“區塊鏈+供應鏈”雙鏈合作助推中小企業解決融資困境

劉新穎 孟雨薇 康路璐 劉雨情 李夢潔（河北農業大學）

■ 引言

長期以來，中小企業特別是小微企業普遍存在融資難的困擾，究其原因，主要在于中小型企業的信用度低，無法提供可靠的擔保，資金端出于風控的考慮，往往不愿為其提供資金支持，或是在放貸時給其設置較高利率，導致中小企業融資貴的現象。另外我國中小企業的融資渠道比較單一，主要是向商業銀行貸款，由于信息不對稱以及信用信息傳遞難等問題，金融機構往往會帶有一定偏見，直接認為中小企業的經營風險大且信譽低，從而拒絕為其提供資金幫助。

經過不斷嘗試發現，中小企業通過與核心企業合作，帶動提升自身信用水平是獲取融資的有效方式，這也就是供應鏈金融服務。但由于其在實操過程中，由于并不能保證中小企業提供的交易信息的真實性、透明性，資金端會面臨著較高風險及風控成本，這嚴重阻礙了供應鏈金融的發展。而區塊鏈技術的出現無疑是一大機遇，可以做到供應鏈上所有交易信息變得公開透明，真實可信，中小企業的信用水平也可以被準確評估，資金端可以更為合理的做出決策。雙鏈合作的模式將是解決中小企業融資問題的新發展。

■ 供應鏈金融概述

（一）傳統供應鏈金融的運行機制

將傳統的供應鏈金融的運行過程簡單概括為，在由供應商、制造商、分銷商和最終用戶構成的供應鏈上，中小企業通過與核心大企業進行合作，以期能夠利用核心大企業的信用優勢，在向商業銀行融資時，提供與核心企業貿易往來過程中的訂單憑證或應收賬款、票據等憑證，以對核心企業的應收賬款、貨權等作為自身信用水平的擔保，從而達到獲得商業銀行資金支持的目的。

（二）供應鏈金融在解決中小企業融資問題中的不足

雖然供應鏈金融在一定程度上解決了部分中小企業的融資難的困境，但這種傳統的供應鏈金融存在著有許多問題和不足，主要體現在以下方面：

第一，可以依靠核心企業信用的中小企業的范圍有限。因為傳統的供應鏈金融依靠的是核心企業的信用，往往只有與核心企業有直接業務往來的上下游中小企業才能獲得銀行的信賴。如下游一級供應商，因具有對核心企業的應收賬款權利，可以獲得應收賬款融資，或者是下游一級銷售商可以獲得預付賬款、存貨融資。而對于其他與核心企業沒有直接業務往來的二、三級供應商和經銷商，銀行仍是要求其提供抵押或信用保證，由于中小企業自身規模小，并不能提供高價的抵押物，同時信用度也不能得到商業銀行的信賴，融資困難問題依舊存在。

第二，供應鏈上信息的不透明，使得資金端風控成本增加。中小企業財務信息透明度低的特性，使得傳統的供應鏈金融的風險主要集中于核心企業和商業銀行。由于中小企業與銀行間存在信息不對稱，中小企業提供的交易數據可能存在偽造作假情況，更甚者可能與核心企業串通一起進行數據造假，但銀行由于缺少中小企業的相關信息，無法準確掌握數據的真實情況，使得銀行發放貸款面臨著很大的風險。銀行若想要控制資金收回的風險，則需要付出大量的人力物力對企業信息的真實性展開調查，這使得風控成本大大增加。

第三，中心化模式，對核心企業過度依賴。傳統的供應鏈金融是一種中心化模式，金融機構信賴的只是核心企業的信用，核心企業優勢明顯，話語權非常大，如關于應收賬款的確權問題，核心企業一般只愿意被一部分上游供應商確權，其他供應商的應收賬款不能得到確認，也就不能作為信用憑證。中小企業處于弱勢地位，話語權薄弱，為了獲得融資，可能會接受核心企業提出的一些較為苛刻的條件，如核心企業要求上游供應商提高賒銷比例、降低原材料價格，下游經銷商提前支付貨款，這都增加了中小企業的融資成本。核心企業的經營狀況決定著中小企業的生存，一旦核心企業出現信用危機，與其相關整條供應鏈都會受到沖擊。

綜上，傳統的供應鏈金融在實際操作中面臨諸多困境，區塊鏈的出現則是沖破供應鏈金融向前發展瓶頸的絕佳機會。

■ 雙鏈合作模式

（一）區塊鏈概述

簡單概括來說，區塊鏈技術是用來記錄公共數據的記賬本，由所有參與方根據交易信息共同記賬，交易數據由單個節點發送至鏈上的所有節點，經驗證后儲存在各個加密的區塊上，再以時間先后順序為標準將區塊數據組合成鏈條，當一個區塊連接到其他區塊時，會自動復制該區塊上的信息，這樣可以消除區塊間的信息不對稱，區塊鏈是一種去中心化、分布式的數據管理系統。應用密碼學原理，各個參與方都有權訪問分布式分類賬的交易記錄，但任何參與者都不能更改或刪除，如果記錄出現錯誤，則必須添加新交易以撤銷該錯誤，不可篡改、全程留痕的特點可以保證數據穩定及系統安全可靠。

（二）區塊鏈技術在供應鏈金融服務中的應用

基于區塊鏈技術，以供應鏈的所有參與方為主體構建一個信息管理平臺，將供應鏈上全部參與方的商流、物流、信息流、資金流等所有交易數據上鏈，形成一個統一的分布式總賬。去中心化的特性，使鏈上信息可以做到由多方共享，任何一方都沒有篡改所有交易數據的權利或是能力，所有交易數據真實可靠、可以追溯、不可篡改，并通過共識機制進行實時更新，無需再經第三方調查核實，且發放貸款、還款等環節可以通過智能合約自動執行，可以減少中間環節，因而區塊鏈技術的應用提高了供應鏈金融的運行效率，降低了融資成本。

（三）雙鏈合作模式的優勢

雙鏈合作的模式，有助于解決供應鏈金融服務中的不足，可以為中小企業融資問題的解決帶來飛躍性的進展，主要體現在以下方面：

第一，擴大可以利用供應鏈條增加信用度的中小企業范圍。區塊鏈技術的應用，使得供應鏈條上的全部交易事項變得公開透明，可幫助中小企業累計信用數據，資金端可以通過區塊鏈上的記錄直接了解中小企業的信用數據，再做出是否向中小企業發放貸款的決策。也就是說，區塊鏈技術的應用打破了傳統的供應鏈金融僅僅只有核心企業的上下游中小企業能獲得貸款的限制，使得其他上下游企業也擁有了值得被信賴的信用憑證，從而具備獲得貸款的基礎。

第二，實現信息共享，降低資金端的風控成本。區塊鏈技術將交易數據公開透明地 記載在各個區塊上，可以有效降低中小企業和資金端之間的信息不對稱，避免企業主體的主觀欺詐行為的發生。因供應鏈上的全部交易數據由多方共同記錄，具有不可篡改和安全性，保證了交易信息的真實可靠，銀行可以直接通過中小企業提供的數據，進行信用評估，得到的結果高度可信，減少了調查取證的成本。資金端還可以根據企業的信用記錄建立風險控制模型，直接剔除信用記錄差的企業，降低了金融機構的風控成本。

第三，去中心化的方式，可以降低供應鏈條的運行風險。應用區塊鏈，把每筆交易寫入不同的節點，各個參與方共同維護數據的真實性，各個節點之間的信任關系建立在去中心的分布式的系統結構上，這種形式將會打破核心企業的絕對地位，核心企業的經營狀況對整個供應鏈條的影響將會降低。另外交易記錄在各個區塊上清楚呈現，可以有效解決核心企業的確權問題。

傳統的供應鏈金融的信息不透明主要源于各個參與方分別掌握著商流、物流、信息流等各類信息，其他方不能準確把握事項的進展，也就影響著各方的相互信任。區塊鏈技術將各個環節的交易數據公開記載在各個區塊，任何一方都可以快速準確地掌握各個環節的交易情況，供應鏈整體的透明度提高。融資時，商業銀行可以直接了解到各個中小企業的信用記錄，且由于區塊鏈的不可篡改性、可追溯性，了解到的中小企業的信用水平具備可信賴性。區塊鏈技術不僅為中小企業提供了獲得融資的機會，也使得銀行的工作效率提高，審核成本降低，風控成本降低，同時通過對信用水平的準確了解，其放貸風險也會有所降低。所以區塊鏈技術的應用將會很好地促進供應鏈金融的發展，雙鏈合作的模式將會成為解決中小企業融資困境的有效途徑。

■ 結語

信用水平是阻礙中小企業融資的主要因素，“區塊鏈+供應鏈金融”雙鏈合作的模式，使資金端可以準確掌握中小企業的實際信用情況，為中小企業獲得融資創造了前提條件。供應鏈鏈條將多方交易進行串聯，可以為區塊鏈提供應用平臺，而區塊鏈又可以為供應鏈金融的發展提供技術支持，二者相輔相成，是中小企業未來解決融資難題的良好的發展方向。