企業現金流量管理的問題及改進

孫華保

（司馬化工（中國）有限公司，廣東 佛山 528143）

現金流量管理的好與壞，直接關系到企業的存亡。倘若企業現金流量管理存在問題，資金鏈斷裂，面臨資金周轉困難問題，就會陷入財務危機，難以保持穩定的發展狀態。因此，企業應結合自身實際情況，基于企業內部因素與外部因素，針對現金流量類型，采取相應管理措施，對相關資金進行有效控制，強化自身的現金流量管理能力，規避資金風險。

一、 企業現金流量管理概述

1.企業現金流量管理的內容

現金流量是企業在一定會計期限內，通過經濟活動而產生的現金流入和現金流出的總稱。按照現金流量的性質，現金流量管理主要內容包括：取得現金和現金償還[1]。取得現金是指，企業生產經營過程中，利用資源，獲取、創造現金。現金償還則是指，企業通過經營獲取現金，償還債務。擁有適量現金是企業持續、穩定經營的基礎，是企業生存的基本要求。企業現金流量不穩定，資金無法良性循環，資不抵債，就難以維持生產經營狀態。

2.現金流量的分類

企業在生產經營過程中需要開展多種活動，需要結合企業經營情況做好現金流量的分類，了解不同類型現金流量所具有的特點。經營活動所產生的現金流量指的是產品加工、營銷、勞務過程中獲得的經濟收入，企業生產的產品以及提供的勞務資源回收得到現金屬于現金流入的過程，在原材料采購、勞務支付時支出的現金屬于現金流出的過程；投資活動所產生的現金流量指的是，回收投資、獲取投資收益過程中得到的現金屬于現金流入過程，購買固定資產、無形資產以及投資所使用的現金屬于現金流出過程；籌資活動過程中的現金流量指的是，長期的資產采買以及儲存許久的資產投資所獲得的現金屬于現金流入過程，企業在償還債務以及分配股權利潤過程中支付的現金屬于現金流出過程。

3.現金流量管理的意義

（1）有助于降低企業的經營風險

現金流量關系到企業經營狀態和發展狀態，反映著企業盈利能力與變現能力。倘若企業現金流量管理存在不足，存在資金流失、浪費的情況，就可能給企業帶來財務風險。企業做好現金流量管理工作，合理安排現金流量收支，提高資金使用效率和效益，保證企業資金充足，便可促進經營活動的順利開展，降低企業經營風險，增強企業風險抵御能力。

（2）有助于企業競爭力的提升

實際上，現金流量可轉變為生產力。企業現金流量越大，說明企業經營狀態越好，經濟運行質量越高。在企業日常經營中，擁有充足現金流，才能購入生產的必要材料，購置生產所需設備，支付員工工資，形成競爭優勢。若企業資金匱乏，現金流不足，沒有足夠的資金來購買所需物資，無法保持穩定的生產經營，就難以形成市場競爭力[2]。企業加強現金流量管理，合理配置資金，便可為企業的發展提供源動力，使企業逐步形成競爭優勢。

（3）有利于企業資金鏈的穩定

企業現金循環的基本模式是：現金——資產——現金（增值）的良性循環。企業在生產經營活動中，要利用現金，增加資產，進行資產變現，實現資產的增值與保值，獲得預期的經濟利益。若企業資金鏈斷裂，現金支付困難，無法按時償還到期債務，就可能會破產倒閉[3]。加強現金流量管理，豐富籌資渠道，便可保障資金鏈的穩定，避免斷裂的發生。

（4）有利于企業的正確決策

當前市場競爭激烈，企業需要面對諸多的風險因素，一旦決策失誤，就可能面臨困境。做好現金流量管理，正確評估自身的資金周轉能力、債務償還能力、現金支付能力，便可幫助企業管理者做出最佳的決策。例如，在項目投資活動中，企業可事先預測現金的數量需求、時間安排，制定合理化的籌資計劃，以平衡資金調度作為依據，決策是否實施投資。

二、企業現金流量管理中存在的問題

1.現金流量管理意識淡薄

目前很多企業對現金管理的重要性缺乏正確認識，僅重視利潤管理，忽視現金管理。一些企業在生產經營過程中，盲目追求利潤的最大化，把利潤管理放在第一位，側重利潤率和利潤表的分析，認為企業只要能獲得利潤，就能保持健康的發展狀態。而不重視現金流的管理，對客戶質量缺乏必要的評估，不關心付款信用期，造成大量資金積壓在客戶手上，最后大量資金無法及時收回，形成壞賬。實際上，很多企業破產倒閉的原因都是現金流斷裂。例如，一些房地產企業有著較強的盈利能力，卻因現金管理不善，盲目投資，回收資金不及時，導致沒有充足資金維持房地產項目的持續建設，陷入財務危機。另如，一些制造型企業，現金管理缺失，盲目進行固定資產投資，資產變現能力較差，存在諸多的閑置資產、造成企業最終難以維持正常的生產經營。

2.沒有配套現金管理制度

要想對現金流量進行有效的管理，就要有配套的管理制度，為管理行為提供相應的制度依據。然而，大多的企業未建立完善的現金管理制度，現金收入和現金支出過于隨意，沒有行之有效的現金審批制度，現金流量長時間處于緊繃狀態。或者只有現金的支付管理制度，而嚴重影響現金流量的相關制度卻沒有制定。例如庫存的管理制度，倉庫沒有最高庫存量的管理規定，造成采購部門為了省事，大量采購某一的材料，或者某一材料庫存處于合理水平，卻仍然進行采購。造成材料積壓，材料過剩，占用大量資金。另外，成品管理過程中，忽視資產變現，未根據市場條件及時售出，產品庫存積壓，不能及時回收資金，導致企業資金鏈穩定性差，易造成企業資金周轉不暢，誘發資金短缺問題，影響企業的生產經營能力。

3.現金流量預算控制不足

做好現金流量預算管理，對相關資金進行合理安排，企業才能獲得最大利益。但大多企業現金的分配和使用缺少統一規劃，現金管理中未融入預算概念。由于企業現金流量預算存在空白，造成資金使用情況預測不準確，經常發生資金閑置或資金短缺的情況。同時，現金的預算依賴于公司各部門的預算，銷售預算是基礎。如果銷售預算不準確，相應地采購預算、生產預算、費用預算等預算都無法真實體現企業的現金流量。在具體執行中，各部門之間缺乏充分的信息溝通，預算數據流于形式，財務對現金需求無法準確預測。例如，銷售部門對收款預測盲目樂觀，造成應收款項未能及時收回；在原材料采購過程中，對材料需求預測不準確，大量采購原材料，造成企業資金周轉緩慢，變現能力差。在這種情況下，一旦突然出現資金需求，企業自有資金無法應對，就需要使用高成本資金。甚至無法在短期內籌到資金，造成資金鏈斷裂，最后被迫破產。

4.資金籌措管理缺失

資金籌措管理是大多數企業都需要面對的現實問題，很多企業自有資金不足時，會采取資金籌措方式，利用外部資金來滿足企業生產經營活動對資金的需求。資金的籌措管理首先要了解融資的渠道和融資的方式，并結合本企業的情況，通過分析各種融資渠道的和融資方式的優缺點，從而選擇可行的、綜合成本較低的融資渠道和融資方式。因此，做好籌資活動現金流量管理至關重要。然而，很多企業融資渠道單一，融資方式不合理、忽視債務規模控制，未制定配套的償債計劃等。從而使融資對單一的融資渠道過于依賴，融資成本過高，融資規模超過企業承受能力。在負債過重的情況下，沒有完善償債計劃，一旦企業經營不善，無法應對到期債務，就可能資不抵債，陷入困境。

5.盲目投資

企業需要發展壯大，投資擴產是重要的途徑之一。正確的投資擴產使企業迅速擴大生產規模，降低生產成本，搶占市場份額，從而提高贏利水平，使企業發展壯大。但如果企業不了解市場，不了解國家的政策導向，盲目進行擴產，可能會造成產能過剩，供大于求，產品滯銷，無法收回投資，從而嚴重影響企業現金流量。如果通過對外借款進行的投資，不但承擔巨大的利息壓力，甚至有被債權人申請破產清算的風險。更有甚者，有些企業看到股票市場一時繁榮，受不了高額投資收益的誘惑，忽視金融市場的巨大風險。在沒有專業金融投資人才的情況下，毅然把錢投向股票市場，最后可能損失慘重，血本無回。

三、提升企業現金流量管理水平的對策

1.樹立現金流量管理意識

現金是企業保持穩定生產經營的物質基礎，企業樹立現金流量管理意識至關重要。這需要企業管理層改變觀念，摒棄傳統的“利潤導向”資金管理模式，構建“利潤導向”與“現金導向”并存的資金管理模式[4]。具體來講，企業要結合生產經營的實際情況，編制現金流量表，深入剖析現金的流入量和流出量，基于資產負債率、資產周轉率，對資金的分配和利用做出合理安排，做好應收賬款管理，從而提高收入利潤的質量，避免資金的無計劃流動。例如，在應收賬款管理方面，可建立信用評估機制，完善賬齡結構，實行“兩上、兩下”的管理模式，控制好企業的“三金”，從而降低壞賬發生的可能性，幫助企業規避資金回收風險。據美國《財務》雜志報告，中國每年有100萬家企業倒閉，其中大部分為中小企業，而企業倒閉的原因，大多因為資金無法滿足企業需求。筆者一直在德資和美資等跨國公司從事過財務管理的工作，這些公司都成立于19世紀，至今都已100多歲的高齡。盡管國家和行業不同，但企業現金流量管理風格卻驚人的相似，企業管理層對現金流量管理都相當重視，這也許是這些企業在經歷兩次世界大戰后仍然活到今天的奧秘。

2.完善現金流量管理制度

要想規范企業的現金流動，僅僅在于企業管理層重視還遠遠不夠的，還要完善相關的管理制度，為現金流量的管理與控制提供相應的制度依據。首先，企業可建立現金流量集中管理制度，設置結算中心，從而對現金進行統一的規劃和調度，監控現金的流轉過程，使現金的流入和流出始終在企業可控范圍內。其次，企業要建立現金流內控制度，對資金的使用、回收進行監督，嚴格控制采購和銷售環節的資金流動，明確相關的經濟責任，從而提高現金控制力度，遏制財務違規行為，避免資金浪費。最后，企業要建立資金績效評價制度，對資金使用情況進行系統的檢查，檢驗資金使用效益，確認資金使用成果，確保企業產生的現金流最后可以再次回流到企業。

3.加強現金流量預算控制

做好現金流量預算管理，才能使現金得到充分利用，避免資金大量閑置或長期被占用。在現金流量預算編制階段，要先收集、整理營業收入、利潤表、營業成本等相關基礎數據，對現金的流入與流出做出科學預測，提高預算方案預見性[5]。由于公司的各個部門都是涉及到現金的流動，因此，需要公司各個部門參與現金流量預算的編制，才能保證現金流量預測數據的完整性和準確性。對于預算方法的選擇，既要保證預算與會計期間的一致性，方便預算的執行和比較，也要保證預算的彈性，使預算能動態反映企業現金流量變化。因此采用定期預算和滾動預算相結合的方法，適合大多數的企業。

首先，每年第四季度，需要各部門預測各自部門下一年度的現金流入及流出數據。對于固定資產以及涉及大額資金流出的，需要獨立設為項目現金預算進行備案審批，并且在以后的資金使用中作進行全程跟進。財務部現金預算組匯總各部門的預算數據，通過“兩上、兩下”的管理方法，起草現金流量預算報表，并由董事會審批[6]。

其次，每個部門需要在每月終了前預計未來三個月的現金流量，并由財務部現金預算組進行匯總，并對本期實際數據與年度預算、滾動預算進行分析。進行現金過程管理，糾正不合理的現金流出，和未達標的現金流入，從而及時督促相關部門負責人進行加強管理。由于各部門均熟悉和習慣這種現金預算管理方式，并且形成了行之有效的流程。因此現金流量預算并不影響各部門的日常運作，反而讓全員有預算的思想，也讓各部門主管更了解本部門的情況，從而提升管理質量。例如，銷售收入預算安排方面，要考慮到市場需求、銷售方式，以銷售收入預測為基礎，合理設置預算指標。若指標設置過高，完成難度較大，銷售人員就會失去信心，喪失完成銷售任務的積極性。若指標設置過低，就會浪費營銷資源，增強銷售成本。現金流出預算方面，要對債務成本、工資支付、管理經費、辦公經費、設備購置經費、原材料采購經費等各項支出，根據企業現金收支規律，做出合理安排，避免現金大量流出后，影響資金鏈的穩定性。現金流量預算執行階段，企業要加強跟蹤管控，保障預算編制與執行的一致性，從而加速資金的流動。

4.加強資金籌措管理

資金籌措的目的就是為了解決現金不足的問題，使企業維持穩定的經營狀態。若資金籌措管理出現問題，勢必影響企業的現金流量。因此，企業要加強資金籌措管理。

首先，企業要優化負債結構，控制債務規模，科學制定籌資計劃，避免債務規模超出自身償債能力范圍，保持合理的負債率。

其次，企業要豐富籌資渠道。籌資渠道單一，不利于籌資風險、債務風險的分散，資金鏈的穩定性較差。企業要削弱對銀行貸款的依賴，加強對債券融資、融資租賃的應用。這類融資方式成本低，可有效解決企業資金需求，提升融資質量。對于銀行貸款渠道，也要了解各種銀行貸款產品的特點，例如企業信用貸款、質押貸款、抵押貸款、賬戶托管貸款等銀行貸款產品。同時，近年來國家關心企業貸款難的問題，很多銀行針對不同條件的企業，推出各種優惠的貸款產品。通過了解不同的渠道和不同的貸款產品，結合自身企業的情況，選擇適合本企業的產品結合。

最后，企業要根據自身盈利情況，制定合理的償債計劃，科學規劃償債周期，確保企業能夠按時償還到期債務，從而規避債務風險，使企業保持良好信用度，以便于獲得新一輪融資。

5.正確預估風險，謹慎投資

企業需要有投資的風險意識，具有抗風險的能力。由于風險無處不在，無時不有，投資風險是影響企業現金流量的主要因素之一。企業在進行投資前，需要對投資項目進行市場分析、可行性分析，并充分解讀國家的政策導向，確保投資項目是市場所需要的，是國家所鼓勵。同時，企業要組織風險部門、生產部門、銷售部門、財務部門等多個部門對投資風險進行識別、衡量，確保風險在企業的可承受范圍，并制定應對風險的對策。并對投資項目進行現金流量預算、現金流量控制、分析，確保項目現金流量大體在預算的范圍內運行，從而保證投資的現金流量不會影響企業的正常經營，避免財務風險的發生。

金融投資，特別是股票投資，讓很多缺乏投資所需的專業知識的一般人，甚至還包括了很多所謂的金融圈的專業人士，都深陷其中。因此，對于沒有專業金融投資部門的企業，應避免進行股票等金融投資。

四、結語

企業的生產經營離不開現金，加強現金流量管理，保持資金鏈的穩定，企業才能形成市場競爭力，保持健康的發展。因此，企業應積極改善現金流量管理現狀，完善現金管理制度，加強現金流量預算控制，做好資金籌措的管理，從而提升企業現金流量管理水平。