后疫情時代“新基建”的投資與發展研究

夏旻雯，張 彥

（1.江西財經大學，江西南昌330013；2.華東交通大學，江西南昌330013）

0 引言

所謂“新基建”，是指以5G、人工智能、工業互聯網、物聯網為代表的信息數字化基礎設施建設，之所以命名為“新基建”，主要還是和傳統的“鐵公基”基礎設施建設項目作區分。作為2020年開年以來社會和投資者的熱議話題，“新基建”作為拉動內需的投資項目［1］、穩定經濟的發展措施、助力轉型的基礎設施，在新冠肺炎疫情席卷全球的背景下也被寄予了特殊的歷史使命。

“新基建”的概念早已有之，以5G為例，2017年的《政府工作報告》中提出的發展目標就有“加快培育壯大新興產業。全面實施戰略性新興產業發展規劃，加快新材料、新能源、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動通信等技術研發和轉化，做大做強產業集群”的表述。2019年6月6日，工信部正式向四大運營商發放5G商用牌照，5G基站的大規模建設也拉開序幕［2］，這可以看作是“新基建”的正式開端。但直到新冠肺炎疫情出現對生產生活和經濟發展產生重大影響，“新基建”才逐漸形成特定概念［3］。疫情發生后，中央政治局會議多次提到“新基建”并部署與之相關的任務。

1 背景研究

從現實角度出發，新冠肺炎疫情后（以下稱“后疫情時代”）中央提出大力發展“新基建”既是我國經濟邁向高質量發展的必經之路，也是后疫情時代穩定經濟發展的有力舉措，更是在疫情催生數字經濟蓬勃發展的時代背景下為實現宏偉目標而牢牢抓住的歷史機遇。

1.1 把握數字經濟發展新業態

新冠肺炎疫情的到來，是一場毫無準備的大考。為減少人群聚集，居家辦公、遠程教學、線上會議等信息化手段蓬勃發展，徹底改變了人們的生活和工作方式［4］。一方面，過去對各類線上活動不適應的人群因為疫情隔離的需要，通過長時間使用各類線上服務已培養出使用習慣；另一方面，因為在線人數的激增，迫使通信運營商、各應用服務廠家不斷擴容來應對大量訪問者，同時加快迭代速度，調整產品保證用戶的良好體驗感。2020年2月5日，智能移動辦公軟件釘釘在蘋果手機端應用商店中的下載量超過了社交應用軟件微信，躍居下載排行榜首位，這也是蘋果應用商店里辦公類應用產品歷史上首次在下載排行榜中登頂。騰訊云旗下的云視頻會議產品騰訊會議在疫情期間40天更新14個版本，針對在家開會直播背景雜亂影響會議效果的情況上線虛擬背景和移動端背景虛化的功能，有效解決過去遠程會議參會者注意力分散、儀式感薄弱的問題。除此之外，騰訊會議還開發了語音激勵、表情彈幕等功能加強會議系統的辦公效率和交流體驗，并在疫情期間免費開放支持300人實時在線會議。

居家隔離后，網上購物也成為多數人的選擇。根據國家統計局的數據，2020年1—2月全國實物商品網上零售額占社會消費品零售總額比重比上年同期提高5個百分點。一季度，全國居民通過互聯網購買商品或服務的次數同比增長21.2%，人均通信服務支出增長5.3%。雖然在疫情期間，在線工作和生活是剛需，但其因疫情催生的增長和壯大卻不會消退。在疫情高峰期過后，我國還將面臨常態化防控局面，在線教育、無接觸配送等領域仍有大量需求可挖掘。2020年4月10日，國家發展改革委、中央網信辦印發了《關于推進“上云用數賦智”行動培育新濟發展實施方案》通知，其中不僅提到要打破傳統商業模式，培育數字化生態，對打造數字化企業、構建數字化產業鏈也做了規劃，可見疫情催生的數字經濟發展對后疫情時代仍有深遠影響［5］，如表1所示。而“新基建”的概念雖已規劃數年，但因各種客觀原因發展一直非常緩慢，此次疫情中迸發出的數字經濟活力，正是推動“新基建”發展的絕佳機會，只有抓住機遇，把握時機，才能在發展上事半功倍。

表1 部分在線平臺疫情期間動態

1.2 穩定經濟發展的有力舉措

國家統計局公布的數字顯示，在疫情的嚴重沖擊下，2020年一季度我國GDP為206 504億元，按不變價格計算，比上年同期下降6.8%。雖然隨著各地開始復工復產，各項經濟指標從2020年3月開始有所回升，但疫情對經濟帶來的沖擊仍然無法在短時間內完全恢復。

在“投資、消費、出口”的三駕馬車中，消費雖然開發出了大量線上業態，實體經濟也開始逐步恢復，但疫情的影響除了疫情期間店鋪、商場關門和停工停產的損失外，更多的是改變了大眾的消費習慣。因為疫情期間收入銳減讓很多過去有超前消費習慣的人群調整了心態，開始注重儲蓄和穩定的現金流。疫情期間吸納眾多就業的中小微企業也遭遇了前所未有的困難，讓員工待崗、輪休、分流等裁員降薪舉措成了多數企業扛過困難的方法。在多重因素的影響下［6］，消費市場整體萎縮已成定局。外貿出口方面，受國外疫情暴發的影響，外貿企業在遭遇“復工難”之后又陷入“無訂單”的窘境。2020年一季度，中國出口（美元）同比增速為-13.3%，貨物貿易順差總額為132億美元，較去年同期下降597億美元。國際貨幣基金組織預測2020年全球經濟將急劇收縮3%，發達經濟體下降6.1%，新興市場和發展中經濟體下降1.0%。全球經濟可能經歷20世紀30年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。世界貿易組織發布的報告則預計新冠疫情可能導致2020年全球商品貿易總額大幅下降13%～32%，超過2008—2009年全球金融危機所帶來的貿易下滑幅度。由此來看，消費和出口在短時間內都無法成為拉動經濟增長的引擎，要扭轉經濟下行趨勢，只能加大投資力度。

在2008年4萬億投資造成“大水漫灌”的前車之鑒和“房住不炒”明確不再將樓市作為投資“蓄水池”的定調下，選擇正確的方向投資實體經濟，加大經濟彈性成為拉動經濟增長的最佳手段。“新基建”聚焦的5G基站、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網七大領域均是能夠加快傳統產業轉型升級的基礎配套設施，且7個領域增長潛力巨大［7］。因此，發展“新基建”是穩定經濟發展的有力舉措。

1.3 開展“新基建”的有利環境

“新基建”投資的領域都是產業發展迅速、需求潛力巨大的新興市場，但這些行業都處在萌芽階段，風險與機遇并存，不確定性仍然較大。且“新基建”投資規模巨大，僅靠政府或企業的單一力量都無法承擔如此巨額的投入。在我國，依靠集中力量辦大事的特色社會主義體制優勢，各類“新基建”項目可以通過由國企先行投資，引導產業鏈上下游民企參與，政府加強監督管理的方式運行。例如，在我國市場上活躍的三大通信運營商都是國有企業，5G投資也主要由它們承擔，2020年三大運營商的5G開支預算合計高達1 803億元，廣電網絡作為第四大運營商也在積極整合現有資源，布局5G投資［8］，如圖1所示。

圖1 5G發展投資示意

有了堅實的投資基礎保障，還需要樂觀的市場預測才能保證投資持續進行。疫情期間各種在線場景的爆發式需求增長就展現出了未來線上經濟的規模發展潛力。我國作為制造業大國，超大的產業規模轉型和廣大中小微企業上云的需求將有效促進工業互聯網和大數據中心等的建設。城鎮化進程的不斷加快和城市集群的發展使得城市軌道交通和城際高速鐵路的建設勢在必行。“新基建”的投資規模雖然大，但是我國幅員遼闊、人口眾多，國內需求市場旺盛，經濟發展的潛力更加巨大。無論從國家體制還是未來趨勢看，我國既有發展“新基建”的需要，也有開展“新基建”的底氣，更有施展“新基建”的舞臺。在這樣一個極為有利的環境之中，只要充分調研、認真規劃、有效落實，就能實現“新基建”夢想藍圖，釋放經濟增長潛力。

2 “新基建”中存在的問題

基于樂觀的市場預測和不斷釋放的積極信號，“新基建”從頂層設計到地方落實在不斷完善各類配套，從國企引領到民企參與在不斷擴大市場規模，從技術研討到全民熱議在不斷增加話題熱度，但在高速擴張的同時，仍需注意到“新基建”過程中可能面臨的一些問題。

2.1 盈利模式尚不明朗

“新基建”的投資規模在不斷加大，5G投資額從2019年以來就一直不斷追加，但目前基于5G的全民應用仍未出現，4G已能滿足市面上絕大多數應用的網絡需求，個人用戶為5G付費的意愿不能得到有效保證。在5G盈利方面被寄予厚望的政企市場，雖然5G作為新技術將被廣泛應用已成為共識，但未來產業鏈利益如何分配，獲利的會是通信運營商還是其他服務提供商仍不確定。

作為投資5G建設的主體，通信運營商雖然已投入巨量資金建設5G，但在未來營收的壓力下仍有所保留。一方面是5G盈利得不到保證，另一方面還有成本上升和收入下降對利潤帶來的雙重擠壓。因為5G采用超高頻信號，導致傳輸距離被大幅壓縮，為保證信號覆蓋，5G基站只能采取高密度分布建設，因此也帶來用電量激增、維護管理成本偏高的問題。從2015年國家提出“提速降費”要求以來，國內三大電信運營商近年來實施了多輪“提速降費”，手機流量資費已處于歷史較低水平，加之人口紅利的消失、市場趨于飽和狀態，三大運營商的營業利潤已不再像過去一樣高速增長。對通信運營商來說，在市場競爭和5G大量投入的雙重壓力下，如果沒有穩定的盈利模式，作為“新基建”之首的5G建設是難以持續下去的。同樣，高度依賴政策引導的新能源汽車和城市軌道交通等建設之初如果不能考慮盈利問題，一樣會面臨后續的建設難題。

2.2 違法違規問題不容忽視

“新基建”規模龐大，參與企業眾多，涉及投融資、施工、運營等多個環節，依已有的情況來看，因事先準備不充分、惡性市場競爭等導致的違法違規現象時有發生。

2017年4月中國聯通在其A股公司發布《中國聯通關于混合所有制改革有關情況的專項公告》《中國聯通第五屆董事會第十次會議決議公告》等多份公告后被普遍質疑違反了證監會《上市公司非公開發行股票實施細則》中明確“上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%的規定”。雖然后期證監會發布通告稱，經與國家發展改革委等部門依法依規履行相應法定程序后，對中國聯通混改涉及的非公開發行股票事項作為個案處理，適用2017年2月17日證監會再融資制度修訂前的規則。但此次事件仍在證券市場上產生了一定的負面效應，影響到政府公信力和企業自身形象。作為“新基建”中的重要國企，聯通混改經驗做法很有可能被進一步推廣，如果資本市場運作不能依法進行，將會嚴重打擊投資者信心。

在近年來的各類信息化采購領域，“0元中標”的事件屢見不鮮。2017年由貴州山水水電工程顧問有限公司0元中標的“貴州省機關事業單位工資管理信息系統”項目就遭到了投訴。在實際招投標操作中，0元報價無論是作為贈與行為還是無償取得行為都違反了《政府采購法》相關規定，“0元中標”也無法體現對價關系，存在影響服務質量和不能誠信履約的隱患，違反政府采購公平和公正原則。而由于企業天然的逐利性質，采取“0元中標”的競價方式更多可能是為了政務系統中具有商業價值的數據和后期維護定價的主動權，這些都會帶來相應的風險。“新基建”全面鋪開后，涉及的政府信息化招投標項目將呈幾何倍數增長，只有規范招投標領域的“0元中標”行為，才能維護市場秩序，創造良性競爭環境。

2.3 警惕盲投復建行為

“新基建”的最終目的都是服務經濟發展和社會民生。后疫情時代，經濟下行壓力較大，需要關注部分地方政府為刺激經濟而盲目上馬有關項目、忽略研發和創新造成產業低端化等行為。物聯網產業在過去十幾年的發展中就曾面臨行業低端化嚴重、產能過剩等問題。中央提出“新基建”戰略后，各地規劃的大數據中心、工業互聯網項目如雨后春筍般出現，頗有一些“新基建”大躍進的意味。

城市軌道交通投資巨大、公益性特征明顯。2018年7月國務院辦公廳就針對部分城市對城市軌道交通發展存在規劃過度超前、建設規模過于集中、資金落實不到位的情況印發了《關于進一步加強城市軌道交通規劃建設管理的意見》，提高申報建設地鐵和輕軌的相關經濟指標。申報建設地鐵的城市一般公共財政預算收入、地區生產總值分別由100億元、1 000億元調整為300億元、3 000億元，有效抑制了當時的“地鐵熱”。距《意見》印發時間已過去3年，雖然很多城市的經濟有了進一步增長，但需要注意是否達到城市軌道交通建設條件，避免借發展“新基建”之名又開始“地鐵競賽”，更要將城市軌道交通帶來的經濟效益和社會效益進行精準衡量，使其不再重蹈為房地產經濟發展而規劃的覆轍。

3 建議與對策

3.1 加強頂層設計

廣義的“新基建”可以被看作是和信息化、新能源、數字經濟發展有關的一切基礎設施建設，其產業規模龐大、種類繁多，衍生出來的投資行為和商業活動更是涉及社會經濟的方方面面。后疫情時代經濟復蘇短期內困難重重，社會發展形勢將更加復雜，要使“新基建”發揮最大效用，需要加強頂層設計。一方面，需要嚴守法治底線，對已有的法律法規需要嚴格遵守，杜絕違法違規現象的發生；對已經明顯無法適應現代社會發展的法律法規應盡快論證并加以修改；對仍處在法律空白的新興領域需要適當關注，避免發展到無法監管的規模。另一方面，既要注重投資規模，也要注重投資質量，不要走上傳統基建項目重復投資、舉債建設的老路。對“新基建”中自身能夠盈利實現可持續發展的項目應實行市場化運作，政府做好招商工作，保持政商“親清”關系即可。警惕地方政府再次成立“信息化城投公司”來直接運作可盈利項目。對投資巨大的基礎設施項目，可以制訂政府補貼或采取PPP等模式融資。“新基建”不是一蹴而就，是一個長期存在并不斷發展的過程，只有高瞻遠矚，從大局出發做出合理的頂層設計才能保證健康有序的產業經濟發展。

3.2 深化共建共享

“新基建”一詞中的“新”字，既是區別傳統基建的新型信息化基建，也是新理念、新模式在“新基建”中的運用。傳統基建過程中，由于缺乏合理規劃、部門壁壘突出、信息溝通不暢等原因，重復建設、多次開挖等現象頻頻出現，最令人記憶深刻的莫過于由于各部門各自為政，鋪設自家管道時都是單打獨斗，導致城市馬路多次被“開膛破肚”的景象。后疫情時代，各行各業都將面臨資金短缺的問題，“新基建”投資也應注重投入產出比，避免重復投資和建設。共建共享就是“新基建”中提出新模式中的一種。目前在“新基建”的各個領域中已實現的共建共享有中國電信和中國聯通共同投資建設5G基站，部分城市打造的集5G基站、視頻監控等功能于一體的“多桿合一”路燈等；正在構建的有中國鐵塔利用基站發展充電樁的業務戰略、廣電網絡與中國移動合作參與“新基建”的發展戰略等；未來基于疫情防控常態化和經濟發展的需要，智慧城市等將加快建設，信息化領域除了硬件設備之外，人員、技術、數據等軟件條件也需加入共建共享。深化共建共享，不僅是提升經濟效益的有力舉措，也為樹立節約能源、循環利用的集約型經濟社會發展起到重要示范作用。

3.3 引導釋放消費

“新基建”從短期來看是通過投資拉動內需實現經濟增長的手段，但從長期來看則是實現各傳統行業變革促進消費增長的信息化基礎設施建設。在“新基建”不斷開展的過程中，政府和各機構也應該根據形勢的變化來制訂不同的政策引導消費。后疫情時代初期，隨著國內疫情逐漸平穩，各地開始通過發放電子券的方式來引導消費并取得了一定效果。2020年全國各個城市將陸續開通大批5G基站，政府和商家可以聯合發放5G手機購機券來引導5G手機消費。疫情催生的無接觸配送、線上生活服務等新業態也逐漸被人們接受并習慣，但社區、農村實物商品配送的“最后一公里”問題仍亟待解決，同時線上經濟的蓬勃發展也讓人們對配送時效有了更高的要求。政府可以根據各地的實際情況來對這些針對個性需求精細化配送的相關企業進行鼓勵和引導，通過提升服務品質促進此類消費。隨著疫情的消散，汽車等大宗商品消費也將回暖，新能源汽車的發展趨勢已勢不可擋。根據預測，國內的新能源汽車銷量能在2025年達到700萬輛。作為“新基建”領域之一的新能源汽車充電樁既要加緊建設滿足日益增長的充電需求，也需要政府和運營方適時做出有利于發展的定價政策對新能源汽車做出正面的消費引導。投資的最終目的都是為了拉動消費，只有將引導釋放消費作為經濟活動的中心點，才能把握經濟脈搏，實現經濟復蘇。

4 結語

縱觀人類工業革命的歷史，新型通信技術與新型能源系統的結合通常會打造出一種“泛在而廉價”的關鍵要素投入，從而引領重大生產范式的革新和社會經濟的轉型［9］。18世紀中葉以來，人類歷史上已發生了蒸汽技術革命（第一次工業革命）、電力技術革命（第二次工業革命）、計算機及信息技術革命（第三次工業革命），每一次的工業革命都將生產力大大提升。中國在錯過了近現代歷史上的前兩次工業革命后，僅僅在第三次工業革命搭上了“末班車”。但幸運的是，近年來中國已在移動支付、電子商務等信息化發展中位列世界前茅，新業態新動能還在不斷壯大中［10］。第四次工業革命即將到來，“智聯萬物”將是未來人類社會的全新模式。疫情的發生加快了新型基礎設施建設的步伐，同時也有時間來審視過去高速發展中的一些不足。后疫情時代，利用好“新基建”帶來的投資優勢，促進生產和消費信息化流通循環，將是我國開啟第四次工業革命的關鍵支撐。