基于混改視角的國有資產(chǎn)流失風險及其防范策略研究

張 鵬

（中交瑞通路橋養(yǎng)護科技有限公司，陜西 西安 710075）

近年來，混合所有制企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)良好勢頭，國有控股混合所有制改革已成為國企改革的主要方向。良好的混改能夠促進國企重新煥發(fā)生機，可以有效發(fā)揮各資本主體優(yōu)勢，實現(xiàn)利益共享、優(yōu)勢互補，擴大國有資本功能、實現(xiàn)國有資產(chǎn)增值保值；可以整合各方資本主體在人才、管理、技術等方面的優(yōu)勢，形成合力，形成核心競爭力。但隨著混改的不斷深入，也顯露出一些重大問題，國有資產(chǎn)流失風險就是其中之一，對此進行深入研究并作出防范，顯然具有重大意義。

一、混改途徑分析

目前，國有企業(yè)改革，特別是混合所有制改革在實現(xiàn)形式和途徑上呈現(xiàn)為多樣化。

其一，企業(yè)整體上市。國有企業(yè)改制為股份制公司，并向社會直接發(fā)行股票進入資本市場環(huán)境中，實現(xiàn)國有資本證券化，有力地促進了國有資本和非國有資本間的良好融合，改制后的國有控股企業(yè)成為股權多元化、治理模式現(xiàn)代化的新型企業(yè)。在這一過程中，有部分國企借助“子母公司”、主業(yè)資產(chǎn)整體上市以及多元化業(yè)務分別上市來完成資本上市操作，也有部分國企以借殼的形式整體上市。

其二，融入戰(zhàn)略投資。許多私營企業(yè)通過以出資入股、認購可轉(zhuǎn)讓債券、股權置換或者是購入股權等形式來參與到國有企業(yè)混改進程當中，以期能夠從中獲得取長補短、互利共贏的積極影響。

其三，投資入股。作為國有企業(yè)，憑借自身雄厚的財力，通過投資入股、聯(lián)合投資、資產(chǎn)重組等形式，達成與私營企業(yè)間的戰(zhàn)略性合作，實現(xiàn)資本增收、市場占有、技術攻關等方面的發(fā)展，繼而實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值要求。

其四，員工持股。在2016年左右，國家出臺了關于國有企業(yè)及國有控股企業(yè)職工持股的試點意見，之后又出臺了一些關于股權轉(zhuǎn)讓、分紅激勵等方面的有關政策，在這一方針的指導下，國有企業(yè)在堅持增量引入的基本原則下，不斷鼓勵職工占股，較大程度上夯實了國企混改的基礎。

二、混改過程中國有資產(chǎn)流失風險點分析

對于國有企業(yè)混改來說，混改其核心內(nèi)容主要包括兩方面：一是國有資本和非國有資本要“混合”為一體，要實現(xiàn)企業(yè)所有制形式轉(zhuǎn)變，就要實現(xiàn)股權的結構性調(diào)整和“改革”；二是企業(yè)資源須適應市場化配置要求，國有資源與非國有資源需要在人才、管理、技術等方面實現(xiàn)合理配置、深度融合。因此，推進國有控股企業(yè)混改，國有資產(chǎn)與非國有資產(chǎn)間能否達到深度融合，國有資源和非國有資源能否達到優(yōu)化配置是混改的關鍵問題。

1.混改推進動力不足，缺少市場主動作為

對于市場經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律參考不足，輕易展開混改，往往是部分國企混改失效或者頻頻受阻的關鍵原因。受到良性市場導向作用，資源整合才能夠從真正意義上、持續(xù)地滿足多方投資主體需求，在最大程度上調(diào)動經(jīng)濟主體活力。但是，部分地區(qū)政府盲目尋求政績，將國企混改視作政治任務，為了盡快完成任務，混改過程非常敷衍，“拉郎配”的問題比較嚴重，經(jīng)常把一些差距比較顯著的企業(yè)捆綁起來實行混改，最終導致國有企業(yè)與對應的民營投資方相互排斥；再或者，將一些常年虧損、“爛攤子”非常多的國企納入混改體系中，并不能吸引可靠的投資方，甚至牽制到了混改體系當中其他的國企發(fā)展。另外，有些地區(qū)的混改僅僅在形式上完成，資金、技術方面引入不足，管理和文化融合不夠深入，很難達到理想的混改效果，企業(yè)混改后缺乏活力，給國有資產(chǎn)的流失埋下了隱患。

2.股權規(guī)劃不合理誘發(fā)爭議

有些企業(yè)混改之后發(fā)生經(jīng)營權方面的爭議，其最主要原因是公司實施混改前各投資方未對股權結構給予合理關注，各投資方股權比例設置不合理、不科學。提升國有資本管理運行效果、提升國有資產(chǎn)增值保值能力，不能一味追求國有資本控股局面，關鍵是在“混”的基礎上和過程中，建立現(xiàn)代企業(yè)制度和科學合理的公司治理結構，讓非國有資本 “鯰魚”帶動國有資本“沙丁魚”，讓經(jīng)營管理的“死水”變成“活水”，激發(fā)混改企業(yè)實現(xiàn)自我創(chuàng)新、增強內(nèi)生動力。由于部分國企在混改過程中過分強調(diào)股權比例、決策控制，沒有考慮企業(yè)的實際情況，在規(guī)劃各投資方持股比例時，甚至出現(xiàn)了國有資本與非國有資本占股比例非常接近的局面，導致各股權方對經(jīng)營權爭奪的現(xiàn)象出現(xiàn)，很大程度上讓非國有資本投資方對企業(yè)運行管理失去信心和動力，最終混改后的企業(yè)效益不佳、資產(chǎn)流失。

3.各方監(jiān)管不力導致國有資產(chǎn)流失

就現(xiàn)實情況來看，部分地區(qū)政府部門對國有資產(chǎn)的監(jiān)管手段較為單一，法治規(guī)范力量未起到作用：一方面是國有資產(chǎn)交易評估體系不完善，部分國有企業(yè)資產(chǎn)在評估中被大幅度低估；另一方面是協(xié)同監(jiān)管機制較為死板、生硬，外部審計和財政監(jiān)管力量有待提高。另外，國有企業(yè)內(nèi)部黨組織、工會組織、監(jiān)事會的領導和監(jiān)督作用未得到充分發(fā)揮，董事會決策程序未實現(xiàn)法治化、合規(guī)化，混改中滋生腐敗，暗箱操作、利益輸送、以權謀私現(xiàn)象頻發(fā)。

三、混改中防范國有資產(chǎn)流失的對策建議

1.遵從市場經(jīng)濟規(guī)律，持續(xù)優(yōu)化混改

參考國家提出的政策要求以及市場經(jīng)濟發(fā)展基本規(guī)律，對混改加以持續(xù)性的完善和有力推行，堅決杜絕盲目混改、全覆蓋混改，充分調(diào)動市場的導向作用，落實“因地制宜、因業(yè)制宜、因企制宜”和“宜控則控、宜參則參”的要求，讓適合混改的國企實施混改，不設置刻板的執(zhí)行方案，保證每個企業(yè)有一套完善的策略。首先，須站在戰(zhàn)略的角度，考慮將非國有資本投資方納入混改的意義和目標；其次，企業(yè)在制定混改規(guī)劃時必須明確混改形式和混改思路，對市場風險有充分的預期；再者，須對可能進入的投資方自身實力、經(jīng)營情況、發(fā)展前景等加以謹慎考量。只有保證立足于市場經(jīng)濟的角度去思考，清楚認識非國有資本投資會對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生的意義，包括積極的和消極的意義，達到趨利避害，才能夠保證混改順利。

2.混改期間應合理規(guī)劃股權結構

參考企業(yè)的實際情況，制定明確和適當?shù)墓蓹嘟Y構方案并予以實施。比方，針對國有資本當中需要持續(xù)性提供控制力的相關行業(yè)，采用“單股領先+高度分散+激勵股份”模式相對比較妥當，能夠在較大程度上強化國有資本控制作用，并借助非國有經(jīng)濟來促進國有經(jīng)濟煥發(fā)生機，同時還能夠在較大程度上激勵企業(yè)職工，令職工能夠積極地參與企業(yè)運行管理。針對一些人力資本以及技術性貢獻的占比相對偏高的高新企業(yè)、科技服務企業(yè)或者是轉(zhuǎn)制科研院（所），可以參考實際情況，鼓勵職工持股，促使科研工作人員、業(yè)務骨干、經(jīng)管人員與企業(yè)之間保持較強依存關系，進一步激發(fā)職工的創(chuàng)造意識和創(chuàng)造力，促進混改國企全面優(yōu)化發(fā)展。

3.改善監(jiān)管部門監(jiān)管手段，加強黨組織、工會和法制監(jiān)督作用

混改應同時發(fā)揮內(nèi)外部監(jiān)管作用。一方面，政府主管部門應針對具體工作事項可能出現(xiàn)的風險點，結合實際情況采取對應的預防和監(jiān)管方案，特別是針對一些自由裁量權相對較高的環(huán)節(jié)，必須要構建清晰的工作標準以及嚴謹?shù)墓ぷ髁鞒蹋瑒?chuàng)建利益相關人員回避制度，完善多方多級監(jiān)督機制，以避免不良企業(yè)搞暗箱操作、輸送利益、以權謀私，尤其在評估機制引入過程中，必須對評估機構資質(zhì)、篩選程序予以嚴謹?shù)姆揽睾捅O(jiān)督，通過依法、合規(guī)、透明的程序，選取在實力水平以及業(yè)務能力上都比較高的評估機構，同時全流程監(jiān)督其采取科學且合理的方式完成評估任務，在最大程度上規(guī)避國有資產(chǎn)流失風險事件的發(fā)生。另一方面，在企業(yè)內(nèi)部應發(fā)揮黨組織、工會和監(jiān)事會的領導作用、反腐作用、監(jiān)督作用：一是黨組織在企業(yè)“三重一大”決策事項中要堅決貫徹落實國家有關政策，保證黨的組織在企業(yè)中的建設，把握企業(yè)的基本發(fā)展方向；二是監(jiān)事會在企業(yè)重大決策中，要依據(jù)相關法律法規(guī)監(jiān)督董事會、經(jīng)理層的決策活動，保護小股東和職工利益；三是工會組織要在混改過程中有所作為，在股權激勵、分紅激勵、職工利益維護方面，敢當職工的“話事人”。

四、結語

綜上所述，國有企業(yè)混合所有制改革是深化國企改革的重要內(nèi)容，混改過程涉及各市場主體間的復雜博弈以及國有資產(chǎn)的發(fā)展和安危。因此，嚴格防范國有資產(chǎn)流失已成為一項重要政治任務，需要企業(yè)自身、政府部門、各方中介單位、職工們共同努力，這場改革“攻堅戰(zhàn)”才能打贏打好。