“雙循環”格局下的新商機

袁帥

“百年未有之大變局”，也可以是“百年未有之大機遇”，“逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，既是對當前面臨的現實問題的一種明確，也是對未來中國內外部政策的一種預判與指引。

新時代、新格局、新機遇，“雙循環”格局下的中國，在地理區位和產業領域上會出現哪些新的投資機會？構建“雙循環”新格局又將面臨哪些前所未有的瓶頸與挑戰呢？

自貿區：“雙循環”下的投資引擎

既能發揮我國超大規模市場優勢和內需潛力，又可以加快加強國際國內互促，廈門大學王亞南經濟研究院副院長、教授王藝明表示，作為鏈接“雙循環”的關鍵節點，自由貿易區在促進“雙循環”新格局的形成上將發揮重要作用。

由自由貿易區引發的投資機遇不可小覷。以黑河自貿片區為例，自該自貿區啟動以來，受關注程度、投資熱度持續上升，目前已有中俄跨境物流樞紐、中俄跨境木材產業園等1078家企業落戶，注冊資本超過61億元。據黑河市委書記馬里介紹，未來，該區域還將打造跨境清潔能源及綠色新材料、木業加工、綠色食品、機電加工、新型制藥、現代物流、特色文旅、沿邊金融、跨境電商等產業鏈，建設跨境產業集聚區和邊境城市合作示范區，打造沿邊口岸物流樞紐和中俄交流合作重要基地的國際舞臺。

泛華集團副總裁楊年春分析稱，加快融入“國內國際雙循環”新格局，構建全球人類命運共同體，自貿區將從三方面為企業帶來投資機會：首先，為賦能并創新產業生態發展新模式，當地將強化數字驅動要素融合，從事數字化領域的企業將獲得新機遇;其次，自貿區將強化產教融合能量場，賦能新經濟產業發展，強化文旅引流聚人氣，由此，文旅等相關企業將獲得新機遇;最后，當地還將強化結算聚能匯資本，賦能加速產業全過程培育壯大，實施強產擴能等路徑，提升要素集聚力和資源轉化率，這些都將助力當地的投資活力。

凝心聚力，共謀合作發展，“雙循環”無疑為企業在雙邊自由貿易、國際產能合作、沿邊金融改革等領域帶來招商引資的新契機。馬里表示，自貿區的區域優勢，無論與“雙循環”新發展格局，還是國家的整體發展戰略規劃，都有極大關聯。借勢國家進一步擴大對外開放的歷史性機遇，結合自身的產業資源和政策優勢，自貿區可形成發展新態勢，拉動當地招商引資的同時，增加自身籌碼。

廈門大學經濟學院經濟學系主任、教授張興祥分析稱，“自由貿易試驗區是各種要素的聚集地，在強化集服務鏈、創新鏈、產業鏈和招商鏈于一體的 ‘四鏈融合上有得天獨厚的條件，從而促進國內大循環。一些自由貿易試驗區積極構建融資租賃平臺，推動業務供需對接、融資對接、創新互動、法律服務，協調解決融資企業動產抵押登記、跨境轉租賃等發展過程中存在的一系列問題，實現服務鏈的全覆蓋。同時，通過創新業務模式，促進融資租賃業聚集發展，創新鏈有效拓展了產業鏈。產業鏈的集聚效應帶動了招商鏈，讓招商引資的規模效應凸顯。”

數字化轉型仍是下一個風口

自由貿易試驗區更多的是在地域上凸顯了“雙循環”格局下的投資窗口，在產業領域上，“雙循環”的投資機遇何在？

華平投資中國區聯席總裁程章倫直言，理解中國未來的投資機遇，首先需要充分理解中國發展環境的變化，以及在變化中中國所做出的戰略選擇。他表示，中國未來最大的投資機遇將基于兩條主線：不斷擴大的內需市場，以及依托于技術進步崛起的數字經濟。“相對于外需市場，內需市場往往更加穩定，也更能抵御外部環境變化的沖擊。同時，作為世界公認的數字化大國，中國數字化進程方興未艾，并依然存在巨大的發展潛力。基于過往經驗，我們認為數字化正通過不斷拓展的廣度、深度、厚度，與實體經濟加速融合，重塑產業格局，打造全新的數字經濟生態。”

無獨有偶，交通銀行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉認為，經濟數字化轉型以及消費升級、投資提質、區域經濟重構這四大投資方向值得關注。中海基金權益投資部總經理許定晴指出，消費是我國經濟穩定增長的一個核心著力點，相信國家將會出臺更多相關政策，在高、中、低端消費方面應該都有投資機會。考慮到城鎮化的不斷推進和科技領域的日新月異，她認為，積極轉型的傳統行業里依然存在很多投資機會。

北京大學國家發展研究院副院長黃益平表示，從大的方向看，未來國內經濟大循環、支持國內需求或將成為下一個世界級的經濟故事。當下，銀行要轉型，資本市場要發展，數字金融需要有更長足的進步，未來或將產生跨境資本大進大出的情況，這些都將為企業投資帶來新機遇。

精準發力，促進構建“雙循環”

機遇往往伴隨著挑戰，對于在“雙循環”格局的形成過程中將出現哪些“絆腳石”，原農業部常務副部長、黨組副書記，農業農村部鄉村振興專家咨詢委委員尹成杰表示，以自貿片區為例，貿易投資的自由化、便利化還需創新，黑河自貿區或可為探索中俄自由貿易區進行先行先試，努力打造“雙循環”中的北向開放戰略門戶。中國國際公共關系協會副會長、清華大學國家形象品牌研究中心副理事長、原國家旅游局副局長吳文學則表示，新時代提出了新要求，新格局指明了新方向，搭建“雙循環”格局需重點構建消費服務型城市。

張興祥建議，跨國企業的全球化產業布局主要通過投資來推動，因此我國需要制定國際化的市場準入標準、統一的法律法規，以高效透明的行政效率來吸引外資進入，將推進全球化的重心轉向消除國內體制不兼容所產生的準入障礙。投資自由化是我國擴大新一輪對外開放的關鍵，而自由貿易試驗區在探索解決這一問題過程中將發揮重要作用。

值得注意的是，“雙循環”格局的構建過程中也存在一些不容忽視的瓶頸問題。張興祥分析稱，新冠肺炎疫情正在改變全球產業鏈和供應鏈布局，一些國家有可能減少對中國的依賴，加快尋找替代途徑，想方設法將產業鏈和供應鏈轉移到其他國家，實現多元化投資和供應。從國際循環的視角看，這對中國面向全球的產業鏈和供應鏈體系將極為不利。對此，他建議，應對這種變局，尤其是考慮到后疫情時代產能需求和供給不足，我國應積極擔任全球產業鏈、供應鏈和價值鏈的重構者，以自貿試驗區作為抓手，早作謀劃，掌握主動權。

同時，黃益平強調，“在大循環過程當中持續開放是我們保持‘雙循環有效運行的一個很重要的方面。更多地靠國內經濟循環不是說我們將來完全靠國內循環就可以支持長期增長，其實是需要進一步開放，進一步融入世界經濟。只是相比較而言，國內需求將會變得越來越重要。”