淺析國有投資企業(yè)投資風(fēng)險建設(shè)和對策

韓偉 中國華星集團有限公司

一、國有投資公司的風(fēng)險來源和風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析

（一）概念

國有投資公司是經(jīng)國家或地方政府批準(zhǔn)，并由其投資控股的獨立法人機構(gòu)。其主要職能是服務(wù)國家、地方經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，是以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、以資本為紐帶、以盈利為目標(biāo)的資本運作實體，通過投融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運作，發(fā)揮區(qū)域投資引導(dǎo)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整作用，推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級，培育區(qū)域核心競爭力，并著力提升國有資本對市場的控制力、影響力。

（二）風(fēng)險來源

由于國有投資公司的投資屬性是通過投資引導(dǎo)方式，引導(dǎo)市場資金聚集，從而培育區(qū)域經(jīng)濟核心競爭力，這就意味著國有投資公司往往承擔(dān)第一個“吃螃蟹”的角色，其風(fēng)險來源：一是戰(zhàn)略方面存在著宏觀經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險、金融政策風(fēng)險等；二是戰(zhàn)術(shù)方面存在著投資拉動效率風(fēng)險、投資區(qū)域定位風(fēng)險、政府行為與企業(yè)利益矛盾風(fēng)險、公共關(guān)系風(fēng)險、審計監(jiān)察風(fēng)險等。

（三）風(fēng)險管理現(xiàn)狀及形成原因

1.風(fēng)險意識方面。由于責(zé)任意識、知識結(jié)構(gòu)、思維方式等各方面因素的影響，對風(fēng)險的重視程度在國資管理部門、經(jīng)營層、普通員工之間存在較大差異，甚至在員工層面是被動接受管理，對風(fēng)險缺乏應(yīng)有的認(rèn)識和重視，只是在風(fēng)險發(fā)生時采取一些補救措施。在企業(yè)正常經(jīng)營時，風(fēng)險防范意識薄弱，認(rèn)為風(fēng)險防范工作過于繁瑣，多此一舉；當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險時，缺乏及時、強力的應(yīng)對措施。2.制衡機制方面。非上市國有投資公司一般側(cè)重于內(nèi)部流程的合規(guī)性，而合規(guī)性更側(cè)重于黨組織前置研究、經(jīng)營層會議、董事會會議及出資人國資管理部門的審批，董事會戰(zhàn)略委員會、風(fēng)險控制委員會或獨立董事環(huán)節(jié)往往缺失，而董事會成員又都是經(jīng)營者交叉任職，更有甚者，董事會成員掛職履責(zé)。非上市國有公司的監(jiān)事會更是難于發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督職責(zé)。因此，在內(nèi)部制衡機制不完善，更缺乏對實際投資項目進(jìn)行論證的情況下，僅靠經(jīng)營者自身或國資管理部門審批人責(zé)任感的把關(guān)，公司制衡機制得不到保障。3.政策法規(guī)方面。一般國有投資公司對政策法規(guī)的信息來源更多局限于政府相關(guān)部門的文件，企業(yè)本身對政策法規(guī)研究能力不足，第三方顧問機構(gòu)往往采用非常駐性顧問形式，因此，在政策法規(guī)方面存在著預(yù)判缺失。4.市場風(fēng)險方面。一般國有投資企業(yè)的經(jīng)營者更多來源于政府部門工作人員，地方性國有投資企業(yè)更難以從人才市場中尋找到合適的經(jīng)營者，相關(guān)的工作閱歷導(dǎo)致思維的固化，對市場匯率變動、投資規(guī)模控制等缺乏相應(yīng)的敏銳，因此，在市場風(fēng)險方面預(yù)判能力不足。5.政府指令性行為方面。作為地方經(jīng)濟投資引領(lǐng)者的國有投資公司往往承擔(dān)著政府指令性的投資任務(wù)，而指令性的投資任務(wù)的決策更難以按市場投資決策機制進(jìn)行，更多得采取政府決策行為，因此當(dāng)政府指令性決策后投資與企業(yè)利益矛盾出現(xiàn)時，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就更加凸顯。

二、完善國有投資風(fēng)險建設(shè)和對策

（一）以文化傳導(dǎo)為渠道，培養(yǎng)團隊風(fēng)險意識

1.企業(yè)風(fēng)控部分的傳導(dǎo)作用。企業(yè)風(fēng)控部分不應(yīng)該僅僅局限于日常風(fēng)控工作的審核，應(yīng)該主動作為，梳理企業(yè)主營業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險點，從主營投資領(lǐng)域的一般性風(fēng)險識別、風(fēng)險信息搜集、風(fēng)險評價、應(yīng)對措施等方面預(yù)見性提出風(fēng)險預(yù)防方案。

2.企業(yè)經(jīng)營者的風(fēng)險意識培養(yǎng)。風(fēng)險分析、風(fēng)險對策是每一個企業(yè)經(jīng)營者在啟動一個投資項目時首先應(yīng)考慮的問題，如果企業(yè)經(jīng)營者有這樣的一個植根于大腦的思維，那么在投資意向選擇、投資過程談判、投資方案擬定等投資決策全過程中將充分考慮投資風(fēng)險。但是，培養(yǎng)這樣的風(fēng)險意識不是一蹴而就的，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)從自身做起，要求企業(yè)投資部門相關(guān)人員在啟動每一個投資案全過程、分階段的工作報告中以專業(yè)的視角進(jìn)行風(fēng)險分析，并提出風(fēng)險對策，逐漸培養(yǎng)風(fēng)險意識。

3.企業(yè)外部的第三方風(fēng)險管控體系。作為企業(yè)的決策者，在決策機制、人員未能清晰到位的情形下，應(yīng)當(dāng)從決策角度建立一套適合本企業(yè)的外部第三方風(fēng)險防控體系，按不同投資領(lǐng)域、投資額度確定風(fēng)險防控外部論證程序，不同投資領(lǐng)域有不同的專家?guī)欤煌顿Y額度有不同的審核層次，以借助外力的形式補位。

（二）以控制流程為導(dǎo)向，層層壓實風(fēng)險責(zé)任

1.投資部門的風(fēng)控責(zé)任。投資部門在尋找投資計劃時，即初始投資信息搜集時，應(yīng)從投資計劃研究風(fēng)險識別、是否看到風(fēng)險點、投資報告是否體現(xiàn)風(fēng)險評價、風(fēng)險對策等方面壓實風(fēng)控責(zé)任。2.風(fēng)控部門的履責(zé)責(zé)任。風(fēng)控部門在接到投資部門提交的風(fēng)控報告時，從反向角度對投資報告進(jìn)行風(fēng)險分析，并形成風(fēng)險分析報告。風(fēng)險分析報告分為新增投資項目風(fēng)險分析報告和存續(xù)、延續(xù)投資項目風(fēng)險管理臺賬兩種。新增投資項目風(fēng)險分析報告應(yīng)對擬投資行業(yè)宏觀環(huán)境、宏觀政策、資產(chǎn)經(jīng)濟性進(jìn)行分析，并提出風(fēng)險辨識、風(fēng)險分析和評價，編列風(fēng)險應(yīng)對策略。存續(xù)、延續(xù)投資項目風(fēng)險管理臺賬首先應(yīng)對已投項目編制的風(fēng)險報告進(jìn)行評價，其次對延續(xù)投資項目的現(xiàn)狀進(jìn)行充分的描述，并結(jié)合行業(yè)政策、宏觀環(huán)境進(jìn)行再評價。

三、結(jié)語

國有投資企業(yè)只有應(yīng)用企業(yè)風(fēng)險意識培養(yǎng)、企業(yè)文化傳導(dǎo)風(fēng)險規(guī)避、層層壓實風(fēng)險責(zé)任、提升抗風(fēng)險的履職能力、整合有效外部論證、內(nèi)部監(jiān)督等綜合手段，才能有效防范、規(guī)避投資風(fēng)險，摸索出最佳的管控手段，促動項目投資規(guī)范化、科學(xué)化，保證國有投資風(fēng)險可控，在完成社會效益的基礎(chǔ)上追求經(jīng)濟效益。