2021年主流賽道或格外擁擠基民宜關注布局周期賽道的主動基金

王曉明

2019年公募更多在垂直領域、細分領域中布局產品，臨近年末，廣發等公司適時推出了環保ETF、智能車ETF、光伏產業ETF等主題類指基，它們的共同點是聚焦于短期市場熱門賽道。

2021年集中賽道的被動基金將面臨較大壓力

主題型基金今年以來經歷了明顯的輪動：科技股整體進入到攻堅重點難點的階段，中短期來看，人工智能、半導體等極窄細分賽道的主題基金，再次出現集體上揚的可能性不大。今年以來基金抱團的消費、醫藥賽道“避風港”領域也越縮越窄：冬季疫情可能會助推部分醫藥和醫療器械領域個股強勢，但板塊大普漲的局面再現的概率不高。

因為市場熱點和經濟發展趨勢是動態的，行業自身的發展也有升級調整需求，明年市場更多還是延續行業輪動的特征，細分賽道上的基金如果賽道太窄，可能相比中證主要消費ETF等寬泛行業主題基金更加被動。

2019年隨著科技風潮陸續成立的多只細分主題基金，年內大多表現不佳，例如華富中證人工智能產業ETF，今年以來漲幅僅有4.43%，基金跟蹤指數的成分股中包括科大訊飛、浪潮信息等諸多計算機軟件公司，而這些項目制公司，疫情期間無法施工確認營收，很多公司的訂單都被壓到年底或明年確認業績，相對業績不突出，指數表現也受到拖累。因此這類產品可能因為風潮過去出現一定調整，而細分賽道越窄，大幅波動的概率也就越大。

近期越來越多的聲音看好周期股行情，但是今年以來，基建在4月初凈流入21億元，今年7月進入牛市后，僅有色金屬行業出現資金凈流入15.7億元，其余行業資金相較之前并未有所改觀。……