2020年市場“兩極化”明顯“折價”公司擴容 “溢價”公司集中

齊永超

2020年市場大分化進一步演繹，一方面是ST股、公用事業、交通運輸等冷門行業個股不斷遭市場“用腳投票”，另一方面是茅臺、恒瑞、寧德時代等不斷創新高。通過年度換手率、成交金額統計，《紅周刊》記者發現，這些冷門股的低換手率、低成交額和大多數股價下跌的表現，令其投資者損失多過盈利。與此形成對照的是，一些低換手率、大市值的食品飲料龍頭則讓其投資人賺得盆滿缽滿。綜合來看，資金依然在對業績確定的龍頭公司給予溢價。

ST股“領軍”年度低換手率公司“陣營”

在2020年收官之際，兩市上市公司的年度換手率排名已基本敲定。據《紅周刊》記者統計顯示，截至12月29日（下同），全部A股年平均換手率達到了720%，創近五年高位水平。剔除2020年上市的新股，統計樣本公司約為3700家，整體來看，3700家公司2020年平均換手率同樣達到了676.94%的高位水平。在市場整體換手率提升的同時，仍有部分公司換手率遠低于平均值，據統計，低于200%的公司達480家。

與低換手率對應的就是低成交額，據《紅周刊》記者統計，年換手率低于200%且年成交金額低于100億元的“雙低”公司約為200家。

進一步來看，200家“雙低”公司中，以ST股等為主的小市值股占據了絕對份額。200只“雙低”公司平均市值為59.99億元，市值在50億元以下的有124家，占比超過6成。其中，ST股有61只，占“雙低”個股的比例達3成;平均市值僅為22.60億元，8成公司市值在30億元以下。

值得一提的是，通過近三年（2018～2020）的數據對比來看，ST股占低換手率個股陣營的比重在逐年增加。統計顯示，2018年，年度換手率低于200%且年成交金額低于100億元的個股有675只，其中ST股為48只，占比0.07%。……