資本市場(chǎng)的狂熱

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2021年1月，新冠疫情仍在歐美肆虐。連鎖電子產(chǎn)品銷(xiāo)售商游戲驛站（Game Stop）的線(xiàn)下零售店在這節(jié)慶的季節(jié)也顯得異常冷清。資本市場(chǎng)中的大鱷不會(huì)錯(cuò)過(guò)每個(gè)盈利的機(jī)會(huì)，他們通過(guò)“做空”的方式，沽空該公司股票，并在股價(jià)不堪重壓下跌之后低價(jià)買(mǎi)入，賺取利潤(rùn)。1月19日，“香櫞研究”在推特上發(fā)布了對(duì)游戲驛站的沽空?qǐng)?bào)告，提出當(dāng)時(shí)位于39美元的股票最多值20美元。擁有相同看法的人并不在少數(shù)，到1月22日，游戲驛站被做空的股份數(shù)已高達(dá)流通股的140%。

空頭們乘虛而入、肆意下注的行為雖說(shuō)殘忍，但這在資本市場(chǎng)再平常不過(guò)。然而，接下來(lái)發(fā)生的事情卻讓人大跌眼鏡。首先，美國(guó)Reddit論壇上的一群用戶(hù)率先號(hào)召大家拯救這個(gè)陪伴了他們童年的老牌銷(xiāo)售商，并大舉買(mǎi)入低價(jià)的游戲驛站股票。這些帖子引來(lái)其他用戶(hù)的共鳴，影響力也逐漸擴(kuò)大。

接著，越來(lái)越多的帖子加入這場(chǎng)狂歡，有回憶兒時(shí)和父親逛游戲驛站商店的，有對(duì)游戲驛站做分析的，有發(fā)誓要向在上次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中獲利的空頭們復(fù)仇的。無(wú)論是何種動(dòng)機(jī)，這些用戶(hù)大多做了同一件事，那就是買(mǎi)入股票。于是，大量的買(mǎi)盤(pán)令股價(jià)飆升，也讓已經(jīng)做空的空頭們因無(wú)法承受巨大的損失而被迫平倉(cāng)止損。

1月26日，游戲驛站當(dāng)日上漲92.7%，數(shù)次觸發(fā)熔斷（因波動(dòng)率太大導(dǎo)致的交易暫停）。至1月28日為止，疫情期間最低不過(guò)2.57美元的股票一度達(dá)到483美元。

到這個(gè)時(shí)候，游戲驛站已不是那個(gè)過(guò)氣的零售商了。在我周?chē)瑤缀醪毁I(mǎi)股票的同事們都在關(guān)注它，幾乎不玩游戲的朋友們都在討論它，股價(jià)波動(dòng)的消息占滿(mǎn)了信息流，甚至連出租車(chē)司機(jī)都在評(píng)價(jià)它。無(wú)論是出于對(duì)產(chǎn)品的熱愛(ài)，或是害怕錯(cuò)過(guò)這般迅猛的漲幅，或是因?yàn)猷従咏灰姿嵙艘惠v跑車(chē)，人們拿起手機(jī)，沖進(jìn)網(wǎng)絡(luò)券商，讀交易數(shù)據(jù)、新聞，把疫情期間本就來(lái)之不易的收入變成游戲驛站的股票，然后或難以入眠，或夢(mèng)想著財(cái)富自由。

此后的半年間，游戲驛站在2月2日下跌60%，5日又暴跌41.7%，之后數(shù)次大幅震動(dòng)。我身邊參與這場(chǎng)“游戲”的朋友們，有盈利頗豐的，也有虧損離場(chǎng)的，有后悔太早賣(mài)出錯(cuò)過(guò)了很大一部分盈利的，也有哪怕虧損也不愿賣(mài)出，揚(yáng)言要把股票留給子孫的。不過(guò)所有圈子的朋友都在談?wù)撏恢还善焙凸镜臅r(shí)候過(guò)去了。

歷史上的“游戲驛站”們數(shù)不勝數(shù)。17世紀(jì)“郁金香狂熱”時(shí)，一顆郁金香球根可以換“八頭肥豬、四頭公牛、兩噸奶油”等，18世紀(jì)的“南海泡沫經(jīng)濟(jì)”把牛頓納入了受害者名單，20世紀(jì)初美國(guó)的泡沫經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致了1930年代的大蕭條，再到20世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)，2008年的次貸危機(jī)。馬克思在《資本論》中指出，高漲、蕭條交替的經(jīng)濟(jì)周期是資本市場(chǎng)的宿命。但這些例子中，民眾對(duì)于資本的貪婪和狂熱無(wú)疑將每一次泡沫推得更大、更高，讓它們看起來(lái)愈堅(jiān)如磐石，而破滅起來(lái)也更虛無(wú)縹緲。