基于投資控制的水電工程價差計算方法研究

孟慶林，劉小衛，徐維瑋

(1.中國電建集團中南勘測設計研究院有限公司，湖南 長沙 410014；2.湖南信息學院管理學院，湖南 長沙 410014)

0 引 言

水電工程建設規模大、周期長、投資控制難度大，超支現象普遍存在。為了有效管控水電工程項目建設投資，原國務院三峽工程建設委員會于1996年首次提出“靜態控制、動態管理”的投資管理模式，并將影響工程投資變化的物價風險、利息和匯率等政策風險劃歸為動態投資變化內容。研究表明，物價因素是引起項目投資變化的風險因素中發生概率最高、影響最大的因素[1]。隨著我國深化經濟體制改革的不斷推進，市場在資源配置中的決定性作用逐漸凸顯，影響工程投資的各項價格因素體現出顯著的市場化特點。因此，準確測算不同階段物價變化對投資的影響，有助于電力投資和建設企業掌握和了解投資的動態變化，提高投資決策的準確性和成本管控效率。

目前，在設計階段，水電工程價差一般以價差預備費的形式體現。價差預備費一般采用復利方法計算，可再生定額〔2014〕54號《水電工程設計概算費用標準(2013版)》規定年度價格指數為2%。該方法簡單易操作，但沒有考慮工程類別、特點、地區、社會發展等敏感因素影響，也不能體現物價的動態變化，計算結果與實際偏差較大，不利于投資的動態控制。在實施階段，承包商和發包方一般在合同中對調差方法、調差項目和調差公式進行約定，以解決物價波動引起的成本變化問題[2-4]，二灘、龍灘、三峽、小灣、溪洛渡和向家壩等水電工程都進行了合同調差[5-6]。然而，合同調差僅限于處理合同承包范圍內的物價波動影響，且處于工程全過程成本控制管理的后期，其成本核算具有一定的滯后性和局限性，很難快速全面地測算投資的動態變化，給動態投資高效管理和快速決策增加了一定的困難。

為了探究物價對水電工程動態投資的影響，尋求快速有效的測算方法，本文結合以往的項目管理經驗，在前人的研究基礎上，收集國家、地方、行業有關部門及第三方機構等發布的各類與水電工程建設成本相關的價格指數，采用統計學方法對各類相關的價格指數進行數理分析，研究其相關關系。基于分析和研究提出3個價差計算方案，建立數學模型，采用實際工程數據對計算方法進行驗證。結果表明，各方法都能較為準確地反映物價波動引起的投資變化，計算的價差與工程實際情況接近，能用于快速測算水電工程不同階段的動態投資，有助于動態投資的高效管理和快速決策。

1 價差計算模型構建及分析

為了適用于不同階段的價差測算，便于水電工程動態投資的實時監控和管理，采用價格指數法計算價差ΔP，計算公式為

(1)

式中，P0為靜態投資；N為建設周期；K為物價綜合指數，采用權威機構發布的價格指數組合計算，是價差計算的關鍵。

為確保能準確地反映物價波動對水電工程投資的動態影響，找到具有代表性和權威性的價格指數，對國家、地方、行業有關部門及第三方機構等發布的各類價格指數進行了系統的梳理和分析。整理后發現，目前我國各權威機構發布的各類價格指數中與水電工程相關且具有代表性的綜合價格指數共有6種，具體見表1。

表1 水電工程相關綜合價格指數統計

表1中的6種價格指數均為權威機構發布，其中水電建安工程綜合價格指數為可再生能源定額站發布，固定資產投資價格指數及分類指數為國家統計局發布，這2類價格指數均與工程建設直接相關。其中，水電建安工程綜合價格指數每半年發布1次，分為東北、華北、西北、川渝、貴州、西藏、云南、華東、中南等9個地區。該指數為行業價格指數，能體現行業特點，但無法體現設備類和其他費用類投資的物價波動情況，影響漲價風險評估的整體性。固定資產價格指數反映一定時期內固定資產投資價格變動趨勢和變動幅度，分為建筑安裝工程、設備工器具購置和其他費用3類分項指數，數據發布周期有季度和年度2種，包括全國和34個省級行政區域，數據發布周期更短，指數類別更全，地區劃分更細。居民消費價格指數CPI是反映物價水平變動情況的宏觀經濟指標，雖然綜合性強，但其主要反映居民所購買的生活消費品和服務項目價格的變動，不能體現水電行業的特點。

2009年～2019年之間的各價格指數對比情況見圖1。從圖1可以看出，水電建安工程綜合價格指數、固定資產投資價格指數、建筑安裝工程固定資產投資價格指數這3種價格指數從數值和變化趨勢上基本一致。居民消費價格指數CPI、設備工器具購置固定資產投資價格指數、其他費用固定資產投資價格指數這3種價格指數在數值和變化趨勢上差別較大。

圖1 水電工程相關的各價格指數對比

為了進一步分析6種不同價格指數之間的相關性，采用Pearson積差相關系數法對這些價格指數2002年～2019年發布的年度數據進行數理分析。各價格指數相關系數矩陣見表2。從表2可知，水電建安工程綜合價格指數、固定資產投資價格指數、建筑安裝工程固定資產投資價格指數的相關系數均大于0.85，相關性較好，存在相互替代和組合計算的可行性。居民消費價格指數CPI、設備工器具購置固定資產投資價格指數、其他費用固定資產投資價格指數與其他的指數之間的相關系數較小，相關關系較差。相關性分析結果與圖1情況類似。綜合分析判斷，居民消費價格指數CPI很難準確反映水電工程因物價波動引起的投資變化。

表2 水電工程相關的各價格指數相關系數

為了準確反映物價波動對水電工程動態投資的影響，結合各價格指數特點和數理分析結果，以表1中后5種價格指數為基礎，采用加權組合的方式計算物價綜合指數，提出如表3所示的3種物價綜合指數的組合計算方案。各分項價格指數的權重以水電工程不同類型投資的比重為基礎進行測算，以體現不同項目的投資差異。固定資產投資及分項價格指數按省級行政區細分，能體現工程項目的地域性差異，提高計算方案的適應性。從表3可知，方案2、3考慮了不同類型投資波動差異的綜合影響，更貼近水電工程的特點，計算更精細。方案1計算更為簡單，不需要進行權重測算。

表3 水電工程綜合物價指數組合計算方法

為進一步分析方案1的合理性，選取固定資產投資系列價格指數2009年～2018年的季度數據進行回歸分析。固定資產投資價格指數設為Y，設備工器具購置、建筑安裝工程、其他費用分項指數分別設為X1、X2、X3，回歸方程如下

Y=22.454+0.062X1+0.700X2+0.014X3

(2)

該方程決定系數為0.999，殘差平方和為0.015，方程幾乎完全擬合。其中，建筑安裝工程分項指數對固定資產投資價格指數的單位影響為0.7，遠大于其他2項分項價格指數。權重分析和回歸分析結果與水電工程的投資構成特點類似[7]，符合水電工程投資中建安工程占比較大的特點。因此，方案1采用固定資產投資價格指數計算物價綜合指數符合水電工程的特點，具有一定的合理性。

2 價差計算模型應用和驗證

為驗證本文提出的基于動態投資控制的水電工程價差計算方法的合理性，采用三峽樞紐工程和我國西南某大型水電樞紐工程的動態投資真實數據對模型進行驗證，分析不同方案的特點，驗證計算方法的可行性、合理性和精度。

三峽工程概算按1993年5月末價格水平計算，樞紐工程靜態投資為500.9億元，專家組測算建設期樞紐工程預計價差為370.5億元。三峽樞紐工程分三期建設，到2009年工程基本完工，共審定批準樞紐工程價差為176.65億元，加上2010年以后價差，預計總價差約208億元，比專家組論證的樞紐工程價差預測值370.5億元減少了約162億元[5]，價差預測值與實際價差偏差較大。

為驗證本文提出的水電工程價差計算方法的合理性和精準度，分別采用本文提出的2種方案計算綜合物價價格指數：①方案1。采用國家統計局發布的固定資產投資價格指數。②方案2。采用國家統計局發布的建筑安裝工程固定資產投資價格指數+設備工器具購置固定資產投資價格指數+其他費用固定資產投資價格指數加權計算。

2種計算的價差與批準的實際價差對比見圖2。從圖2可知，本文提出的價差計算方法的計算結果無論在趨勢上還是數值上均比專家組的預測值更接近實際價差，具有較高的計算精度。

圖2 三峽樞紐工程預計價差計算結果對比

某大型水電樞紐工程建設期前6年共完成靜態投資約159億元，核定價差約30億元[6]。分別用本文提出的3種方案計算綜合物價價格指數：①方案1。采用國家統計局發布的固定資產投資價格指數。②方案2。采用國家統計局發布的建筑安裝工程固定資產投資價格指數+設備工器具購置固定資產投資價格指數+其他費用固定資產投資價格指數加權計算。③方案3。可再生能源定額站發布的水電建安工程綜合價格指數+采用國家統計局發布的設備工器具購置固定資產投資價格指數+其他費用固定資產投資價格指數加權計算。

3種方案計算的價差與批準的實際價差和2%價格指數計算的價差對比見圖3。從圖3可知，本文提出的3種方案的計算結果與實際價差均較為接近，均比2%價格指數計算結果的誤差小，其中方案2的計算精度最高，其計算總價差偏差小于3%。計算結果表明，本文提出的3種價差計算方法均能較為準確測算水電工程的價差，具有較強的適應性。

圖3 某大型水電工程價差計算結果對比

3 結 語

為探究物價對水電工程動態投資的影響，從投資動態控制的角度出發，尋求快速有效的測算方法，以提高項目投資決策的準確性和成本管控效率，本文結合以往的項目管理經驗，在前人的研究基礎上，系統收集和整理國家、地方、行業有關部門及第三方機構等發布的各類價格指數。采用Pearson積差相關系數法和回歸分析法等統計學方法，對各類價格指數進行數理分析，研究其相關關系。基于分析和研究結果，結合水電工程的特點，提出3個價差計算方案，并建立計算模型。

采用多個實際工程數據對本文提出的計算方法進行的驗證計算結果表明，本文提出的3種計算方法均能較為準確地反映物價波動引起的投資變化，計算價差與工程實際情況接近，能用于快速測算水電工程不同階段的動態投資，有助于電力投資和建設企業掌握和了解水電工程投資的動態變化，有利于動態投資的高效管理和快速決策。