2021 年國內玉米市場展望：多空博弈中呈現(xiàn)新格局

文/梅立紅

2020 年對國內玉米市場來說注定是不平凡的一年。在全球新冠肺炎疫情暴發(fā)、外部環(huán)境異常復雜、國內供給側結構性改革繼續(xù)深化、糧油市場供需格局發(fā)生新變化以及玉米產(chǎn)需缺口明顯的背景下，國內玉米市場看漲預期強烈，價格水平不斷刷新歷史紀錄。

2021 年，世界經(jīng)濟形勢依舊嚴峻復雜，疫情沖擊風險仍不容忽視。新形勢新背景下，國內玉米市場供需也將呈現(xiàn)出新格局、新特點。在確保糧食生產(chǎn)穩(wěn)定、保障糧食安全的宗旨下，玉米和大豆兩個關鍵品種有了新規(guī)劃。可以預見的是，2021 年國內玉米種植面積將會增加，但產(chǎn)需缺口仍將存在，其價格或仍將處于高位區(qū)間運行。面對變幻莫測的市場形勢，我國有能力保障玉米市場供應，但也面臨著潛在的風險和挑戰(zhàn)，國內玉米市場將在多空博弈中呈現(xiàn)新格局。

玉米播種面積將增加。2021年要求務必確保全年糧食產(chǎn)量穩(wěn)定在13000 億斤以上，并力爭穩(wěn)中有增。2021 年勢必要提高玉米播種面積，扭轉玉米播種面積持續(xù)數(shù)年下滑的勢頭，以填補國內不斷擴大的供應缺口，明確東北地區(qū)和黃淮海爭取增加玉米面積1000 萬畝以上。同時，受玉米價格同比大幅上漲、種植收益預期增加等影響，下一個耕作季產(chǎn)區(qū)農民種植玉米的積極性將提高，預計玉米播種面積同比將增長，在氣象條件正常的情況下，玉米總產(chǎn)量也將同步增加，對供應缺口也將起到一定的填補作用。

產(chǎn)需缺口局面或將持續(xù)。過去3 年國內玉米均供不應求，缺口平均維持在1700 萬噸以上。國家糧油信息中心預計，2020/2021年度國內玉米新增供給約2.68 億噸，我國玉米總消費量為2.91 億噸，同比減少491萬噸，減幅1.6%；2020/2021年度玉米市場產(chǎn)需缺口為1536 萬噸，缺口同比縮小1220萬噸。2021 年新增供應主要依賴國內產(chǎn)量以及預期將進一步增加的進口量。而受疫情防控常態(tài)化、國內經(jīng)濟有望繼續(xù)高速運行等影響，生豬產(chǎn)能有望完全恢復、禽蛋水產(chǎn)養(yǎng)殖存欄也將繼續(xù)保持高位，這將帶動飼料需求繼續(xù)回升。同時，深加工產(chǎn)能的釋放和對玉米的剛性需求，也可能會成為推動玉米價格繼續(xù)沖高的主要動力。不過，值得一提的是，玉米是近年來國內燃料乙醇加工企業(yè)的主要原料，國新辦發(fā)布的《新時代的中國能源發(fā)展》白皮書中明確要求，“堅持不與人爭糧、不與糧爭地的原則，嚴格控制燃料乙醇加工產(chǎn)能擴張”，這將意味著國內燃料乙醇行業(yè)再次迎來發(fā)展的轉折點，或將在一定程度上緩解后期玉米供需緊張的壓力。

進口玉米及替代品預期擴大。為滿足國內需求、補充產(chǎn)需缺口，合理利用國際市場、國際資源仍將是重要途徑之一，預計2021 年我國將繼續(xù)擴大玉米及其替代品種的進口。玉米及其替代品的進口及國儲谷物（玉米的飼用替代大麥、高粱、玉米酒糟粕等）的投放將在一定程度上調節(jié)玉米的供應量，將通過國際、國內兩個市場資源調劑，多措并舉解決飼料糧的供給問題。

小麥及稻谷替代數(shù)量將增加。飼用消費、工業(yè)消費將在新的年度成為稻谷小麥去庫存任務當中極為重要的角色，且考慮到玉米市場僅在理論層面上的緊平衡狀態(tài)，其階段性區(qū)域性的供應緊張的確需要相關替代品種提供大量的補給。另外，當下市場的小麥與玉米之前的比較關系已經(jīng)回到了2014-2016 年狀態(tài)，以華北地區(qū)為例，玉米收購價在2800～3000元/噸區(qū)間運行，而當?shù)氐男←渻r格僅為2450～2600 元/噸。兩者的比價關系已經(jīng)跌破了“全量替代”，考慮到小麥每周400 萬噸的巨量投放，麥價雖有上行動力，但空間著實有限。2021 年大量的小麥涌入玉米消費市場或不可避免，玉米供需結構本身將因此面對外部替代（稻谷、小麥）的挑戰(zhàn)。

國內外市場聯(lián)動性增強。因南美洲干旱影響收成，令目前世界玉米供應相對緊張。從全球數(shù)據(jù)來看，美國農業(yè)部將2020/2021年度全球玉米產(chǎn)量調低960 萬噸，全球玉米進口調低329 萬噸，因為歐盟和墨西哥的進口預計下降。全球玉米期末庫存調低520 萬噸，至2280 萬噸，這也將是2014/2015年度以來的最低值。全球玉米庫存用量比預計為21.3%，這也是2013/2014 年以來的最低值。目前新冠肺炎疫情全球持續(xù)蔓延，國際糧食安全風險提高，美元匯率疲軟，推動大宗商品價格上漲。特別是“拉尼娜現(xiàn)象”帶來南美糧食生產(chǎn)的不利預期，國際大豆、玉米價格上漲。近半年來，芝加哥玉米期貨價格上漲超60%，通過貿易、金融等途徑加快向國內輸入性傳導，國內外市場聯(lián)動性增強。