期貨新勢(shì)力 中國(guó)好聲音

本刊記者 屠雯｜文

11月19日，上海期貨交易所國(guó)際銅期貨交易正式開啟。這意味著關(guān)注中國(guó)銅期貨市場(chǎng)的境外交易者，可以不用再通過第三方就能直接下單交易，中國(guó)資本市場(chǎng)向國(guó)際化又邁進(jìn)了一大步。銅，這個(gè)期貨產(chǎn)品王冠上的明珠一樣的金屬品種，終于因?yàn)樗厥獾镊攘υ俅纬蔀椤傲髁恐酢薄?/p>

過去十多年里，在全球大宗原材料新增需求中中國(guó)占據(jù)絕對(duì)控制地位，礦產(chǎn)資源新增需求中，有70%～80%是中國(guó)貢獻(xiàn)的。在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)不成熟完善的時(shí)候，“中國(guó)需求”一度在國(guó)際資本市場(chǎng)成為礦產(chǎn)商聯(lián)手抬高價(jià)格牟取暴利的“題材”，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)飽受其苦。發(fā)展是客觀存在的，在全球前20家銅冶煉企業(yè)中，中國(guó)企業(yè)有7家，我國(guó)銅冶煉產(chǎn)量前十家企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量超過700萬噸，逐漸強(qiáng)大起來的中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)，給了上期銅市最堅(jiān)固的支撐。

中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，中國(guó)對(duì)世界的影響，從未像今天這樣全面、深刻、長(zhǎng)遠(yuǎn)；世界對(duì)中國(guó)的關(guān)注，也從未像今天這樣廣泛、深切、聚焦，上期銅市走出中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)自己的步調(diào)。上海期銅價(jià)格是國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨定價(jià)的依據(jù)，作為全球交易的重要組成部分，上海的價(jià)格和庫(kù)存是全球同行認(rèn)可的參考，“上海規(guī)則”是國(guó)內(nèi)外銅生產(chǎn)商注冊(cè)、交易的標(biāo)準(zhǔn)。有數(shù)據(jù)顯示，今年1月到7月，國(guó)內(nèi)商品期貨累計(jì)成交30.89億手，成交額210.89萬億元，其中上海期貨交易所及旗下上海國(guó)際能源交易中心累計(jì)成交13.62億手，成交額69.49萬億元，分別占全球期貨市場(chǎng)的36%和33%左右。“三分天下有其一”絕不虛言。

資本市場(chǎng)是為實(shí)體企業(yè)服務(wù)的。上世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)交易混亂復(fù)雜，標(biāo)準(zhǔn)不一。上海期銅標(biāo)準(zhǔn)合約以及交割功能，給了生產(chǎn)企業(yè)利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的極大便利。今年年初，由于受到新冠肺炎疫情的影響，生產(chǎn)企業(yè)銷售不順，正是期貨交易的交倉(cāng)功能，幫助企業(yè)順利完成交割及貨款回收，渡過異常時(shí)期。去年9月，上海期貨交易所在銅期貨的基礎(chǔ)上推出首個(gè)工業(yè)品期權(quán)——銅期貨期權(quán)交易，豐富了交易品種，更好地滿足了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。隨著國(guó)內(nèi)銅企業(yè)國(guó)際化步伐加快，對(duì)金融服務(wù)提出了更高的要求。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年年底，我國(guó)大約有20家企業(yè)境外累計(jì)投資近400億美元，共計(jì)建設(shè)47個(gè)銅礦開發(fā)和銅冶煉項(xiàng)目，境外控制的銅礦資源量超過1億噸。國(guó)際銅的上市，聯(lián)通了國(guó)內(nèi)國(guó)外交易，不僅可以吸引更多的國(guó)外投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，更讓走向國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外兩個(gè)合約的聯(lián)動(dòng)，豐富避險(xiǎn)工具，也讓“上海價(jià)格”影響遠(yuǎn)播。

圍繞著銅——這個(gè)有著3000多年歷史的金屬品種，育新機(jī)，開新局，一個(gè)具有國(guó)際影響力的銅期貨新勢(shì)力正快速崛起。我們無比期待“上海聲音”更加嘹亮。