2020年鉛鋅行業大事記

安泰科鉛鋅研究團隊｜文

2020年，國內外政治經濟環境發生深刻變化，中國鉛鋅行業積極應對新冠疫情帶來的不利影響，勇于擔當、攻堅克難，基本實現了觸底回升、積極向好的態勢。

進入新發展階段，中國鉛鋅工業正在經歷從“穩增長”到“調結構”的轉變，國內鉛冶煉結構調整與轉型發展并肩推進；鋅冶煉補短板接近尾聲，新一輪產能升級擴張熱情再起；政策法規集中落地，給鉛鋅行業帶來新的挑戰；面臨新形勢下的多重挑戰與機遇，規范條件引領下的中國鉛鋅工業正在朝著綠色、高效、協同的高質量發展方向穩步推進。

疫情打亂礦山生產節奏 全球增產周期調整

2016-2017年鉛鋅價格大漲刺激了海外礦山投資熱情，計劃復產或投產的礦山產能超過200萬噸金屬量，全球鉛鋅礦山開啟增產周期，并有望持續數年時間。2020年年初，北京安泰科信息股份有限公司（以下簡稱“安泰科”）預估，2020年海外地區仍將有近10萬噸的鉛精礦和70萬噸的鋅精礦產能投入生產，但突如其來的新冠疫情打亂了礦山的增產節奏。

2020年3-5月，在疫情沖擊下，海外礦山大面積關停，在建礦山停工，計劃投產項目后延。2020年實際落地鉛精礦、鋅精礦產能均不足10萬噸，較之前預期大幅下滑。

礦山項目建設和投產延遲，將使原計劃的增產周期拉長，增產高峰將延續至2022年，峰值產量也難抵達原來預期的1400萬噸以上。

后疫情時期，預期中的鋅精礦原料大量過剩的局面不再，鋅精礦市場中長期供需波動也將被熨平。

鋅精礦長單加工費創新高 現貨加工費急劇走低

2020年年初，市場普遍預期將是精礦市場嚴重過剩的一年，海外礦冶雙方敲定的長單基準加工費達到了299.75美元/干噸，創10年新高，且協議沒有價格分享。當時，港口進口礦加工費也維持在300美元/干噸以上的水平，長單基準與散單現貨加工費走勢一致。但一季度開始，疫情的蔓延加劇了國內精礦供應緊張的局面，也沖擊了海外礦山生產，進口礦加工費節節走低，至四季度降至100美元/干噸以下。

2020年鋅精礦長單基準加工費與進口礦加工費走勢兩極分化，有可能促進國外礦山更樂于提高現貨比重，2021年長單基準加工費的談判過程可能會更加焦灼。

海外項目穩步推進 國際產能合作取得新突破

面臨突如其來的新冠疫情，海外多地區礦山出現大面積減停產，而中資企業在境外的生產或建設項目多數實現了平穩運行，企業想盡一切辦法，積極抗疫，助力項目穩步推進。

豫光金鉛資源循環利用及高效清潔生產技改項目熔煉系統竣工試產

雖然2020年沒有比較重要的鉛鋅礦山資產收購，但過去兩年的國際產能合作在2020年逐步落地，并開始對國內形成有效供應。中國華冶位于巴基斯坦的杜達鉛鋅礦達產、紫金礦業全資控股Bisha礦后，2020年鋅精礦產品基本全部運往中國。海關數據顯示，2020年自巴基斯坦和厄立特里亞進口的鋅精礦同比增長109.1%和30.8%，成為中國鋅精礦進口量增長的主要力量。根據安泰科統計，截至2020年12月底，中資企業在海外持有的鉛鋅權益資源儲量接近5000萬噸，形成鉛鋅精礦權益產能超過85萬噸，產能分布于澳大利亞、俄羅斯、蒙古、塔吉克斯坦、巴基斯坦等國，且以五礦為代表的中資企業立足于國內國外兩個市場，在全球的精礦貿易量也逐年增長。2020年，在原料供應緊張的背景下，上述企業和項目為中國的原料供應提供了保障。

與此同時，2020年在國際產能合作的模式上，也有了新的突破。以中國恩菲等國家隊伍為代表，以技術輸出合作的模式，開始為海外冶煉項目注入中國力量。

2020年9月，中國恩菲與新星（Nystar）公司成功簽訂澳大利亞霍巴特30萬噸/年的鋅電解項目可行性研究合同，決定采用新技術對霍巴特精煉廠進行改造升級，該項目對中國恩菲進入國外冶煉技術服務市場有里程碑意義；2020年12月，剛果（布）第一塊鋅板在中國黃金黑角索瑞米股份有限公司二期鋅冶煉廠順利下線，開創了剛果（布）既能產銅又能產鋅的新篇章。

鉛冶煉結構調整與轉型發展并肩推進

2020年是“十三五”收官之年，也正值中國原生鉛與再生鉛供應格局轉變之際，鉛冶煉面臨前所未有的挑戰，專業化的鉛冶煉企業未雨綢繆，或通過技術創新升級改造，或另辟蹊徑增加新賽道，或進行產業鏈融合多元化發展等探索轉型發展之路。

電力自動化系統在電力工程中的運用，實現了系統對設備的監控，維護與管理。再結合了各種現代化通訊技術的同時，建立了一套完善的電力自動化控制系統。這其中包括對電網數據用戶，電網結構以及離線數據等多種信息的保存和處理。

2020年7月10日，豫光金鉛資源循環利用及高效清潔生產技改項目熔煉系統竣工試產，該系統是目前國內鉛冶煉單系列規模最大的生產線，采用首創的原生鉛和再生鉛相結合的資源高效循環生產模式，新產線自動化水平邁上新臺階，能耗、人工用量將大幅度降低，預計總成本將比此前的工藝裝備顯著下降。該項目的投產具有里程碑意義。豫光金鉛的發展模式、技術經濟效益及能耗指標將繼續成為引領國內外鉛冶煉行業的標桿。

為加快產業結構升級，安陽岷山以廢鉛蓄電池回收利用為立足點，擬擴展鋼灰（含鋅）、報廢機動車等多種廢物的回收處置，實現城市礦山深度開發，由冶金產業向環保產業轉型；以電子級硫酸項目作為雙轉雙升的發展戰略切入點，進一步拓展精深加工的電子級材料，從傳統產品向高端新材料轉型。

與此同時，再生鉛冶煉企業也在悄然發生轉變。

新一輪再生鉛相關法律法規的陸續頒布，推動了行業規范化發展，再生鉛行業規范產能快速增長，落后產能升級進程加快，區域性整合向前推進。2018年以來，全國持證含鉛物料處理能力年均增長100萬噸以上。截至2020年年末，含鉛物料處置規模達到1000萬噸以上，其中處置能力達20萬噸以上的再生鉛企業的占比至44.2%，較2019年提升7.2個百分點。此外，隨著鉛蓄電池企業積極參與廢舊鉛蓄電池回收，搭建閉合循環產業鏈，蓄電池-再生鉛聯合生產企業鉛產能占比升至36%左右，該類型企業原料供應相對穩定，規模化效益較好，成本優勢顯著。

總體而言，鉛冶煉行業通過技術創新、產業升級、產業鏈聯合等方式，積極進行結構調整和轉型發展，推動中國有色冶煉行業高質量發展。

鋅冶煉產能升級擴張熱情再起

2020年，新冠疫情雖然對原料市場造成較大沖擊，但全年來看，對國內鋅冶煉生產影響有限，冶煉企業利潤回吐但依然保有一定利潤，精鋅產量保持了較快增長，并繼續創下歷史新高。與此同時，一批新建產能意向再度崛起。

安泰科預測，2021-2022年中國鋅冶煉產能將繼續增加，預計新增鋅冶煉產能38.2萬噸/年，加上2020年底投產的新疆紫金、青海中鉅，新增產能將超過50萬噸。在更遠的5年時間內，計劃建設冶煉項目也有接近130萬噸。經過5年較為集中的產業結構調整之后，一批低成本產能出現，全球原料供應形勢好轉，“十四五”期間，鋅冶煉又將迎來一個集中投產的小高峰，以頭部低成本優勢的企業為代表，或具備臨近資源地、或臨近港口具備進口原料區位優勢，或具備銅鉛鋅協同冶煉優勢，或具備靈活的體制優勢等比較優勢的產能都有進一步擴張的意愿。

雙循環格局下鉛鋅消費彰顯韌性

2020年，全球政治經濟格局重構，面對國內外的復雜形勢，黨中央明確提出，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。在這種背景下，作為基礎原材料工業的重要組成部分，鉛鋅內需和出口消費多點開花，各項指標呈現“V”字強勁反轉。

盡管中長期鉛消費天花板已經形成，但由于終端應用高度關聯于居民消費產品，疫情帶來的居民消費習慣的改變，將鉛消費重新拉回了增長陣營。2020年，國內鉛消費實現同比增長0.6%，達到496.8萬噸。國內鉛酸蓄電池、電動自行車產量等相關指標均實現雙位數增速，年中前后，海外需求快速反彈和國內供應鏈率先恢復，支撐中國鉛酸蓄電池出口加速回升。

與基建的高度關聯性，給予鋅消費更強的韌性，2020年國內鋅消費同比增長1.4%，達到675萬噸。政府強化逆周期調節，提高專項債投放額，推動重點基建項目開工落地和加大基礎設施領域補短板力度，尤其是2020年下半年發力彌補上半年缺口，鋅的強勁內需表現一直持續至年末。海外消費端產品生產受限，刺激中國加大出口，提振了出口消費，下半年鋅出口消費強度快速修復至2019年同期水平之上。

“雙循環”格局下，中國鉛鋅消費均逆勢增長，成為全球唯一實現消費正增長的經濟體。

政策法規集中落地 鉛鋅行業面臨新挑戰

2021年是“十四五”規劃開局之年，《中華人民共和國資源稅法》（以下簡稱“《新資源稅》”）《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》（以下簡稱“《新固廢法》”）《國家危險廢物名錄（2021年版）》（以下簡稱“《危廢名錄》”）等相關法律法規陸續公布，給鉛鋅行業帶來新的挑戰。

《新資源稅》對稅目進行了統一規范，調整了具體稅率確定權限，規范了減免稅政策。與被廢止的資源稅暫行條例相比，新稅法實施后，多數省份對共伴生產品只減征一定比例的資源稅，而鉛鋅資源共伴生金屬較多，常共伴生有銀、金等有價金屬，相比之前的免征而言，副產品開始繳納資源稅，增加了企業成本，同時，有利于推動礦企升級改進采選技術，加大對伴生資源的挖潛。

《新固廢法》與《危廢名錄》相輔相成，推動固體廢物進行規范化回收。其中，《新固廢法》對法律責任進行了補充完善，對責任和權利更加明晰，加大懲罰力度，引導危險廢物向規范渠道流通。《危廢名錄》將廢鉛蓄電池的初端收集、未破損的廢鉛蓄電池運輸環節納入豁免范疇，還特別提出“在環境風險可控的前提下，根據省級生態環境部門確定的方案，實行危險廢物‘點對點’定向利用，以減少了合規企業生產成本，提高市場競爭力。”

廢鉛蓄電池污染防治行動作為生態環境部開展的兩大專項行動之一，一直受到國家及社會廣泛關注，并且2020年還面臨著《廢鉛蓄電池污染防治行動方案》第一階段任務目標的落實，即廢舊鉛蓄電池規范回收比率要達到40%。為此，相關法規還提出，推進區域合作，渝川黔滇四省市率先簽訂“白名單”相關規定，探索以“白名單”方式對廢鉛蓄電池跨省轉移審批實行簡化許可。

綜合來看，相關政策法規的頒布，對企業精細化、差別化管理提出新要求，從而推動鉛鋅行業規范有序發展。

新一輪規范條件推動鉛鋅行業高質量發展

隨著國家環保要求的不斷提升，國內鉛鋅礦山及冶煉企業更強調行業的綠色、創新及協同發展。2020年2月28日，工業和信息化部發布了《鉛鋅行業規范條件》，這是自2015年《鉛鋅行業準入條件》改為非強制性執行的規范條件之后的第二次修訂，并對企業進行申報核查。此次規范條件的修訂，重點在于鼓勵礦山企業通過綠色礦山認證，提出濕法煉鋅企業需配套相應的浸出渣處理系統；鼓勵有條件的礦山建設智慧礦山，有條件的冶煉企業創建智慧工廠；鼓勵企業銅、鉛、鋅冶煉的協同生產，提高資源綜合利用率；鼓勵原生鉛、再生鉛、電池企業開展多層次全方位合作，實現產能合理配置等。總體而言，新一輪的規范條件更加注重引導存量產能進行結構調整和轉型發展，通過綠色、創新、智慧化、產業融合實現高質量發展。

此外，我國廢鉛蓄電池收集處理產業發展十分迅速，產業集中度明顯提高，環境保護水平和生產效率水平大幅度提升。現行《廢鉛酸蓄電池處理污染控制技術規范》實施超過10年，已經不能適應當前的新要求。為打贏污染防治攻堅戰，切實防止廢鉛蓄電池污染，2020年3月和5月，生態環境部分別發布了《廢鉛蓄電池處理污染控制技術規范》（HJ 519-2020）和《廢鉛蓄電池危險廢物經營單位審查和許可指南（試行）》，規定了廢鉛蓄電池收集、貯存、運輸、利用和處置過程的污染控制要求。加強廢鉛蓄電池污染防治，細化再生鉛企業建設及清潔生產要求、污染控制要求、企業運行環境管理要求；為減少可能的污染源，新增“無再生鉛能力的企業不得拆解廢鉛蓄電池”等要求。該技術規范將再生鉛的回收與處置結合其中，繼續引導推進再生鉛行業規范化發展。

鉛鋅價格“V”型反轉波動顯著加劇

2020年年初，新冠肺炎疫情席卷全球，供應鏈受到沖擊，消費停滯，導致全球經濟增速放緩。年初，原油價格暴跌，金融市場屢屢“見證歷史”，所有金屬大幅下挫，流動性危機更是加劇有色金屬價格跌勢，大宗商品價格在3月中旬創下年內新低。起初，鋅價下跌最快最急，跌幅位居前列，鉛價跌幅相對較小。年初至3月中下旬，LME三月期鉛最大跌幅23.0%，滬鉛主力合約最大跌幅18.7%；LME三月期鋅年內最大跌幅28.3%，滬鋅主力合約最大跌幅23.2%。

隨后，我國疫情得以階段性控制，消費開始逐步復蘇；美聯儲無限量QE，開啟全球央行大放水序幕，大宗商品價格普遍觸底反彈。主要經濟體貨幣寬松政策不斷，貨幣增發引發中長期通脹預期，金屬價格一路上漲，勢如破竹。

但鉛鋅價格走勢出現分化。海外礦山的減產引發鋅精礦供應擔憂，國內消費回升，基建投資、出口消費帶動國內鋅庫存去化，鋅價震蕩上揚，僅在9月出現小幅回調，12月倫鋅、滬鋅分別創下2900美元/噸和22305元/噸的高位，分別較年內最低點上漲64.5%和56.6%。反觀鉛價，則上漲相對乏力，9月滬鉛創下16585元/噸的年內高位后漲勢終止，開始梯式下挫，主因是滬鉛金融屬性較低，價格走勢更跟隨基本面，下半年國內精鉛供應增長，但消費疲軟，庫存累至年內高位，高位價格難以為繼；倫鉛略強于滬鉛，9月大幅下挫后再度反彈，11月底創下年內新高的2138美元/噸，倫鉛、滬鉛最高價較年內最低上漲36.2%和24.3%。

期貨市場工具進一步豐富完善

繼銅期權上市交易兩年后，2020年8月10日，上海期貨交易所鋅、鋁期權合約正式掛牌。期權的推出從交易工具上豐富了企業套保方式，能優化部分套保效果，在特定的情形下期貨與期權合作互補，兩者結合能提供更為精細化的方案。有色金屬是利用衍生品較為成熟的行業，上期所鋅期貨推出多年，市場參與者的專業化程度高，產業鏈企業已由被動接受市場價格模式向利用衍生品市場進行主動管理模式轉變。隨著風險管理精細化和多元化需求增加，期權恰能滿足參與者對金融工具特定功能的訴求，進而衍生出新的交易模式。

2020年9月30日，上期所發布公告，指定中遠海運物流有限公司、上海全勝物流股份有限公司、天津市新興偉業集裝箱裝卸服務有限公司等3家單位為鋅期貨指定交割庫，該議題歷經多年的研究探討終于落地。隨著我國經濟發展方式轉變和產業結構調整，尤其是鋅產業供給側結構性改革的穩步推進，鋅產業鏈各環節生產力空間布局、產品供需格局和貿易流向都在發生深刻變化，目前國內已經形成華東、華北、華南三大消費集散中心，以及上海、天津和廣東三大貿易和物流的樞紐地帶。其中，華北區域的消費體量占據30%以上，此次天津市場交割庫的設立，將期貨市場服務于實體經濟的作用進一步放大。

2020年8月10日，上海期貨交易所鋅、鋁期權合約正式掛牌