人口老齡化背景下經濟發展的挑戰、機遇與對策

李冬新 北京紫軟至誠科技有限公司

引言

國民經濟和社會發展十四五規劃和2035目標綱要提出：實施積極應對人口老齡化國家戰略，制定人口長期發展戰略，優化生育政策，促進人口長期均衡發展。人口老齡化作為一種全球性的社會現象，正在受到越來越多的關注。

一、我國老齡化現狀及主要形成原因

據統計，我國的2001年的老齡化率就已經達到7.1%①，正式步入老齡化社會。根據第七次人口普查數據，2020年我國65歲及以上人口占比13.5%，接近14%的深度老齡化社會標準。中國的老齡化總體上呈現出老齡人口數量多、老齡化速度快以及未富先老等特征：

首先，根據第七次人口普查數據，2020年我國人口總數為14.1億，其中1.9億為65歲及以上人口。

其次，根據聯合國《世界人口展望》的預測，到2030年中國的老齡化率將達到16.9%，到2050年更將高達26.1%，屆時中國將成為全世界人口老齡化最嚴重的國家之一。由此可以看出，我國老齡化進程明顯加快。

最后，中國65歲及以上人口占到了全部人口的13.5%。這個比例低于發達國家5.9個百分點，但是比其他的欠發達國家高出7.5個百分點，由此可以看出，中國還沒有成為發達國家，還是發展中國家，但是老齡化程度已高于其他發展中國家。

經分析，我國人口老齡化的主要形成原因為生育率的下降以及老齡人口壽命的延長。過去幾十年中，中國的人口出生率呈現持續下降的趨勢，而死亡率總體保持穩定的較低水平，因此，人口增長率呈現不斷下降的趨勢。根據第七次人口普查數據，2020年我國育齡婦女總和生育率為1.3，已經處于較低的水平。要想達到正常人口更替水平，總和生育率需要保持在2.1，國際經驗表明，總和生育率警戒線是1.5。

圖1 總人口增長及65歲及以上人口比重

二、老齡化背景下挑戰與機遇分析

(一)老齡化相關經濟理論

主要有莫迪利安尼的生命周期理論與漢森的長期停滯理論。具體如下：

1.生命周期理論

根據莫迪利安尼(1980)的生命周期理論，理性人會根據一生的收入來平滑其消費。人生分為三個階段，青年期收入少而消費高，邊際消費傾向比較高；中年期收入上升，但一方面撫養比高(包括幼兒和老年人)，另一方面需要儲蓄以備養老，邊際消費傾向較低；老年期收入減少，但仍要維持醫療養老等費用支出，邊際消費傾向比較高。

2.長期停滯理論

漢森(1938)在凱恩斯的基礎上提出了長期停滯理論，認為人口增長的停滯和老齡化，可能造成經濟長期停滯不前，失業長期存在的災難性后果。長期停滯既是一種供給側現象，也是一種需求側現象；既表現在潛在增長率的下降，也表現在由于社會總需求不足造成的實際經濟增長率低于潛在增長率。

(二)挑戰與機遇分析

經過對日本及西歐等老齡化國家進行分析，可以發現在人口老齡化背景下挑戰與機遇并存。

1.人口老齡化將削弱經濟增長動能

老齡化既可能造成經濟的潛在增長水平下降，也可能導致經濟的實際增長水平低于潛在增長水平。下文從供給和需求雙側進行分析：

(1)從供給端來看，老齡化將降低經濟的潛在增長水平

根據增長核算方程，ΔY/Y=ΔA/A+aΔN/N+(1-a)ΔK/K，經濟增長的直接源泉包括資本的積累、勞動力的增加以及全要素生產率(知識、技術、管理等)的提升。人口老齡化將減少勞動人口數量，降低資本積累水平以及不利于全要素生產力的提升，進而導致潛在產出水平的下降。具體分析如下：

一是人口老齡化將導致勞動年齡人口減少，人口紅利消失。

二是老齡化將降低儲蓄率，進而降低資本積累速度。一個經濟體的儲蓄率包括居民儲蓄率、企業儲蓄率和政府儲蓄率三大部分。根據生命周期理論，老年人占比越高則儲蓄率越低；同時，老齡化導致勞動力供給減少，提升企業人力成本，降低企業部門儲蓄率；就政府儲蓄率而言，人口老齡化會加大政府財政支出(醫療及養老支出)，降低政府部門儲蓄率。

三是老齡化不利于全要素生產力的提升。首先，相對年輕人而言，老齡人口的技術和知識水平相對較低，影響人力資本積累；其次，老齡化增加了企業用工成本和政府養老支出，進而擠占相應的研發支出。

(2)從需求端來看，老齡化將導致實際產出低于潛在產出水平

從總需求角度出發，消費、投資和出口并稱為經濟增長的三駕馬車。人口老齡化將帶來消費、投資和出口下降的風險，導致總需求不足，進而導致經濟在低于潛在產出水平上運行。根據AD-AS模型，在總需求不足的情況下，AD曲線向左下方移動(如下圖2)，導致實際產出水平下降(由Yf下降到Y2)。

圖2

一是人口老齡化將對消費需求產生不利影響。首先，人口總量的下降將導致消費總量的下降；據分析，我國人口總量可能在2025年至2030年期間內達到峰值后出現下降趨勢。其次，消費與可支配收入和消費傾向正相關；老年人雖然消費傾向較高，但收入較低，尤其在我國未富先老的背景下，加上養老保險保障尚處于低水平，老年階段的消費將減少。

二是人口老齡化將對投資產生抑制作用。固定資產投資包括基建、房地產及制造業投資。首先，老齡化將導致儲蓄率下降，進而帶來投資率的下降。2010年我國勞動年齡人口達到峰值后，固定資產投資的增長率持續下降，尤其制造業投資占GDP比重大幅下降；隨著老齡化程度的加深，政府養老支出增加疊加稅收減少將進一步擠占基建投資；其次，人口老齡化將減少對住房的需求。

三是人口老齡化將降低出口對經濟增長的貢獻水平。由于人力成本的上升，人口紅利消失，將削弱中國勞動密集型產品的成本優勢，加快國際需求向東南亞等低人力成本區域的轉移。

2.人口老齡化也將帶來相關產業的發展機會

一是與老齡化社會相關的產業將迎來較大的發展機遇。首先，適應老年人需求的房地產產業，比如，靠近醫院和商超區域的住房，適合與子女同住的大面積房型以及養老公寓、養老社區等；其次，醫療和養老保健行業，隨著老齡化的深入，醫療和養護方面的支出是剛性的；第三，滿足老齡人口需求的教育和娛樂產業，比如，在社交媒體、直播平臺、在線教育等。

二是機器人、人工智能產業發展前景廣闊。機器人、人工智能等產業的發展可以緩解勞動力不足以及養老護理人力不足等問題。比如，日本老齡化程度加深促進了自動化和人工智能的發展，目前日本每年向全球貢獻超50%的機器人供應。

三是財富管理行業將面臨新的發展機遇。首先，推遲法定退休年齡臨近疊加35歲危機普遍存在，越來越多的人將早于法定退休年齡失業，寄希望于通過財富管理實現現有資產的保值增值；其次，人們平均壽命延長，在現收現付養老金體系以及養老保障不充分的現狀下，人們自然將目光轉移到商業保險及養老理財產品，期望獲取更多的收益滿足老年生活需要。

三、應對策略建議

面對人口老齡化帶來的挑戰與機遇，避免中等收入陷阱及日本等國家出現的長期停滯現象，我們需要立足新發展格局，推動高質量發展，相關應對策略建議如下：

(一)面對老齡化帶來的勞動人口數量不斷減少，一是要大力鼓勵生育，采取各種切實有效的措施提高總和生育率；二是要延長勞動者的勞動年限，加強對中老年人群的教育培訓，提升崗位適應能力，推遲退休年齡都是必要措施，同時也要加快職場觀念轉變，破除35歲危機現象，促進不同年齡階段的人才公平競爭，提高人力資源利用率。

(二)面對老齡化帶來的投資率及資本積累速度下降，要優化投資結構，拓展投資空間。一方面，要鼓勵社會資金進軍養老相關產業，大力發展機器人、人工智能的產業；另一方面，立足新發展階段，推動高質量發展，發力新基建，大力發展雙碳經濟、新一代數字經濟、高端制造等新興產業，貫徹競爭中性原則，放開行業準入，鼓勵社會資本投入。

(三)面對老齡化對全要素生產力提升的不利影響，一是要提升人力資本質量，提高勞動生產率；二是要加強自主創新，根據內生增長理論，創新和技術進步等內生增長動力才是保持經濟持續增長的源泉；三是要提高資源配置的效率，隨著勞動力的減少，為緩解資本邊際效率遞減，可以通過對勞動力充裕的發展中國家進行投資的方式提高資本回報。

(四)面對老齡化對消費需求的不利影響，除了上面提及的通過提升全要素生產力等方式提振經濟發展，創造就業機會，提升居民收入水平外，還要深化收入分配體制改革，促進共同富裕，將更多的中低收入轉化為中等收入群體，提高居民的消費傾向；通過政府轉移支付完善社會保障，使居民消費無后顧之憂；創造更多的適合家庭財富管理需要的金融產品，多渠道增加居民財富收入。

(五)面對老齡化對傳統勞動力密集型產品出口優勢的削弱，一方面可以加大對外投資力度，提升對外投資效率，獲取更多的資本項下收益；另一方面通過科技創新發展新興產業，打造技術密集型產品的出口優勢。

四、結語

人口老齡化背景下機遇與挑戰并存，一方面人口老齡化將削弱經濟增長動能，另一方面人口老齡化也將帶來相關產業的發展機會。應對老齡化帶來的挑戰和機遇，具體對策建議包括通過提高勞動生產率，加大創新及資源配置效率等方式提高全要素生產力，大力鼓勵生育，延長工作年限，優化投資結構，調節收入分配差距，多渠道增加居民財富收入等。

注釋：

①國際上一般將65歲及以上人口占全國人口的比重超過7%作為老齡化的標準。