資金面變數加大 央行施以“援手”值得期待

池子“水位”已低，加之消耗逐漸增多，最近市場資金面表現反復，時而顯露“緊”色。6月7日，在前一交易日反彈基礎上，資金價格普遍繼續走高，銀行間市場隔夜利率升破2.3%一線，創逾4個月新高。

業內人士認為，在低超儲環境下，資金面波動性上升，央行可能將適時出手，以對沖政府債券發行繳款、企業分紅購匯、季末監管考核等因素影響。6月9日，中央國庫現金定期存款操作將開展，時點比以往多數時候要早些，可能有一定信號意義。

資金面不復先前那般寬松

6月7日，貨幣市場利率繼續走高，這在中短期限利率方面尤為明顯。在銀行間市場上，存款類機構以利率債為質押的回購利率（DR）方面，DR001上行至2.31%，創2月以來新高。DR007上行至2.28%。14天和21天期品種雙雙大漲，加權平均利率分別報2.35%、2.31%。

這已是短期回購利率連續第2個交易日出現較明顯上行。6月4日，短期回購利率一改月初下行“慣例”，調頭反彈，DR001和DR007分別上行33個基點和11個基點。

交易人士表示，5月下旬以來，資金面已不復先前那般寬松。一位農商行交易員說，目前資金供求總體上比較平衡，日內表現不太穩定，往往呈現先緊后松的變化。中介機構編制的資金面情緒指數顯示，6月7日上午資金面略微偏緊，午后趨于好轉，尾盤回歸寬松。

“目前這種狀況還會持續下去，到了6月中旬，波動有繼續加大可能。”該交易員說。

后續“吸水”因素仍不少

業內人士分析，近期資金面波動加大，主要源于銀行體系可用資金下降，后續“吸水”因素仍不少。

“6月初資金面與3至5月初相比存在較大差異。……