國資入局蘇寧

賀斌

蘇寧易購股權轉讓有了新的進展。

2月28日晚間，蘇寧易購和深國際同時發出公告，蘇寧易購控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團、大股東蘇寧電器集團、西藏信托，將向深國際和鯤鵬資本轉讓上市公司23%的股權。值得關注的是，兩家企業均是深圳國資委控制的資本。交易完成后，深國際和鯤鵬資本分別持股8%和15%。

交易完成后，張近東及其一致行動人蘇寧控股，加上關聯方蘇寧電器集團共持股21.83%，依然是第一大股東;淘寶（中國）軟件有限公司持股19.99%不變，為第二大股東;鯤鵬資本將成為第三大股東。

本次股份轉讓完成后，不存在持股50%以上股東，不存在實際支配上市公司股份表決權超過30%的股東，持股5%以上股東的持股比例均衡，不存在單一股東實際支配上市公司股份表決權足以對上市公司股東大會決議產生重大影響的情形。因此，蘇寧易購將處于無控股股東、無實際控制人狀態。

剛剛走過而立之年，蘇寧的商業版圖已從單純的家電大賣場擴充到電商、百貨、母嬰、體育、金融……業務擴張的背后，是現金流的巨大壓力。自2014年起，蘇寧易購已連續七年虧損，接連賣掉了幾十家門店、子公司，其中包括PPTV股權、阿里股票等。去年以來，蘇寧陷入債務漩渦。

北京的一家蘇寧易購門店。圖/視覺中國

2月10日，中誠信國際信用評級有限責任公司發布公告，認為蘇寧易購短期債務占比一直處于較高水平，且可動用貨幣資金對短債的覆蓋能力較弱。尤其是2021年，蘇寧易購及其股東蘇寧電器均面臨債券集中到期，再融資壓力較大，流動性較為緊張，決定將蘇寧易購的評級展望由穩定調整為負面。

或許是意識到業務擴張步子過快，去年12月，在蘇寧30周年公益慶生儀式上，張近東表示，一個企業的業務布局，不在于攤子鋪得多大，而是要聚焦，要做精做深。

今年大年初八，張近東在團拜會上表達了聚焦零售業務的決心，“該關的關，該砍的砍，該中路開團的時候，就不要分路帶線。”

目前，蘇寧集團共有蘇寧易購、蘇寧物流、蘇寧金融、蘇寧科技、蘇寧置業、蘇寧文創、蘇寧體育和蘇寧投資八大產業板塊，隨著戰略收縮，非零售核心且虧損嚴重的業務無疑會受到沖擊，首當其沖的便是江蘇足球俱樂部，目前已宣布停止運營。

此次交易價達148.17億元，根據協議，將優先用于通過增資蘇寧電器集團等方式來提高股份轉讓方的資本實力，優化財務結構。

而深國際、鯤鵬資本作為產業投資人，將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應鏈、電商、科技、物流、免稅業務等領域，對蘇寧易購綜合賦能。

隨著國資入局，戰略“瘦身”，蘇寧能否涅槃重生，再現昔日榮光？