基于區塊鏈技術的供應鏈金融創新發展研究

赫連振宇 郭靜

一、我國供應鏈金融發展現狀

供應鏈金融指的是以銀行為首的金融機構，圍繞供應鏈上的核心企業，通過信息化平臺對核心企業上下游合作方的資金流、物流和信息流進行統一管理，并把單個企業的不可控風險轉變為包含采購、配送、制造等多個方面的供應鏈企業整體的可控風險，最終運用科學手段從多個維度實現既能夠保證有充足資金支持供應鏈發展又能實現綜合風險最低的金融服務。

眾所周知，我國制造業存在“全而不精，大而不強”的問題，尤其面對眾多中小微企業，由于“長尾效應”的存在造成供應鏈尾端資金缺口巨大，這無疑限制了我國制造業的發展。2020年9月，由中國人民銀行、銀保監會等八個部委聯合發布《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》明確了我國供應鏈金融線上化、數字化、智能化的發展趨勢，強調了供應鏈金融旨在提高資金運作效率、維護供應鏈產業鏈穩定升級，為國家戰略布局的重要組成部分。這無疑對國內金融行業的平穩運行與制造業的快速發展提出了更高的要求[1-2]。

面對更高的行業要求和由于供應鏈中的企業因結構松散、布局分散、業務系統不通所引起的數據孤島問題。結合區塊鏈能幫助實現信息的高速傳遞、不可更改、可溯源的特點。供應鏈金融參與主體嘗試運用區塊鏈技術將供應鏈上的企業通過數字平臺串聯起來，以此填平金融機構與中小企業之間信任的鴻溝，打造新的金融生態[3]。當前，已有多家金融機構基于此項技術對供應鏈金融創新做出了新的嘗試，如華夏銀行與益邦控股、騰訊集團合作，基于騰訊區塊鏈技術為底層打造的供應鏈金融平臺“星云貝鏈”為國內首家金融與互聯網機構合作的供應鏈金融服務平臺。回顧整個歷程,我國供應鏈金融發展共經歷了四個階段：

（1）供應鏈金融初期階段，也稱“M+1+N”階段。這一時期的體系主要是由金融機構為主導，完全依靠金融從業人員對供應鏈核心企業的主觀評斷進行授信，即先針對“1”進行授信，再依靠核心企業的信用狀況，對其上下游企業即“M”和“N”進行推測授信。這種模式企業完全處于被動，難以實現規模效益，維持企業粘性；而且由于操作完全依靠主觀判斷，金融機構無法獲得客觀數據，造成所面臨的信用風險較高。

（2）供應鏈金融發展期。該階段內體系則由供應鏈核心企業與金融機構共同主導，二者共同搭建線上信息化平臺，實現平臺內的信息共享。在此階段內，供應鏈上的企業能夠通過平臺實現協同合作；金融機構也可通過信息化平臺對核心企業進行實時監控，對行業和隱性融資對象有更為深刻的掌握。但是，此模式下處于非核心地位的企業依舊無法享受應有的金融服務，并且多數平臺只針對單一品類進行數據的搜集整理與傳輸，難以實現多品類跨行業的合作。

（3）供應鏈金融的成熟期。信息平臺由核心企業、金融機構和第三方數據機構共同搭建。此時期內，數據為匯總了商流、物流、信息流的綜合數據，供應鏈也不再局限于單品類而是轉向多品類聯合發展，金融機構也轉變傳統業務模式，提供包括資金融通、金融數據匯總等業務的綜合服務。各方利用平臺實現靈活多變的合作，不斷沖破傳統信息限制。此時，數據已經變成各企業的核心競爭力，注意信息和隱私的保護就成了此階段下的挑戰。

（4）供應鏈金融的全面期。即隨著區塊鏈技術的應用與普及，供應鏈金融逐步向更加智能化的方向邁進。射頻技術、條碼識別、實時監控等技術的大面積應用，使得平臺信息不再只依托于核心企業和金融機構，而是實現了多場景全天候的實時輸入，在做到更加客觀的同時加快了數據更新頻率。而接入的主體也不再局限于企業和金融機構，而是由企業、金融機構、政府監管部門、行業協會、資本等各方聯盟介入。各主體在此環境下高效協作，實現運營全面提高、服務全面滲透的目標。

二、我國供應鏈金融創新發展存在問題

（1）核心企業信用難以延伸。在當前主流的供應鏈金融領域，金融機構主要還是依靠對核心企業的信用評級對其上下游企業進行授信，但是核心企業信用評級好并不意味著其上下游企業也有相同的信用等級。憑經驗盲目對上下游企業進行授信無疑會增加金融機構所面臨的信用風險，但是逐一對其他末端企業進行行研效率又太低，增加運作成本。

（2）缺乏行業法規和有效監管。區塊鏈技術的應用與普及、供應鏈金融的改革與發展，本意是使得企業享以更好的金融服務，企業間實現合作協調運營，金融機構亦可在獲得有關信息后降低金融風險。但是部分創新，尤其是金融方面的創新，由于缺乏政府的有效監管，在實際操作中存在諸多違規行為，導致泄露數據的同時增加了金融風險，致使行業穩定性下降，對整個社會造成不良影響。

（3）信息技術的壁壘限制。科技進步是推動社會進步的強勁動力。在當前國際環境下，突破以美國為首的技術封鎖，實現我國自主的技術支持是維護我國政治長治久安、經濟平穩發展的重中之重。在技術上不受制于人，我國才能立足世界前列。

三、促進供應鏈金融創新發展的策略建議

（1）加大國家財政投入，引入社會力量。供應鏈金融的發展需要信息平臺的搭建、數據庫的建設、5G網絡的普及，而這些不僅需要金融機構、核心企業的參與，更需要國家層面的支持。加大國家投入與支持，不僅有利于國家基礎設施的建設，為之后行業發展打下堅實的設施基礎；更有利于引導社會力量朝著更有價值的方向進行投入，使供應鏈金融依托社會力量實現更好的發展。

（2）強化監管機制，完善政策支持體系。完全的市場導向雖然會為供應鏈金融創新注入活力，但同時也增加了行業不確定性。在此前提下，需要政府進行國家層面的政策引導，在構建一套完整的制度與保障措施后，對供應鏈創新內容進行有效監管，幫助達到實現行業穩定的前提下穩步創新的目標。

（3）引進復合型人才，提高研發能力。人才的培養與引進有助于實現技術上的突破，在運用區塊鏈技術形成數據多場景的持續輸入，在做到數據更加透明化、管理更加規范化的同時使得企業、金融機構以及政府等多方實現更為靈活的合作融合，為打破傳統金融行業技術限制，實現數字高效融通，提高行業運行效率，降低企業運行成本，維護金融市場的穩定做出努力。

（4）注重新技術應用，加強理論創新。在產品同質化愈發嚴重的今天，企業的競爭優勢其實是供應鏈優勢，故企業管理人員應該培養供應鏈管理意識，從采購、生產、配送等眾多方面進行協調管理，打通與上下游企業的信息通道，做到協同運營，有效降低生產成本，提升企業硬實力；金融機構應摒棄傳統觀念，在保障金融穩定的前提下向信用評級高的企業進行政策傾斜，將業務拓展到因信息傳達不暢和信用延展能力不足而導致資金支持不足的“長尾企業”，促需求、補短板，切實服務好整個行業，與此同時，利用平臺信息客觀透明的特點，通過大數據數據分析和模型計算將業務風險降至最低；政府也應積極參與到供應鏈金融的創新中來，積極發揮引導作用，通過直接和間接手段規范供應鏈金融創新的穩步進行。