關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)造假動因、手段與識別方法的研究

李幸格 裴丹萍

（陜西理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理與法學(xué)學(xué)院，陜西 漢中 723000）

近些年來所暴露的一系列上市公司財(cái)務(wù)造假的案件，如康美藥業(yè)、獐子島、瑞幸咖啡等財(cái)務(wù)造假事件，無不嚴(yán)重地危害著資本市場的良性發(fā)展，更是極大地侵害了企業(yè)利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)利益。因此，基于證監(jiān)會公布因財(cái)務(wù)造假而被處罰的上市公司為對象，深入地分析誘發(fā)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的動因，識別并歸納其所運(yùn)用的造假手段，最后提出相對應(yīng)的方法減少財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象的增生，應(yīng)對屢出不窮的財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象。

一、上市公司財(cái)務(wù)造假動因

1.市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)狀況極大地影響著企業(yè)的盈利能力

（1）經(jīng)濟(jì)周期不斷下行，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級愈來愈難。我國步入了新的經(jīng)濟(jì)周期，隨著市場化程度高度發(fā)展，面對著經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷下行的大趨勢，上市公司最先接收到了來自于經(jīng)濟(jì)下行所傳導(dǎo)出的市場信息，同時(shí)不得不面臨由經(jīng)濟(jì)周期下行所帶來的巨大經(jīng)濟(jì)壓力。面對經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的劇烈變化，企業(yè)的經(jīng)營狀況受到了嚴(yán)重的威脅，而那些仍處于傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司不得不承受巨大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級壓力。因此，要么投入公司的主要財(cái)力，抓住轉(zhuǎn)型升級的機(jī)遇，進(jìn)行技術(shù)改造與升級；要么放棄自救，業(yè)務(wù)量大幅下降，業(yè)績利潤不斷下滑，等待企業(yè)破產(chǎn)的宣告。然而，當(dāng)失敗的或者轉(zhuǎn)型升級遭遇重挫的上市公司試圖于背水一戰(zhàn)時(shí)，往往會走上利用財(cái)務(wù)造假的道路幫助企業(yè)度過艱難的經(jīng)營期間。以“新中基”為例，資金供求日益矛盾，當(dāng)新中基不僅要面對經(jīng)營利潤的不斷下降，還要背負(fù)與日俱增的償債壓力時(shí)，財(cái)務(wù)造假的動機(jī)便會變得愈來愈強(qiáng)烈。

（2）準(zhǔn)則導(dǎo)向偏差。上市公司采用的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》所使用的原則日益呈現(xiàn)導(dǎo)向化，在企業(yè)的經(jīng)營過程中，以《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》為標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)處理方法日益減少。與此同時(shí)，隨著大量公允價(jià)值會計(jì)的運(yùn)用、金融工具的實(shí)施、新收入準(zhǔn)則的頒布、商譽(yù)的減值測試等出現(xiàn)，都呈現(xiàn)出了會計(jì)處理日益估計(jì)化。企業(yè)利用會計(jì)政策的差異，對同一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行差異化會計(jì)處理，最終導(dǎo)致了財(cái)務(wù)報(bào)表所呈現(xiàn)的信息也不盡相同。以獐子島隨意計(jì)提減值準(zhǔn)備為例，獐子島通過計(jì)提和轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值損失來人為的操縱企業(yè)的利潤。自2012年始，獐子島公司通過在賬務(wù)處理上，大量的計(jì)提資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致了獐子島營業(yè)利潤的大幅度削減。一方面在獐子島的營業(yè)利潤本就呈現(xiàn)大幅虧損的年度內(nèi)（2014 年、2015年和 2017 年），更是加劇了獐子島的經(jīng)營虧損程度。另一方面，獐子島利用轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值損失來改善企業(yè)虧損年度的經(jīng)營業(yè)績，如獐子島在2018年轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值損失占比較大，大約占到了當(dāng)年凈利潤的46%，為獐子島當(dāng)年凈利潤的大幅度增加，獻(xiàn)出了一份不小的力量。

2.為滿足相關(guān)法律法規(guī)的要求，企業(yè)不得不承受過度的壓力

隨著企業(yè)對再融資需求的增加，保殼維持上市的的壓力增大，導(dǎo)致企業(yè)越來越偏向財(cái)務(wù)造假。面對經(jīng)濟(jì)周期的下行，受此影響波動較大的上市公司，試圖尋找隱秘的財(cái)務(wù)造假手段來維持其上市要求，或者為了吸收更多的資金企圖滿足企業(yè)擴(kuò)大再融資的需求。然而按照我國《證券法》與《公司法》的相關(guān)法律規(guī)定，有上市需求的企業(yè)必須滿足相關(guān)的財(cái)務(wù)條件，即：具有良好的財(cái)務(wù)狀況和良好的持續(xù)盈利能力。一些企業(yè)為了符合公司能夠上市的要求，便有了虛增利潤的出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)而增加股票的發(fā)行價(jià)格，大大降低了企業(yè)的融資成本，從而汲取了更多的企業(yè)融資資金。以浙江九好辦公服務(wù)集團(tuán)有限公司的借殼上市為例，在2015年11月經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，為了達(dá)到上市要求的九好集團(tuán)，企圖借助上市公司鞍山重型礦山及其股份有限公司這副虛殼，利用虛增企業(yè)營業(yè)收入和虛構(gòu)貨幣資金等財(cái)務(wù)造假手段進(jìn)行虛假的財(cái)務(wù)重組。與此同時(shí)，《公司法》和《證券法》也規(guī)定了公司股票若想發(fā)行和上市，必須在連續(xù)三年內(nèi)持續(xù)盈利。那么對于一些經(jīng)營狀況差，企業(yè)的實(shí)際盈利水平無法在短時(shí)間內(nèi)就獲得大幅提高的上市公司而言，若想繼續(xù)發(fā)行股票和避免退市的威脅，則可能走入財(cái)務(wù)舞弊的歧途，以維持企業(yè)連續(xù)三年的盈利。以康得新的保殼壓力為例，康得新在2015年1月至2018年12月的凈利潤已經(jīng)連續(xù)四年為負(fù)數(shù)，即將面臨被退市的威脅，為了達(dá)到上市要求便開始了虛增利潤的財(cái)務(wù)造假籌劃。

3.管理層為實(shí)現(xiàn)與外簽訂的對賭高業(yè)績承諾而背負(fù)的巨大壓力

有些上市公司盲目的簽訂業(yè)績賭約，一方面，期望企業(yè)的高業(yè)績，能夠在重組時(shí)獲得更好的溢價(jià)；另一方面，想通過對賭協(xié)議向資本市場傳遞利好信息，以維持公司股價(jià)的不斷上漲，為后續(xù)企業(yè)的再融資奠定基礎(chǔ)。但是對于那些簽訂的對賭協(xié)議與自身經(jīng)營實(shí)力不符的企業(yè)而言，如果對賭協(xié)議的承兌期滿時(shí)，企業(yè)并未達(dá)到協(xié)議所約定的高業(yè)績，那么為了避免償付高額的補(bǔ)償，企圖通過財(cái)務(wù)造假的方法來實(shí)現(xiàn)高業(yè)績，避免企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的流失。以“雅百特”為例，根據(jù)雅百特原股東與中聯(lián)電氣所簽署的業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議，雅百特必須在 2015年～2017年，按照協(xié)議所承諾的凈利潤要求兌現(xiàn)，然而通過雅百特所公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看到，在 2015年～2017年雅百特要想實(shí)現(xiàn)此凈利潤數(shù)以達(dá)到對賭要求簡直是癡人說夢，在雙重利益和壓力的驅(qū)使下，雅百特為了避免對中聯(lián)電氣進(jìn)行對賭補(bǔ)償，走上了財(cái)務(wù)造假的不歸路。

4.高管的薪酬和晉升受所服務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的影響

一些上市公司為了達(dá)到公司利益最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)，將企業(yè)高管的薪酬、晉升的考核機(jī)制與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績緊密相結(jié)合，通過激勵(lì)企業(yè)高管工作的積極性，提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益。例如，通過設(shè)立與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績息息相關(guān)的年終獎、期權(quán)、年終分成與績效獎等獎勵(lì)，以此達(dá)到高管個(gè)人利益與企業(yè)利益密不可分的效果。但是當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營狀況運(yùn)轉(zhuǎn)不周，財(cái)務(wù)業(yè)績呈現(xiàn)大幅下跌時(shí)，高管為了取得與自身利益相掛鉤的個(gè)人利益，可能會不惜以財(cái)務(wù)造假為代價(jià)，通過財(cái)務(wù)造假的方法來滿足自己追求利益的需求。

5.企業(yè)管理層受到實(shí)際控制人對財(cái)務(wù)指標(biāo)過高要求的壓力

當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部治理機(jī)制失效時(shí)，內(nèi)部控制部門將會呈現(xiàn)缺陷化管理，企業(yè)的治理機(jī)制在公司實(shí)際運(yùn)營中也會被當(dāng)作視同虛設(shè)。在現(xiàn)代企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營中，很多企業(yè)的董事會、監(jiān)事會和管理層深受其實(shí)際控制人的影響，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和長遠(yuǎn)目標(biāo)大多都聽從于實(shí)際控制人的指令。企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)缺失，對企業(yè)擁有所有權(quán)的投資者權(quán)利被大大地弱化，既無能力影響企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營，也無權(quán)利處置企業(yè)的財(cái)產(chǎn)。在這種越位管理的情況下，掌握經(jīng)營權(quán)的管理層所作出的財(cái)務(wù)行為會更多地受到實(shí)際控制人的指令和經(jīng)營決策影響。以日本東芝公司為例，從治理架構(gòu)的形式出發(fā)，看似完善的日本東芝公司，在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營中卻形同虛設(shè)，企業(yè)的董事會、監(jiān)事會、管理層并未發(fā)揮其應(yīng)發(fā)揮出的治理作用，獨(dú)立外部董事也未發(fā)揮其獨(dú)立性，社長西田厚聰作為實(shí)際控制人，將企業(yè)的決策權(quán)與經(jīng)營權(quán)集于一手，使企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)事制度形同虛設(shè)。

二、上市公司財(cái)務(wù)造假手段

1.收入舞弊

（1）會計(jì)操縱。在收入舞弊中最為常見的操縱方法，即：企業(yè)高管通過濫用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)變更等手段，對企業(yè)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行隨意的追溯調(diào)整與變更處理。對于那些將高管薪酬與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績相掛鉤的企業(yè)，公司的管理層為了自身利益，聚集于提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，通過選擇更有益于自己的會計(jì)估計(jì)方法，利用收入確認(rèn)的條件，提前或跨會計(jì)年度確認(rèn)企業(yè)的銷售收入是會計(jì)操縱使用最多的手段。

會計(jì)操縱手段 ：未按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的收入確認(rèn)條件將收入進(jìn)行提前確認(rèn)，利用會計(jì)準(zhǔn)則呈現(xiàn)差異化的會計(jì)政策實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的虛增，對于銷售但是已退回的期后事項(xiàng)遲遲不進(jìn)行收入的調(diào)減，提前對母子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行合并，通過客戶和供應(yīng)商或者虛構(gòu)客戶和供應(yīng)商進(jìn)行虛假的交易，以此虛增企業(yè)的營業(yè)利潤。

（2）交易造假。主要體現(xiàn)在企業(yè)高管為使企業(yè)實(shí)現(xiàn)已預(yù)先計(jì)劃好的高營業(yè)收入目標(biāo)，常常選擇通過虛構(gòu)企業(yè)的往來交易方法，最普遍采用的手段是通過與關(guān)聯(lián)方客戶或者虛構(gòu)客戶和供應(yīng)商，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和收入進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。

交易造假手段：借助真實(shí)的國內(nèi)客戶和供應(yīng)商，海外客戶和海外供應(yīng)商，虛構(gòu)的國內(nèi)往來客戶和供應(yīng)商協(xié)助企業(yè)虛構(gòu)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)及營業(yè)收入，專門為造假而設(shè)立一家空殼公司協(xié)助完成企業(yè)營業(yè)收入的造假，為提高企業(yè)經(jīng)營收入而不合理地增加合同的單價(jià)和總價(jià)格，等等。

2.費(fèi)用舞弊

費(fèi)用舞弊最為常見的手段是跨期間調(diào)節(jié)費(fèi)用、費(fèi)用進(jìn)行體外循環(huán)、費(fèi)用轉(zhuǎn)入往來款項(xiàng)所屬的科目等。

費(fèi)用舞弊手段：不合理地計(jì)提企業(yè)費(fèi)用，本該計(jì)提費(fèi)用化的研發(fā)支出進(jìn)行了研發(fā)支出資本化的處理，費(fèi)用跨會計(jì)年度進(jìn)行調(diào)節(jié)，將企業(yè)的費(fèi)用調(diào)整至應(yīng)付賬款進(jìn)行掛賬，企業(yè)設(shè)立空殼公司，以此構(gòu)建企業(yè)的資金循環(huán)，將費(fèi)用進(jìn)行體外支付。

3.貨幣資金舞弊

企業(yè)涉及貨幣資金舞弊最常用的方法是設(shè)置大量虛構(gòu)的資金流、大量使用現(xiàn)金進(jìn)行交易、擠占和使用與之往來的客戶和供應(yīng)商款項(xiàng)等方法虛增企業(yè)的營業(yè)收入。

資金舞弊手段：

（1）擠占和使用客戶和供應(yīng)商的資金：利用企業(yè)向供應(yīng)商支付采購款，分包方工程款等交易，偽造銀行匯票，銀行借款未入賬，資金體外循環(huán)。

（2）借助為客戶和供應(yīng)商提供擔(dān)保的契機(jī) ：當(dāng)為客戶和供應(yīng)商的貸款提供信用擔(dān)保時(shí)，往往選擇不易被監(jiān)管機(jī)構(gòu)所發(fā)現(xiàn)的信用擔(dān)保方法；

（3）虛構(gòu)貨幣資金：先用現(xiàn)金向下游的供應(yīng)商支付款項(xiàng)，再以現(xiàn)金繳存的方式存入銀行，偽造銀行對賬單，篡改資金收付憑證，資金轉(zhuǎn)出但不入賬。

4.成本舞弊

成本舞弊主要通過人為的調(diào)整本應(yīng)在當(dāng)期進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)的營業(yè)成本，基于對完工進(jìn)度的估計(jì)，成本舞弊的特征體現(xiàn)了行業(yè)的強(qiáng)依賴性。

成本舞弊手段：人為地調(diào)減當(dāng)期產(chǎn)成品的完工成本，利用行業(yè)對完工進(jìn)度的估計(jì)方法（完工百分比法）對營業(yè)成本進(jìn)行跨期結(jié)轉(zhuǎn)等。

三、上市公司財(cái)務(wù)造假識別方法

1.收入舞弊方面

（1）對上市公司中自我運(yùn)用的會計(jì)判斷領(lǐng)域給予更多的關(guān)注，例如關(guān)注企業(yè)在新收入準(zhǔn)則下的收入確認(rèn)是否準(zhǔn)確，金融工具準(zhǔn)則的運(yùn)用是否適當(dāng)，商譽(yù)減值測試是否合理，等等。

（2）檢查上市公司的產(chǎn)品交易價(jià)格和主營業(yè)務(wù)收入確認(rèn)的方法，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)與客戶和供應(yīng)商為代表的關(guān)聯(lián)方以及隱性關(guān)聯(lián)方客戶的交易，核實(shí)企業(yè)的交易是否具備真實(shí)性，防止企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)務(wù)和營業(yè)收入虛構(gòu)的行為。

2.費(fèi)用舞弊方面

一方面，要檢查企業(yè)的費(fèi)用是否掛賬至往來科目并進(jìn)行資本化；另一方面，檢查企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的科目，查看它們的賬齡分析表，對企業(yè)的長期掛賬行為是否及時(shí)得到處理進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。

3.貨幣資金舞弊方面

關(guān)注與銀行的往來賬單，檢查銀行存款明細(xì)賬，警惕異常的轉(zhuǎn)賬行為，核實(shí)未達(dá)賬項(xiàng)的原因，確保企業(yè)不存在虛假的關(guān)聯(lián)方交易、擔(dān)保、虛構(gòu)貨幣資金的現(xiàn)象。

4.成本舞弊方面

關(guān)注企業(yè)對產(chǎn)品成本的計(jì)量，確認(rèn)產(chǎn)品成本的核算是否歸屬于相應(yīng)的核算期間，同時(shí)關(guān)注產(chǎn)品的生產(chǎn)、入庫、儲存、發(fā)出等狀態(tài)，以便識別其可能的造假行為。

四、啟示與建議

1.啟示

財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象對國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生了嚴(yán)重的危害。近些年來，上市公司的財(cái)務(wù)造假案件頻頻發(fā)生，使我國會計(jì)行業(yè)遭受到了重大的信用危機(jī)，企業(yè)的利益相關(guān)者也隨之受損。如果不加以研究和治理，長此以往財(cái)務(wù)舞弊行為將會成為滋養(yǎng)腐敗的土壤，導(dǎo)致國家利益流失，社會秩序受到破壞。涉及財(cái)務(wù)造假的上市公司所運(yùn)用的財(cái)務(wù)造假方法并非有多高明，舞弊的手段復(fù)雜程度也并非難以發(fā)現(xiàn)，通過對財(cái)務(wù)造假原因的分析，識別財(cái)務(wù)造假在收入、費(fèi)用、成本、貨幣資金方面的手段與方法，有助于相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立一套嚴(yán)格的會計(jì)舞弊監(jiān)管制度，完善相關(guān)組織對企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)管體系，以此達(dá)到降低財(cái)務(wù)造假對社會造成的危害以及發(fā)生的可能性的目的。

2.建議

（1）加強(qiáng)國家調(diào)控與治理，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。隨著新經(jīng)濟(jì)周期的出現(xiàn)，企業(yè)市場化程度得到了顯著的提高，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級加快了企業(yè)發(fā)展的步伐。然而，對于一些未能抓住轉(zhuǎn)型機(jī)遇的企業(yè)而言，轉(zhuǎn)型升級之路步履維艱。為了減少財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象的發(fā)生，面對轉(zhuǎn)型升級困難的企業(yè)，國家應(yīng)加強(qiáng)管理與扶持，出臺調(diào)控措施與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型支持政策。對于那些由于資金供求緊張致使轉(zhuǎn)型升級遭遇重挫的給予財(cái)政資金支持，設(shè)立財(cái)政專項(xiàng)資金項(xiàng)目，企業(yè)按標(biāo)準(zhǔn)主動申請，政府在評核范圍內(nèi)予以資金扶助。對于那些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級成功的企業(yè)，國家可以出臺稅收優(yōu)惠政策，通過減免稅收的目的進(jìn)行稅收獎勵(lì)。

（2）統(tǒng)一會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)與處理，減少準(zhǔn)則導(dǎo)向偏差。隨著《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的出臺，對現(xiàn)代企業(yè)在經(jīng)營管理過程中起著一定的規(guī)范作用。但是在企業(yè)運(yùn)營中對會計(jì)政策差異、資產(chǎn)減值損失的計(jì)提等的的會計(jì)處理方法，卻是千差萬別。為了減少利用會計(jì)政策差異而導(dǎo)致的企業(yè)利潤操縱現(xiàn)象，財(cái)政部應(yīng)統(tǒng)一會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)以《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》為標(biāo)準(zhǔn)的會計(jì)處理方法，削弱準(zhǔn)則的原則導(dǎo)向化，減少會計(jì)處理的估計(jì)化，避免企業(yè)利用會計(jì)政策的差異對同一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行差異化處理。

（3）完善法律與法規(guī)，抑制企業(yè)利益驅(qū)動。依據(jù)《證券法》和《公司法》的相關(guān)規(guī)定，我國證監(jiān)會對需要上市和維持上市資格的企業(yè)有著嚴(yán)格的財(cái)務(wù)要求。對于那些想要通過上市或者維持上市資格的企業(yè)而言，如果財(cái)務(wù)狀況不佳，凈資產(chǎn)收益率達(dá)不到我國證監(jiān)會的要求，企業(yè)受高額的融資利益誘惑，便可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的傾向。我國法律應(yīng)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)造假方面的處罰措施，采取更適用的方法抑制企業(yè)的利益驅(qū)動，同時(shí)緩和上市公司嚴(yán)格的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)要求。

（4）完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部控制。建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，有助于平衡企業(yè)各方的利益，對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)揮著顯著作用。然而在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營過程中，企業(yè)實(shí)際控制人越位管理與控制企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)象則頻頻發(fā)生。企業(yè)應(yīng)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，重視對實(shí)際控制人的意識灌輸與思想培訓(xùn)，使實(shí)際控制人放權(quán)于企業(yè)治理層，各司其職。同時(shí)，企業(yè)的內(nèi)控部門應(yīng)發(fā)揮其職能作用，加強(qiáng)對管理越位現(xiàn)象的監(jiān)督與報(bào)告。