散戶應該投“與人相關”的公司

一個養家糊口的人

我們來到證券市場，幾千家上市公司，如果沒有相關的專業知識，其實很難擇股。市場里機會很多，但是真正能夠把握和理解的，大部分還是與人的需求相關的公司。因為我們散戶信息渠道狹窄，大多也不具備專業的財務知識和技術能力。所以很多公司看的是云里霧里，似是而非。反而是與人相關的公司，更好理解一點。

比如很多人都喜歡投中國平安，前兩年甚至言必談平安，但是當平安出報表的時候，很多人看著眼花繚亂的數字，腦子是懵的。我雖然買過中國平安，但是我從來搞不懂什么是內含價值，什么是新業務增長，只不過因為我買了，我裝作很懂，專家說它低估，那它就是低估的。其實，我從來就沒弄懂過。這是投資大忌。

比方一些地產公司，有些投研能力強的散戶，一塊一塊數地，計算這塊地能賺多少錢。有投資能源股的，一塊一塊數礦，計算能賺多少錢。但是變幻莫測的財務手段和不可琢磨的周期，才能決定這些公司今年到底能賺多少錢。拿鋼鐵廠舉例，假如今年煉鋼的原材料焦炭很便宜，我們覺得鋼鐵廠可能會大幅盈利，但是突然鐵礦石價格暴漲，工廠就虧損了。這種不可控因素太多了。

有些公司你覺得不好懂，其實挺好懂。

食品類公司，產品都在我們身邊。例如榨菜、白酒、醬油、醋等等，我們隨便去一家超市，就能看到貨架上擺得滿滿當當的海天醬油、各類白酒、涪陵榨菜等琳瑯滿目的商品。我們只需要問一下店主，就大概知道公司在這個區域的銷量是怎么樣的。而且大多數消費類的企業，負債率極低，成本也比較可控，多關注增長速度就行了。這對于普通散戶而言，并不是很大的難度。

有些公司雖然不好懂，但是由于跟人相關，我們可以從常理預判。

就像一些醫療行業的公司，比如愛爾眼科。我們處在一個電子化的社會，用眼過多，眼部的疾病越來越多。愛爾眼科的連鎖模式，讓公司的增長確定性很強。很容易得出一個答案，愛爾眼科發展空間極大。因為公司的業務是與人直接相關的，我們推斷的時候就很容易理解。

反例就是銀行的投資，那不良率、撥備率、增長速度等等，本身就很難搞明白，再加上這些數據又可能是被有意控制的，銀行愿意釋放多少利潤，就釋放多少利潤。銀行到底有多少壞賬，散戶很難弄清楚。這里面蘊藏的風險，就不是普通散戶能夠掌握的。

所以我一般不怎么投to B的公司，更喜歡投to C的。To C的公司，從普通散戶的角度，更好理解。只要判斷好空間、業績增速和估值水平，再根據估值情況選好買入點，是比較容易賺到錢的。公司業務越復雜，不可控因素越多，越難以選擇。

市盈率高的不一定風險大，市盈率低的不一定風險小。關鍵是：你對公司未來的理解，這是投資的依據；你對公司生意模式的理解，這是增長確定性的來源；你對自己資金配置的把握，這是體系的建設；你對波動的承受和應對，這是心態的培養。

做好這些，投資會變得越來越容易。不是說to B公司里沒有金子，只是對普通的投資者來說，想去挖金子，得看你的鏟子是不是足夠鋒利。