探究新時期企業投融資決策的問題和處理措施

張輝

摘 要 本文概述企業投融資決策的內容和價值，并分析PPP模式下企業投融資決策現狀與財務管理存在的典型問題，最后提出針對這些情況進行投融資決策與財務管理的有效措施。

關鍵詞 投融資決策 財務管理 措施

一、引言

在企業生產運營過程中，財務管理是一項重點，具有重要的價值。財務管理不僅決定了企業能否獲得較高的經濟效益，還關系著企業未來的穩定發展。投融資決策是財務管理中的重要環節，是決定投融資活動是否可行的工作，影響著財務工作的開展。本文以PPP（政府和社會資本合作）項目為例，探究投融資決策和財務管理方面的問題，進行匯總和分析。

二、企業投融資決策的概述

投融資活動包括投資和融資，是對企業資源的再分配，主要包括投融資的決策方式（誰來投資）、投資籌措方式（資金來源）和投資使用方式（怎樣投資）3個方面。進行投融資的目的就是壯大企業競爭實力，獲取更多的經濟效益，這是企業財務管理的一項重點。而投融資決策是對企業提供的投融資活動進行評估，評價投融資活動的可行性、經濟性和可靠性，從而選出最佳的投融資方案。進行投融資決策需要考慮影響投資和融資的各個因素，以融資為例，需要思考稅收因素、市場環境因素、政府政策因素等。

三、企業投融資決策的價值

投融資決策是每個企業都會面對的重要問題，也是關系到企業是否可以長遠發展的關鍵。企業進行投融資決策的目的是對比分析各實施方案的利與弊、難與易，最終制定出適合本企業特點的風險最小、創造價值最大的方案并實施。當前社會背景下，企業可以進行投融資的項目較多，內容復雜，而不同項目可創造的利潤價值不一致，且企業允許的投融資方向比較多元。但多元化可能分散企業的注意力，這就提高了對投融資決策的要求。企業相關人員需要從多個角度分析才能得到有效的投融資方案，制定科學的投資方向。企業通過投融資決策分析可以對項目的投資建設風險、投資成本和融資渠道進行有效的控制，在保證工程質量的基礎上縮短建設周期。

四、PPP模式下企業投融資決策現狀與財務管理存在的典型問題

（一）投融資決策問題

1.信息不對稱。企業需要通過融資獲取資金，而為了發揮資金的最大價值，要選擇合理的投資方向和項目。但是這個過程中存在信息不對稱的問題，體現在融資方面就是資金使用者和提供者之間信息對不上，帶來較大的風險，可能產生逆向選擇。

2.了解不充分。投融資過程并不單純是取得資金和使用資金，更重要的是對投融資風險的識別和規避。但多數企業無法把控自身的償債能力，不關注財務風險、聲譽風險、項目履約能力等指標，對于行業政策風險、市場競爭風險也沒有監控，導致投融資決策不科學。

3.投融資途徑單一。企業的投融資途徑比較單一，尤其是融資途徑。如果僅采用傳統的金融機構債務融資方式，小企業因為規模小、效益低，與大企業存在較大差異，難以獲得更多金融機構融資授信支持，獲取融資的能力較低，投融資有很大的難度。大型央企、國企更受金融市場的青睞，銀行等金融機構對其設置的融資門檻相對較低，與小企業相比其融資渠道更廣，投融資決策相對較為容易。很多企業的投融資手段單一，決策簡單，沒有考慮綜合因素，導致投資項目日后收益不高，甚至無法收回投資成本。

4.缺乏投融資決策體系。我國部分企業進行投融資決策一直是先投資后決策或邊投資邊決策。結構不合理，流程倒置，可研方案編制流于形式或與實際偏差較大，導致決策的可行性不高。而這主要是由于企業缺乏科學的投融資決策體系，尤其是對于債務危機和風險防范工作的考慮不足。一方面企業進行投融資存在“拍腦門行為”，項目的審批制度和流程不規范，可能導致決策失誤，出現不合理的投融資行為和項目;另一方面，企業缺少投融資渠道，不能對風險因素進行綜合評估，在開展投融資活動時沒有進行全面的分析，無法給出準確可行的決策，導致企業出現不合理的投融資行為，造成不必要的損失。

（二）財務管理問題

1.資金管理力度不足。PPP項目多數都存在資金管理不到位的問題，在項目進行中資金不能準時下達，部分資金閑置，資金利用率不高等，對項目順利進行產生不利影響。

2.融資困難。PPP項目的開展需要投入大量的資金，除了滿足國家規定的項目資本金外，剩余建設資金需要項目公司進行長期融資以支撐項目的開展。但金融機構對此缺乏積極性，導致項目融資困難，融資成本較高等。

3.風險管理不到位。PPP項目存在一定的特殊性，風險防控能力較差，工作人員無法有效識別內部和外部風險，對PPP模式的掌握了解不夠全面，對財務風險的認識不到位，不僅降低了財務管理的工作水平，也提高了風險來臨的概率。尤其是很多投資人員只關注短期效益，忽視長遠發展，在應用PPP模式時不關注項目的可行性，增加了資金鏈斷裂的可能。

五、PPP模式下企業投融資決策與財務管理措施

（一）投融資決策的策略

1.規范投融資行為。企業在進行投融資之前要先確定市場環境和發展趨勢，結合企業實情，制定科學的發展規劃。為了達成預期投資目標，企業需要選擇有效的方法對項目進行分析評估，通過規范的投融資行為規避財務風險，同時保證投資收益。企業需要跟蹤投融資各個階段的進展情況，及時進行反饋和總結，并向上級報告，做好風險防范工作。企業還需要及時調整投融資活動中出現的差異，避免影響決策結果，保證投融資活動的安全性。

2.拓寬投融資途徑，加大資金管理力度，提升資金使用效率。因為互聯網金融的快速發展，市場經濟發展前景良好，改善了整體的投融資環境。而且在PPP模式下，企業獲得了政府單位的支持開展投融資活動。企業需要抓住這個機遇，對相關融資機構進行分析和掌握，優先選擇信用等級高、資金實力強的融資機構，也可以選擇由第三方為其擔保的方式，避免在融資過程中出現資金鏈斷裂等財務風險，利用多種投融資途徑，擴大企業規模，推動項目順利開展。