國有建筑企業融資模式與產品創新

牛青霞

摘 要：作為我國經濟市場中重要一份子，建筑行業一直以飛快的速度向前發展。在抓發展的同時我們還要懂得居安思危，在清楚建筑行業自身特點和潛在風險的基礎上，采取行之有效的措施促進其長遠發展。其中企業融資問題就是一個關鍵的部分。本文結合筆者自身經驗，主要剖析國有建筑企業在融資方面的問題，并針對性給出了解決措施，以期能夠在完善國有建筑企業融資模式、創新融資產品方面給出一些建議。

關鍵詞：國有建筑企業;融資模式;產品創新

我國建筑行業的發展一直呈高速的狀態，并且在國家和地方政府有針對性的政策引導下，建筑行業的業務范圍和模式在不斷改革，施工總承包、EPC、EPC+F、PPP等模式迅速發展起來。國有建筑企業能否順應市場變化、解決業務承攬及實施過程中的融資需求對于其能否長遠發展有決定性作用。因此，研究國有企業的融資模式和融資產品創新是具有深遠意義。

一、國有建筑企業融資分析

企業融資由內源融資和外源融資組成，前者是指企業將資金進行投資的過程。內源資金有自有資本、留存收益、折舊等，主要有成本較低、風險性低、可以自主管理但是具有一定的局限性等特點;后者是指除了企業自己所有的資本之外，吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程，主要形式有銀行貸款、利用股票、債券等進行資金籌集。主要有效益高、有償性、風險性高、流動性高等特點。對于國有建筑企業來說，除上述特點外，其融資特點非常明顯，主要有：銀行貸款，這是目前大部分企業采用的主要融資方式;股權融資，上市國有建筑企業大都更傾向于此種方式;債券融資，這是證券發行的形式之一，這種方式對企業要求極高，大部分企業是無法采用的;融資租賃，通過出租或租賃一些設備、機械，并收取一定租金的方式來減少費用支出，近幾年越來越受到青睞;項目融資，是以項目名義籌措一年期以上資金，將后期項目營運的收益作為債務償還資金，主要是企業在承接項目后，可以用項目名義進行融資，這是目前國有建筑企業聯合政府、依托政策性金融機構主推的一種融企銀合作方式，是推動屬地化經濟快速發展的模式。

國有建筑企業以往融資方法有流動資金貸款、應收賬款保理及融資租賃等，近幾年銀行、融資租賃公司等金融機構及融資平臺又不斷推出了新融資產品，包括供應鏈金融、資產證券化（ABS）等模式，為國有建筑企業提供了很多新融資思路。但是，這些融資方法或多或少都會存在不足，導致國有建筑企業在融資方面無法做到真正轉型和創新。因此，急需一些新的或綜合性的融資措施來幫助國有建筑企業解決當前問題，完成融資模式和融資產品創新，促進企業長遠發展。

二、國有建筑企業融資問題分析

（一）流動資金尤其是商業銀行貸款仍為主要融資方法

由于國有建筑企業本身規模特點及背景優勢，流動資金貸款尤其是商業銀行短期、長期貸款比較容易獲得，這雖然緩解了企業當前資金問題，由于獲得比較容易，企業往往忽視管理現金流，應收賬款清欠措施也不易到位，企業帶息負債規模和資產負債率只會越來越高，阻礙了國有企業降杠桿減負債進程，嚴重過度舉債甚至可能導致資金鏈斷裂，帶來嚴重財務危機。

（二）融資方式過于單一

國有建筑企業流動資金以銀行貸款為主，項目融資圍繞國家政策導向給予扶持和幫助，依托國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行對企業轉型項目進行注資，缺乏其他有創新的融資方式，比如對標行業前沿先進單位，以注資或入股的形式對優秀單位的優質項目進行投資，達成戰略合作，以“小投資撬動大市場”理念，撬動資金流回轉;再者企業可以以項目為媒介，與發包單位談及整個項目的結算價，以融資方式提前收回該款項，再以融資付費的方式支付發包單位費用，達到合作共贏。

（三）國有建筑企業中上市公司占比較低

上市公司優勢之一就是可以利用股票進行融資。但是在國有建筑企業中，上市公司占比較少，因為這類公司一般達不到公司上市要求的利潤率。需要將優質資產進行優化配置，組建股份公司或并購上市公司殼資源，有很大希望實現上市股票融資。而一些已經上市的國有建筑企業，也不能滿足平均資產凈利率不低于6%的配股，增發要求最近三年的加權平均資產凈利率不低于10%的要求，所以要想利用上市股票進行融資，國有建筑企業道路還是比較艱難的。

三、國有建筑企業融資模式與產品創新策略

（一）相關政府部門進行政策法規的支持

相關政府部門應完善相關政策法規，支持國有建筑企業進行融資模式和產品創新。可以在以下方面進行政策上支持：如降低征稅;出臺系列政策法規對企業股權流動、并購等行為進行規范，為企業上市融資建立規范安全的市場環境;建立規范的信用擔保體系，對信用擔保認定、評價等進行制度上支持等，通過相關政府部門政策法規支持，為國有建筑企業拓寬融資渠道、創新融資模式保駕護航。

（二）國有建筑企業提高自身經營管理水平

近幾年興起的EPC+F、PPP等融資方式對于創新融資模式和產品具有非常好的效果，但是前提是企業本身必須要具有很強融資能力，想要融合更多資金，決定因素還在于企業本身經營管理水平高低，企業具有實力，才能更加強勁地融合資金。如上述提到的股票融資還有債券融資等，都對企業實力及利潤率有很苛刻要求。因此企業管理者應該具有長遠戰略眼光，將企業實力提升和融資能力結合起來，為了融資能力提升去提升自身實力，提升融資能力又反過來促進企業長遠發展。

（三）采取多種方法更新融資模式和渠道

建筑業國企應該改變過去僅依賴于商業銀行貸款的融資方法，將目光轉向當今金融市場上多種多樣的金融產品，用更多元的思路去制定融資戰略，主動積極地去了解和接受各類融資新產品，從而取得更多融資。

現階段，國企融資模式依然比較陳舊，過分依賴于金融機構貸款，融資方法單一、渠道狹窄。為了改變這種局面，保證國有建筑企業融資能力提高，應該充分結合所有有利資源，努力轉變融資方式，在結合規劃融資成本和收益的前提下，制定行之有效的融資策略。并且，也要時時關注國家政策動態、行業經濟發展趨勢、上下游產業鏈合作充分利用當地政府給予的財政補貼、稅收優惠及融資鼓勵等，切實加強聚攏資金、發展企業能力。

另外，國有建筑企業還要具有長遠發展目標和眼光，不僅關注國內融資成功企業案例，還要積極向西方發達國家企業融資實踐學習。比如西方國家時間證明股權融資是實現企業股份制改造、實現融資重要有效手段。現階段我國在此方面也有了初步環境鋪墊，目前我國初步建立主板板、創業板、新三板、區域性股權交易市場等多樣化融資示例，建筑國企要摒棄單一融資觀念，樹立組合各種融資渠道、發揮融資合力新觀念，讓企業在資本市場環境下，擁有更加強大實力，充分利用股權融資優勢，保證企業充足資金到位。

（四）革新融資結構，合理配置內外源融資

阻礙國有建筑企業融資水平發展的一個重要因素是融資結構不合理，對其融資結構進行革新，合理配置內外源融資配置很迫切。首先企業要了解和明確自身融資結構，根據自身實際狀況及政策制度條件，將內源及外源融資數量和比例進行合理調整，加大內源融資占比，具體操作有：第一，加大提取盈余公積金比例;第二，相關政策和制度對企業內源資本積累進行引導，通過降低稅率、減少負擔的方式來增強內源融資的自我補充能力;第三，還可以通過加強固定資產折舊的管理來提高內源融資規模，根據實際情況加快機器折舊速度，促進企業技術升級、提高科技水平的同時還可以讓企業的內源性融資增多。除此之外，外源性融資渠道也要想辦法去拓寬，通過提升企業整體實力，采用發行債券或企業上市發行股票的方式去獲得外源性融資。

四、結束語

建筑行業在國民經濟中扮演著重要的角色，該行業的發展對其他行業比如原材料、交通、能源等行業的發展具有強力的推動作用，而且對解決就業問題、擴大內需產生了積極的影響。在建筑行業中，國有企業更是發揮了主力軍的作用，但是大量資金短缺讓該類企業的發展陷入了瓶頸期。筆者結合國有建筑企業的情況，分析了企業在融資方面存在的問題，針對性地給出了更新融資模式、創新融資產品的措施，促進國有建筑企業加強融資渠道建設、獲得融資資金，促進企業長遠發展。

參考文獻：

[1]鄭真，A國有建筑企業融資存在的問題及對策研究[D].云南大學，2015年11月01日.