區(qū)塊鏈技術(shù)下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資發(fā)展研究

陳航（景德鎮(zhèn)陶瓷大學(xué)）

引言

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是以商業(yè)銀行、核心企業(yè)和中小企業(yè)為主要參與方，從整個供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，中小企業(yè)依托與核心企業(yè)的真實交易背景實現(xiàn)信用的傳遞，彌補在信用方面的不足，從而獲得銀行等金融機構(gòu)的貸款服務(wù)。然而供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在實際開展過程中由于參與主體眾多，信息分散交互性差，商業(yè)銀行對于供應(yīng)鏈上層級較低企業(yè)的交易信息無法完全了解，由此產(chǎn)生的信息不對稱問題限制了更次級的供應(yīng)商和經(jīng)銷商從核心企業(yè)獲得信用傳遞，融資問題仍未得到解決。此外，供應(yīng)鏈體系中尚未形成統(tǒng)一的數(shù)據(jù)共享平臺，信息之間交互性較差，不利于信息快速訪問和真實性的驗證，人工審核的成本較高且存在操作風(fēng)險。

近年來，國家越來越重視供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。2017年10月，國務(wù)院出臺《關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，“鼓勵商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道”。這其中，區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈融資受到人們的重視。區(qū)塊鏈技術(shù)能夠支持點對點交易、分布式記賬、非對稱加密和集體維護，并具有去中心化、不可篡改、可追溯的特點。因此，探索區(qū)塊鏈技術(shù)下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展顯得非常具有意義。

區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資的優(yōu)化

（一）解決信息真實性難題

驗證交易的真實性對于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)十分重要。理論上以采購需求為起點，采購單是發(fā)起階段的驗證依據(jù)，各環(huán)節(jié)的簽字和蓋章是多方確認的依據(jù)，貨運單則是與交易貨物相關(guān)的物流證據(jù)，通過整合這些信息并調(diào)查企業(yè)間聯(lián)合舞弊的可能性從而對交易真實性做出判定。傳統(tǒng)的驗證手段主要是核查采購或銷售合同以及相應(yīng)的發(fā)票，而在其他信息的獲取和驗證上會花費很多的成本往往會停留在表面。

應(yīng)收款鏈平臺和倉單通平臺通過結(jié)合企業(yè)ERP系統(tǒng)或者辦公自動系統(tǒng)，基于真實的業(yè)務(wù)邏輯，采用非對稱加密算法對應(yīng)的公鑰、私鑰對交易進行加密、在線身份認證以及在線簽署的方式，能夠自動生成各環(huán)節(jié)單證來與實際的交易操作建立一一對應(yīng)關(guān)系。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)系統(tǒng)也會在交易行為發(fā)生后自動抽取關(guān)鍵信息并取證，同時以加密形式發(fā)送給銀行及相關(guān)主體，確保交易信息的真實性和不可篡改。在交易進行的同時，資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)變動和物流信息也會由系統(tǒng)生產(chǎn)單證通過區(qū)塊鏈予以記錄和發(fā)送，這一過程不需要人工確認，自動生成的單證具有同樣的法律效應(yīng)，使得區(qū)塊鏈記錄的交易資產(chǎn)信息具有較高的可信性，構(gòu)建供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)所需要的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)平臺。

（二）突破信息孤島難題

在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，各層級企業(yè)信息不互通的情況比較普遍，由此產(chǎn)生的“信息孤島”使得供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)面臨信息不對稱的限制。商業(yè)銀行通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)減少信息不對稱的情況，有效突破信息孤島難題：

首先，分布式記賬能夠收集到各個層級主體分布記錄和存儲的交易信息，實現(xiàn)信息的交互。其次，實現(xiàn)信息交互后，各個主體能夠掌握彼此之間的聯(lián)系，對于處在末端的N級企業(yè)來說更是可以突破信息障礙，與其他各層級企業(yè)和銀行建立起真實有效的聯(lián)系。再次，當(dāng)各層級企業(yè)之間的聯(lián)系建立起來之后，分布記錄的信息就能實現(xiàn)共享，為商業(yè)銀行授信于低層級企業(yè)提供有效信息。最后，貨物資產(chǎn)的流動涉及到的物流公司、倉儲公司等也可以在分布式賬本中上傳相應(yīng)的信息記錄，實現(xiàn)信息共享。

（三）優(yōu)化應(yīng)收賬款和存貨融資流程

建立應(yīng)收款鏈平臺后，對于多方參與的供應(yīng)鏈融資，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)?yīng)收賬款融資中應(yīng)收賬款的開立、轉(zhuǎn)讓、拆分及融資等主要流程進行優(yōu)化。對于應(yīng)收賬款的開立階段將由多方共同參與，在應(yīng)收款屬性中確立自己的權(quán)利和義務(wù)，這些步驟在區(qū)塊鏈中能夠以UTXO的形式進行記錄，核心企業(yè)、資金方、多級供應(yīng)商、經(jīng)銷商等都可以使用這樣的一致性賬本，表明自身的權(quán)利和義務(wù)。對于應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓或者拆分，都涉及到一個溯源確權(quán)的問題，各方將共同參與并將確認結(jié)果記錄在區(qū)塊鏈中，通過智能合約完成多方的共識。而在應(yīng)收賬款融資流程，經(jīng)過前面的溯源確權(quán)及拆分等，各級的供應(yīng)商和經(jīng)銷商可以使用核心企業(yè)開立的應(yīng)收款向銀行等資金方申請融資。同時，融資過程中各方之間進行的所有協(xié)商與確認也將會記錄在區(qū)塊鏈中，各方共同持有防止數(shù)據(jù)操控。

此外，通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)搭建倉單通平臺，拓展了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，也實現(xiàn)了該模式下業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化。結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的運用，倉單通平臺搭建了一個集存貨持有人、倉儲監(jiān)管方和銀行的協(xié)議框架。存貨經(jīng)供應(yīng)商、采購商和物流及倉儲企業(yè)的共同確認，存放在專門的地方并受銀行的監(jiān)管，利用通證經(jīng)濟的思想將存貨存儲單據(jù)電子化。當(dāng)存貨所有者需要進行融資時，就可以利用標(biāo)準(zhǔn)化的電子倉單在平臺內(nèi)進行轉(zhuǎn)讓或者抵押給銀行獲得融資，減少了存貨對企業(yè)經(jīng)營資金的占用。而銀行可以通過倉單通平臺設(shè)置的智能合約對存貨價值進行實時監(jiān)控和預(yù)警，從而幫助銀行抵御存貨市場價值變化帶來的風(fēng)險。

區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)存在的問題

（一）數(shù)據(jù)存儲和安全性面臨挑戰(zhàn)

區(qū)塊鏈技術(shù)作為新興技術(shù)，在具有廣泛應(yīng)用前景的同時也對商業(yè)銀行提出了挑戰(zhàn)。如果進一步擴大區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈平臺的應(yīng)用范圍，勢必會打破原有集中處理業(yè)務(wù)和集中共享數(shù)據(jù)的模式，重新進行內(nèi)部結(jié)構(gòu)部署，耗費的人力物力不可小覷。同時，由于區(qū)塊鏈特殊的結(jié)構(gòu)，對各參與節(jié)點的分布存儲資源要求較高、網(wǎng)絡(luò)壓力較大，當(dāng)前的區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展還不足支撐商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)進一步發(fā)展帶來的數(shù)據(jù)存儲規(guī)模和安全性。因此，商業(yè)銀行在發(fā)展區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)上，需要加強數(shù)據(jù)管理避免數(shù)據(jù)膨脹和數(shù)據(jù)泄露。

（二）融資主體模式未改變

商業(yè)銀行引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)用于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，在本質(zhì)上是利用區(qū)塊鏈技術(shù)為傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資提供更加高效的解決思路，但就其供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)實現(xiàn)的基礎(chǔ)來看，依然是以核心企業(yè)為主導(dǎo)的模式，在信用風(fēng)險控制上主要還是依賴核心企業(yè)的把控，可能會出現(xiàn)道德風(fēng)險事件。因此，有必要在平臺中引入政府節(jié)點作為有力控制基礎(chǔ)，同時加強平臺各方的合作，構(gòu)建統(tǒng)一可信任的共享平臺。

（三）融資渠道待擴寬

商業(yè)銀行目前的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)大多還是向銀行或監(jiān)管方融資。比如，以應(yīng)收款鏈平臺發(fā)行的首款“浙商鏈融”應(yīng)收賬款A(yù)BN為嘗試，充分顯示了區(qū)塊鏈技術(shù)在開展證券化業(yè)務(wù)上的積極作用，為底層資產(chǎn)真實性審核提供了有力支持。在未來，進一步對接資本市場進而拓寬企業(yè)融資渠道將是區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展的方向之一，同時也要注意這一過程中的風(fēng)險防范。

區(qū)塊鏈背景下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資問題的解決對策

（一）強化模塊設(shè)計，維護數(shù)據(jù)安全

隨著商業(yè)銀行區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，數(shù)據(jù)存儲量會越來越多進而可能引起數(shù)據(jù)膨脹影響正常業(yè)務(wù)。針對這一問題，商業(yè)銀行在區(qū)塊鏈平臺共識層節(jié)點數(shù)的設(shè)計上，應(yīng)針對不同的業(yè)務(wù)設(shè)計不同的業(yè)務(wù)模塊，例如溯源追蹤模塊、權(quán)限管理模塊、授信管理模塊以及合約管理模塊等，各個模塊可根據(jù)業(yè)務(wù)和隱私要求保留關(guān)鍵數(shù)據(jù)并通過對外的數(shù)據(jù)接口進行交互。另一方面，區(qū)塊鏈平臺上存儲的數(shù)據(jù)是得到共識層確認之后的數(shù)據(jù)，但還不能保證共識各方之間沒有串謀，而一旦將不真實的數(shù)據(jù)記錄在平臺之后則可能發(fā)生違約風(fēng)險。因此，還需要利用大數(shù)據(jù)對原始數(shù)據(jù)的真實性進行分析。

（二）協(xié)調(diào)區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)主體

區(qū)塊鏈具有去中心化的特點，數(shù)據(jù)的維護是由平臺中具有維護功能的相應(yīng)節(jié)點來進行維護，提高信息的共享性與真實性。但是，完全去中心化會帶來不能驗證交易主體自身的信用以及在發(fā)生欺詐等非法行為時對于資金的追繳會比較困難這兩個問題。面對這樣的問題，可以考慮引入政府節(jié)點，使得在發(fā)生違法行為時可以第一時間行使監(jiān)管和追責(zé)的行政職能。另外，政府各相關(guān)部門具有豐富、高質(zhì)量的信用信息資源，如工商、稅務(wù)、公安、海關(guān)等部門，這些信息的獲取具有嚴格的要求并且是建立在自身業(yè)務(wù)范圍的基礎(chǔ)之上，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)引入政府節(jié)點后，高質(zhì)量的信用信息在區(qū)塊鏈中統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，可以增強系統(tǒng)的整體信用，促進各參與主體更加守信。同時，鑒于基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)或平臺尚處于各自獨立的狀態(tài)，搶占市場資源，或與其他系統(tǒng)平臺無法兼容，這可能會帶來新的信息孤島問題，不利于信息之間的及時有效傳遞。因此，商業(yè)銀行在未來的系統(tǒng)平臺建設(shè)過程中，應(yīng)加強與各參與方的合作，建設(shè)統(tǒng)一的可信任的共享平臺。

（三）深化“區(qū)塊鏈+證券化”，拓寬融資渠道

“區(qū)塊鏈+證券化”的運作模式，能夠?qū)淤Y本市場進行直接融資，實現(xiàn)降低融資成本的目標(biāo)。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)尤其重視對底層資產(chǎn)的真實性審核，但由于參與主體多、業(yè)務(wù)操作復(fù)雜，往往導(dǎo)致透明度低、信息不對稱等問題。底層資產(chǎn)也往往只在某一方，在各參與方之間很少流轉(zhuǎn)，對于其真實狀況無法進行全面的監(jiān)控，使得證券化的風(fēng)險控制難度較大。

在未來，商業(yè)銀行可以深化區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化之間的結(jié)合，綜合運用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興技術(shù)，實現(xiàn)以物證信、信用自證、智能認證；不斷強化對底層資產(chǎn)的穿透式監(jiān)管，也為底層資產(chǎn)的生成、打包、評級、出售、投后管理這一全生命周期提供保障，確認其真實性和可追溯性；還可以發(fā)揮區(qū)塊鏈的共識機制優(yōu)勢，在資產(chǎn)置換、資金清算以及財務(wù)對賬等業(yè)務(wù)上更加自動、高效地執(zhí)行。