、信用評級等方面都缺乏法律依據，商業銀行大多使用一套相同的標準去評估大企業及中小企業的信用體系，此結果往往表明中小企業信用偏低，導致中小企業被眾多金融機構拒之門外。這對中小企業來說，不僅在規則上不公平，還極大地限制了中小企業的發展。企業相關主管部門應進一步完善信用相關的規章制度，加強相關法律的系統化和規范化，以法律形式規定銀行征信的管理職能，明確規定征信部門對中小企業信用評級的相關規定，使得中小企業信用評級規則更加公正化、合理化、明確化。同時要規定對信用缺失的懲罰措施，違信嚴重的可適當加大懲罰力度，例如提高企業失信所付出的代價等，培養中小企業自覺守信的法律風尚，構建公正高效的信用環境。

結語

5G的時代已然來臨，社會經濟在高速發展，中小企業的規模也越來越盛，相信會有更多的青年人為這個時代而奮斗，會有更多的創新靈感等著他們去發掘，會有更多的科研成果等著他們去展示，即使將來企業面臨的融資困難不復存在，但中小企業自身也決不能忘記信用體系的重要性。信用是作為企業得以存續和擴展的基礎，是企業在市場上立足的強大底氣，相信中小企業市場規則會越來越完善，國家也會逐漸健全中小企業信用評級體系規章制度。未來，不光是鹽城市，全國的中小企業都能走向更好的發展。

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