商業(yè)銀行內部資金轉移定價與貸款基礎利率的關系研究

翟莉

摘? 要：在推動利率市場化的進程中，可想而知，商業(yè)銀行將會有更大的沖擊和挑戰(zhàn)出現(xiàn)在其經(jīng)營方面，那么，商業(yè)銀行需要整合自己的經(jīng)營特征，持續(xù)拔高自身創(chuàng)新技能，進而實現(xiàn)效益水準的不斷優(yōu)化。不容小覷的LPR與FTP的研究具有一定的理論意義與實踐價值。鑒于此，該文使用文獻資料法、邏輯分析法與實地參與式觀察法，整合筆者多年的工作經(jīng)歷，解析了商業(yè)銀行LPR與FTP是什么內涵、具有什么價值，分析了兩者的聯(lián)系與區(qū)別，以期有利于推進商業(yè)銀行對LPR與FTP的使用，LPR的全面推行，有益于對FTP定價的傳導影響。

關鍵詞：LPR? FTP? 商業(yè)銀行? 利率市場化? 基礎利率

Abstract： In the process of promoting interest rate marketization， it can be imagined that commercial banks will have more impact and challenges in their operation. Then， commercial banks need to integrate their own business characteristics， continuously improve their innovation skills and then realize the continuous optimization of efficiency level. The research on LPR and FTP that can not be underestimated has certain theoretical significance and practical value. In view of this， this paper uses the methods of literature， logical analysis and on-the-spot participatory observation， integrates the author's work experience for many years， analyzes the connotation and value of LPR and FTP in commercial banks， and analyzes the relationship and difference between the two so as to promote the use of LPR and FTP in commercial banks.And the full implementation of LPR is beneficial to the conduction effect on FTP pricing.

Key Words： LPR; FTP; Commercial bank; Interest rate marketization;The base rate

Loan Prime Rate，即LPR，貸款基準利率集中報價與發(fā)布機制于2013年10月25日開始運行，這可以說在利率市場化進程里具有舉足輕重的意義。由國家發(fā)改委、財政部、央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》，這其中的第八條明確指出了，商業(yè)銀行需要使用內部資金轉移優(yōu)惠價格，對小微企業(yè)貸款內部籌資成本進行有效控制，進而有助于業(yè)務條線與分支機構對小微企業(yè)開展業(yè)務積極性的提高。從另一個方面來說，對商業(yè)銀行的內部資金轉移定價管理是一個挑戰(zhàn)，特別是其工具靈活性與精準性。

1? 內涵解讀：利率市場化、貸款基礎利率與內部資金轉移定價的含義

1.1 利率市場化的意思

利率市場化是指金融機構在貨幣市場中進行經(jīng)營融資時的利率水平直接取決于市場的供給與需求。換言之，市場直接決定銀行利率，進而達到這樣的目標，即對利率結構和利率管理、市場化利率傳導。就其本質來講，利率直接取決于金融機構，而商業(yè)銀行根據(jù)資金狀況、金融市場走向趨勢的研判來對利率水平進行調節(jié)，最終促進形成這樣的市場利率體系與利率形成機制——商業(yè)銀行存貸款利率水平取決于市場供給與需求、中介是貨幣市場利率、基礎是中央銀行基準利率。

1.2 LPR的定義

LPR即貸款基礎利率，也就是近幾年逐步成為熱點的一個新名詞，其本質簡而言之，就是依據(jù)客戶貸款信息，即貸款額度、貸款風險、貸款人信用等的差異而對其提供差異化貸款利率。銀行可以依據(jù)當?shù)氐木唧w實際情況對貸款信息等級進行劃分。不言而喻，貸款基礎利率是銀行給貸款信息等級最優(yōu)的客戶群提供的貸款利率。相對于其他客戶群，可以基于其貸款信息等級，進行相應的增加或者減少點數(shù)。

1.3 FTP相關內涵的詮釋

FTP是Funds Transfer Pricing的縮寫，即內部資金轉移定價。意思是說商業(yè)銀行以內部資金中心的建立與運作，跟業(yè)務經(jīng)營單位，在一定的規(guī)則依據(jù)下，對轉移資金進行收費。換言之，向資金的提供方支付資金價值，向資金使用項目收取資金成本。進而實現(xiàn)一種內部經(jīng)營管理模式，即以對業(yè)務資金的成本與收益、集中力量風險等開展精確核算為目標。

2? 價值挖掘：LPR與FTP的功能分析

2.1 LPR的價值

2.1.1 塑造與優(yōu)化商業(yè)銀行定價的能力

商業(yè)銀行在使用貸款基礎利率的時候，不得不需要因地制宜地將其所在地的經(jīng)濟發(fā)展狀況、市場的發(fā)展走向等納入考慮范圍。此外，這些信息也是商業(yè)銀行貸款基礎利率與定價能力塑造所需要的。而商業(yè)銀行在對這些信息進行收集、整理、統(tǒng)計、使用的過程中，無形之中是在從另一個維度對商業(yè)銀行的定價能力、把控未來發(fā)展方向的促進與優(yōu)化。

2.1.2 建立了基于LPR的商業(yè)銀行內部風評體系

商業(yè)銀行從作為一個金融機構來說，對風險的把控是一個不容小覷的能力。因為風險把控能力是對金融市場長期穩(wěn)定與商業(yè)銀行正常運營的有力保障，所以，對建設商業(yè)銀行內部風險評控體系的關注，人們也是額外熱心。

2.1.3 開發(fā)了基于LPR的商業(yè)銀行貸款產(chǎn)品

開發(fā)貸款產(chǎn)品，是商業(yè)銀行外部活動里比較重要的。但是對貸款產(chǎn)品的開發(fā)與發(fā)展是必須有較多的類似市場狀態(tài)、經(jīng)濟水平、將要面對客戶群的信息、經(jīng)濟發(fā)展等信息加以輔佐參考的。信息的失真、不完整、不準確，是嚴重影響商業(yè)銀行外部活動的，不言而喻，勢必會對銀行的收益產(chǎn)生影響。故而言之，從銀行未來發(fā)展這個角度來分析，駕馭貸款基礎利率來對銀行貸款產(chǎn)品進行開發(fā)有著比較重要的價值。

2.2 FTP的功能

首先，公平績效評價。FTP為績效考核提供了更為準確有效的計算機制。按照商業(yè)銀行的這種利差之前的計算方式，存款業(yè)務可以說是無收益的，利差等于資產(chǎn)利率減去負債利率，將業(yè)務簡化為存貸款了，換而言之，貸款利率減去存款利率即為商業(yè)銀行凈利差。以此觀之，存款業(yè)務不能反映收入特性，只能反映成本特性;相對而言，貸款業(yè)務卻不能反映成本特性，只能反映收入特性。故而，作為業(yè)務人員就會最大限度地為了追求“利益最大化”而去對貸款業(yè)務進行夸大。而FTP模式能夠給資金成本提供明細的數(shù)據(jù)，推進公平考核各條線的績效。

其次，對利率集中管理。FTP能夠厘清各種資金的收益，在借助于分析利差的不同來源的基礎上。進而把資金利率風險統(tǒng)一歸口，集中給專業(yè)工作組或者團隊來進行管理，將會讓各個業(yè)務單元能夠專心、專注于自己的拿手業(yè)務，不再因為利率風險得到收益亦或者承受損失，進而達到利益最大化的實現(xiàn)。

最后，對資源優(yōu)化配置。得益于FTP，總行能夠識別利潤的來源，進而能夠對各條線的貢獻程度來進行合理地配置成本，進而實現(xiàn)對總行資產(chǎn)負債管理與業(yè)務結構優(yōu)化進行有效傳導的目標。

3? ?關系解讀：商業(yè)銀行LPP與FTP的聯(lián)系與區(qū)別

3.1 內部資金轉移定價對客戶行為的不確定性不進行考慮

資本成本變化、資產(chǎn)負債結構變化、市場資金充足性等這些因素將會在FTP基礎上作為調整項，當對各項業(yè)務和產(chǎn)品建立FTP曲線時，因為客戶的行為具有確定性，所以客戶行為這個因素不能夠作為調整項。

比如，客戶A有一筆金額20萬元的一年期固定利率貸款，到期還本付息，其貸款利率是7.8%，F(xiàn)TP是3.9%，即到期后形成的FTP利潤為0.78萬元，但是如果客戶A提前半年還款，那么形成的FTP利潤是0.39萬元。客戶行為的不確定性還是比較大的，并且客戶行為結果對某一個客戶的影響作用也不是挺大。換言之，倘若將客戶行為納入考量范圍，那就對目標的制定與考核等造成不確定性。故而，F(xiàn)TP一般不將客戶行為納入考量范圍。

3.2 如果利率傳導機制順暢，那么LRP將會是FTP定價過程中的重要影響因子

貸款利率、存款利率、政策利率、貨幣市場利率實現(xiàn)順利傳導了，這個前置條件達到了，那么，LPR就會對FTP直接產(chǎn)生影響。

第一，中央銀行在對基礎貨幣進行投放時，這個是會產(chǎn)生反應的，即政策利率將會對貨幣市場上的利率產(chǎn)生影響。一般而言，進行研究時需要選擇一些重要的像短期的Shibor、DR007，亦或者中長期的10年國債利率等貨幣市場利率品種作為重要的參考。最后形成一套完整的、覆蓋不同期限與不同品種的利率譜系。不言而喻，這些作為重要參考的重要的貨幣市場利率品種，有可能會成為在商業(yè)銀行進行各種業(yè)務（包含存貸款）時制定利率的參考依據(jù)。

第二，隨著加大投放基礎貨幣，同業(yè)負債利率與存款利率均下行以后，商業(yè)銀行整體負債成本也跟著下行，進而商業(yè)銀行的FTP也會出現(xiàn)下行。如果其他變量不發(fā)生變化的前提條件下，商業(yè)銀行就能以更低的利率投放貸款。與此同時，商業(yè)銀行在對貸款利率進行確定時，參考依據(jù)不再是原來的貸款基準利率了，而是以自身的FTP作為出發(fā)點，整合自身的其他費用及成本，附帶將客戶關系、信貸風險、市場競爭等納入考慮范圍，進而來綜合確定貸款利率。但是在與客戶簽訂合同的時候，如果是浮動利率，那么還是會選擇一種適宜的錨，比如Shibor、LPR等，依據(jù)具體業(yè)務情況來選擇，進而在錨上進行加點亦或者加倍的方式來簽訂貸款合同，比如LPR+100BP。

3.3 市場利率曲線選擇存在著一定難點

當前，Shibor曲線在中長端流動性中還是有所欠缺的，Libor的變化難以反映境內外幣市場的供給與需求狀況。而債券市場相應期限品種又處于缺乏狀態(tài)，并且實時的成交量也不足，導致準確的中長期基準利率難以支撐。存款基準利率和市場利率還有較大范圍的背離。伴隨著推進利率市場化，那么，存貸款利率基準選擇與LPR的有效運用也是將會考驗商業(yè)銀行FTP能力。

4? 結語

利率市場化勢必對商業(yè)銀行的發(fā)展起到推波助瀾的作用。若LPR得到有效駕馭，那對商業(yè)銀行利率市場發(fā)展也會具有一定的戰(zhàn)略意義。FTP可以說管理會計非常重要的工作，也是適應利率市場化發(fā)展不可或缺的機制。

該文對利率市場化、LPR、FTP進行了內涵的解讀，進而探尋了LPR具有塑造與優(yōu)化商業(yè)銀行定價的能力、建立基于LPR的商業(yè)銀行內部風評體系、開發(fā)基于LPR的商業(yè)銀行貸款產(chǎn)品的功能;而FTP具有公平績效評價、對利率集中管理、對資源優(yōu)化配置三大價值。最后試著解析了FTP與LPR的聯(lián)系與區(qū)別，即FTP對客戶行為的不確定性不進行考慮;在利率傳導機制順暢情況下，LRP將是FTP定價過程中重要影響因子;市場利率曲線選擇存在著一定難點。

學術界關于LPR與FTP的關系研究幾乎是空白，筆者嘗試性整合一線工作經(jīng)歷與經(jīng)驗，對其進行了一定程度上的探尋，以期推動對其的研究。進而推進商業(yè)銀行更好地回應利率市場化發(fā)展的潮流。

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