打造健康高端新戰場金龍魚擴張戰略大有可為

3月23日晚間，國內農產品和食品加工業巨頭益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司（下稱“金龍魚”，300999.SZ）發布了2020年年度報告。年報顯示，盡管受到新冠疫情的影響，2020年金龍魚的營收和歸母凈利潤依舊保持兩位數增長，二者均實現自2016年披露完整財務數據以來的四連增，顯示出公司長期健康發展的態勢更為穩固。

近年來，金龍魚順應國內消費升級的大趨勢，依據自身優勢不斷推進產業鏈延伸，通過技術創新實現產業升級，為公司帶來一系列新的增長點。金龍魚創新性地研發出循環經濟產業模式，更讓資本市場對公司未來從技術到業務模式的創新充滿期待。

主營業務穩步增長長期價值凸顯

金龍魚主營廚房食品、飼料原料及油脂科技產品，是國內糧油食品領域的最大企業之一，在其涉及的各細分領域均具有市場領導地位。根據尼爾森的零售研究數據，公司小包裝食用油、包裝面粉、包裝米在2017年、2018年、2019年現代渠道市場份額排名均為第一，其中2019年小包裝食用植物油、包裝米、包裝面粉的銷量市場份額分別達38.4%、18.40%和26.7%。

年報顯示，2020年金龍魚實現營業收入1949.22億元，同比增長14.2%;實現歸母凈利潤60.01億元，同比增長11.0%。根據Wind數據，2017-2020年金龍魚營收增速分別為12.94%、10.82%、2.2%和14.2%，在千億體量上仍保持著穩健的增長勢頭;歸母凈利潤更是由2016年5.11 億元增至2020年60.01億元，提高了一個數量級。2017-2020年金龍魚銷售毛利率分別為8.42%、10.21%、11.40%和12.33%，保持穩健增長態勢。

從細分業務板塊來看，金龍魚的食用油、大米、面粉、醋和醬油等核心業務在2020年穩中有增。金龍魚表示，廚房食品的銷量、收入和利潤增長的原因包括銷售力度的加大、高端及優質新產品的持續推廣，以及疫情期間面向家庭消費的小包裝產品和面向食品工業客戶的產品銷量提升。

目前金龍魚已被成功打造為“品牌+渠道+生產基地”的廚房食品平臺化巨頭企業，其作為消費領域龍頭標的的長期價值凸顯。

消費升級趨勢下高利潤產品持續放量

受疫情等多方面因素影響，消費者的健康意識不斷增強。中國消費升級趨勢加速，消費者對于健康產品、高端產品的需求不斷放量，米面糧油呈現品類細分和高端化趨勢。

金龍魚順應趨勢，通過產業鏈延伸實施戰略布局，加強產品迭代升級及新品類拓展，取得了良好效果。例如，在小包裝食用油中，價格較便宜的大豆油的銷售量份額從2017年30%降低到2019年26%;同期，價格較的貴花生油的銷售量份額從10%增長到12%。在最新的線上淘數據平臺中，“金龍魚”、“胡姬花”、“歐麗薇蘭”等益海嘉里食用油品牌的銷售份額領先于其它市場主要品牌。2020年，金龍魚高利潤產品表現良好，成為業績增長最主要的推動力。

此外，為順應產業趨勢和加快自身發展，金龍魚以科技引領產業發展，持續推動產業創新和轉型升級，使產業領域更寬、附加值更高、產業鏈條更長。

以循環經濟理念為指導，金龍魚創新研發“水稻循環經濟”、“油脂副產品綠色加工”等產業模式，將訂單種植、精深加工、產品品牌化、副產品綜合利用和高科技產品研發有機結合，使得糧食資源價值得以充分利用和開發。

其中，“水稻循環經濟”不但貢獻了品牌大米、保健品原料、飼料原料、高營養米糠油等產品，還實現了二次提取高附加值產品和稻殼發電這樣的“跨界”商業應用，將水稻資源的價值發揮到了極致。“就稻米副產品深度利用的層面來說，水稻循環經濟模式為整個糧油產業的創新發展樹立了標桿，從另一方面，也為中國今后糧油產業的發展指明了方向。”中國糧油學會首席專家姚惠源教授也高度評價該模式。

建立世界級的研發中心不斷提升品牌知名度

隨著經濟結構的持續調整，中國正由糧油消費大國向糧油科技大國轉型。作為糧油消費領域的領軍企業，金龍魚以研發創新驅動的增長勢頭不減。

益海嘉里研發中心于2009年11月在上海成立，目前有科研人員超過300人，其中近70%的員工擁有國內外知名高校的碩士、博士學位。公司建立了糧油預研平臺、生物技術預研平臺等優秀研發平臺，成為公司品類拓展的“發動機”。

截至2020年年底，金龍魚累計獲得專利授權546項，發明專利259項。公司與上海交通大學、江南大學、 揚州大學等高校建立聯合培養基地，并在多個研究項目上開展深入合作;與政府科研院所、美國油脂化學家協會、中國糧油學會、中國營養學會等機構保持著密切合作和交流。

憑借深厚的研發實力，金龍魚在廚房食品領域形成強大的產品拓展能力，不斷推動廚房食品的品類革新，并從單一食用油品牌發展成為綜合廚房食品品牌，綜合品牌矩陣覆蓋多品類產品。根據世界品牌實驗室《中國500最具價值品牌》，金龍魚品牌價值超過450億元，根據歐睿國際2019年《Top100 Megabrands》白皮書，金龍魚位列全球快速消費品第21位。

金龍魚管理層表示，未來將繼續加大研發投入，致力于運用先進技術，生產滿足消費者需求的安全、營養、健康、美味的優質產品，在健康高端新戰場上不斷前行。