TRD公司應收賬款證券化案例研究

迪麗瑪爾·卡肯

（新疆財經大學，新疆 烏魯木齊 830000）

1 應收賬款證券化概述

資產證券化產生于20世紀70年代的美國，其實質是對符合現金流定義但流動性較差的資產的一種結構性融資的過程。在利用一些必要的手段，對資產進行重新組合，創造出適合于不同投資需求，在不同時期有不同收益和風險的一種特殊憑證。應收賬款證券化屬于企業資產證券化的一種。應收賬款證券化是指企業將擁有的未來具有穩定現金流入缺乏流動性的應收賬款，利用一些手段進行重組構成資產池，以資產池為基礎并委托SPV發行證券進行籌資的過程。相對于傳統的融資手段，應收賬款證券化可以突破傳統融資模式的財務指標等限制，開辟新的融資模式。應收賬款證券化可以優化資本結構，美化財務報表，還可以提高企業在市場上的聲譽為企業樹立形象。

2 TRD公司應收賬款證券化案例分析

2.1 公司應收賬款證券化基本情況

TRD公司以經產經營過程中中銷售變配電等形成的應收賬款為基礎資產，由長城國瑞證券管理機構作為計劃管理人成立專項計劃以募集資金，設置了“循環購買資產池”，其募得資金的用途主要為TRD公司旗下的電動汽車充電設施項目。該專項計劃是深交所第一單雙綠認證的資產證券化項目，即其基礎資產和資金用途均具有綠色屬性。且其實現了會計上的完全出表。

該專項計劃發行規模為 9.8 億元，存續期三年。其中優先A級為5.42億元……