環渤海地區現貨動力煤價格繼續上行

從“CCTD 環渤海動力煤現貨參考價”發布的日度價格運行情況看（見附圖1），產地煤價持續攀升、北方港口動力煤市場的賣方市場傾向延續等因素，繼續推動港口現貨動力煤價格上行；與此同時，不斷加強的保供穩價措施也對動力煤價格看漲情緒產生一定的降溫作用。

影響近期北方港口現貨動力煤價格運行的主要因素有以下幾個方面。

第一，核心產地煤價繼續大幅攀升。在鄂爾多斯和榆林兩大核心產地，煤炭供不應求局面持續，近期煤炭出礦價格繼續大幅攀升，對港口現貨煤價形成較強支撐。主要原因是：臨近年末，部分煤礦“煤管票”剩余較少，加之煤礦和地方政府安全生產措施持續加強，煤炭產量受限局面有所加深；水電退潮和冬季用電需求增長導致的電煤消費需求增加等因素，促使面向產地的煤炭需求有增無減；近期鋼鐵、水泥、建材和煤化工等其他行業動力煤需求強勁增長。

第二，北方港口動力煤庫存偏低局面仍然有待修復。近期，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）錨地待裝煤炭船舶數量繼續增加，已經升至2 年多來的高位，并保持在每天170 艘以上的高位，表明針對北方港口動力煤市場的需求繼續熱絡；在其影響下，近期北方四港的“貨船比”指標繼續下探（見附圖2），已經降至近3 年來的低位水平，表明北方港口動力煤市場的賣方市場傾向進一步加深，使得北方港口的現貨煤價易漲難跌。

第三，主管部門對煤炭市場的降溫措施顯效。據悉，12 月12 日，國家發改委召集10 家電力企業召開座談會，研究當前煤炭供需形勢，繼續推進今冬明春煤炭保供穩價工作，并對電力企業的動力煤采購提出了一些具體指導：電力企業的煤炭采購價格不得超過640 元/t；在目前重點發電企業電煤庫存8600 萬t 的背景下，建議各發電集團內部電廠相互調節煤炭庫存，以減少市場高價煤采購；發電企業的進口動力煤采購（除澳洲外）全面放開。

目前看，盡管上述相關手段或措施難以在短時間改善北方港口動力煤市場的供求關系，但還是對動力煤期貨和現貨市場情緒帶來一定消極影響。

第四，“限電”或將為中遠期動力煤需求降溫。隨著全國大范圍內出現降溫天氣和氣溫低于往年帶來的取暖用電需求增加，全國多個地區的用電負荷頻創歷史新高，湖南省、江西省和浙江省等省市甚至不得不采取“限電”措施。短期看，“限電”從側面反映了沿海地區動力煤資源偏緊局面，對動力煤價格走勢產生一定的積極影響；中遠期看，部分省市采取的“限電”措施，將降低和調節用電需求，抑制電煤消費的增加，減少沿海沿江地區發電企業對北方港口的煤炭采購，有利于落實和推進今冬明春煤炭保供穩價工作。