證券監(jiān)管法律制度研究

劉建軍

中共許昌市委黨校，河南 許昌 461000

一、前言

自從改革開放以后，我國的證券市場發(fā)展步入了一個全新的階段，相關的證券市場監(jiān)管法制建設也開始經(jīng)歷從無到有的過程。最初對于證券市場的監(jiān)管來說，相關的法律法規(guī)條文主要是以各個級別人民政府的文件和相關的政府制度為基本依據(jù)，后面逐漸產(chǎn)生了金融證券類專業(yè)的法律條文。在1998年12月的時候我國根據(jù)現(xiàn)實情況頒布了《中華人民共和國證券法》，這也標志著我國第一部關于金融證券的法律法規(guī)正式出臺，其所具備的法律效力是值得肯定的。但實際上由于我國證券交易市場形成的時間比較短，所積累的經(jīng)驗也不是非常豐富，在具體的運行上還不能夠和其他發(fā)達國家進行比較。為了促進證券市場發(fā)展的穩(wěn)定和統(tǒng)一，加強法律條文建設和相關的法律制度落實十分關鍵。

二、我國證券監(jiān)管法律體制的框架

我國證券監(jiān)管法律體制的框架主要能夠分為兩個部分，分別是證券市場主體的法律監(jiān)督制度和證券市場行為的監(jiān)督制度。首先，對證券市場主體的監(jiān)督制度而言，具體有六個部分的內(nèi)容，分別是證券交易所、證券商、上市公司、證券中介服務機構(gòu)、證券從業(yè)人員及投資者的監(jiān)督管理［1］。這其中證券交易所是證券市場的提供者，屬于投資風險的源頭，對其加強監(jiān)督管理制度落實能夠提升其監(jiān)管的自律性，避免風險問題的出現(xiàn)；證券商作為溝通投資者和籌資者之間的中間橋梁，本意上是雙方交易的委托人，對于雙方的經(jīng)濟效益保障具有關鍵作用；上市公司則是證券發(fā)行或者基金股票持有的提供者，它所發(fā)布出來的證券質(zhì)量直接與社會主義市場經(jīng)濟的風險程度息息相關；證券中介服務機構(gòu)則在證券交易的過程中發(fā)揮著“警察”和“督察”的作用，是保障證券市場各種信息制度公開的主要載體。其次，證券市場行為的監(jiān)管法律制度，其內(nèi)容包括對證券發(fā)行、上市及信息公開制度的監(jiān)督管理。這三者結(jié)合在一起共同工作，對于證券市場的發(fā)展來說，能夠合理化公開信息的準確性，保證證券市場法律監(jiān)管的“公開、公正、公平”等基本原則［2］。

三、加強我國證券監(jiān)管法律制度的完善措施

（一）增強我國證券機構(gòu)的執(zhí)法權(quán)利

為了使得我國的證券市場能夠合理合法地運行，加強每一個證券監(jiān)管部門的權(quán)利十分重要，這是因為證券法的存在賦予了證監(jiān)會覆蓋面廣且執(zhí)法效力強的權(quán)利，為了促進證券監(jiān)管法得到普及，就一定要賦予監(jiān)管機構(gòu)足夠的權(quán)利，例如酌情權(quán)、調(diào)查權(quán)等。首先，針對酌情權(quán)利來說，酌情范圍雖然是有限的，但是為了使得證券協(xié)會的發(fā)展對于每一個投資者來說還是十分關鍵的，加強酌情權(quán)有助于金融市場的發(fā)展。而且借助多種權(quán)利將證券監(jiān)管機構(gòu)中的權(quán)利集合且規(guī)范起來，增強力度［3］。其次，對于調(diào)查權(quán)利來說，一定要進行合理的控制，調(diào)查權(quán)利不能夠過大也不能夠過小。如果調(diào)查權(quán)過大的話，會存在暴力執(zhí)法的情況出現(xiàn)，相應的侵犯性很強，帶來的消極影響較大；如果調(diào)查權(quán)利過小的話，又會達不到監(jiān)管控制的最終目標。

（二）證券監(jiān)管機構(gòu)的性質(zhì)需要進一步界定

證監(jiān)會作為證券監(jiān)管機關的法律地位一開始并沒有被整個金融市場所認知，直到《證券法》頒布之后，為了使得證券機構(gòu)的存在被制約、被監(jiān)督，就結(jié)合實際的情況成立相應的證監(jiān)會。直到1992年12月17日，國務院為了促進我國經(jīng)濟發(fā)展能夠走上一條平穩(wěn)的道路，投資者的財產(chǎn)被用于法定的途徑內(nèi)，頒布了《關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，該通知明確了證券會的法律有效性，是屬于事業(yè)單位中的一種，在具體的管理辦法上也是按照事業(yè)單位進行對待［4］。而所謂的事業(yè)單位不僅僅擁有被法律法規(guī)授予的合法權(quán)益，而且還具備一定的行政管理權(quán)，但是證監(jiān)會的行政管理權(quán)是受到限制的，最終使得證監(jiān)會作為一個事業(yè)單位和所應該行使的職權(quán)出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)的問題。為此筆者認為證券監(jiān)管機構(gòu)的性質(zhì)理應被重新界定。具體的界定方式可以參照美國證券交易委員會的成功經(jīng)驗，但是需要結(jié)合著我國的實際情況進行分析：第一點要求在中共中央政府的管理下，證監(jiān)會是中國特有的證券監(jiān)管機構(gòu)，它作為一個事業(yè)單位，理應具備一定的行政職權(quán)，但是該職權(quán)的賦予應該在證券法所規(guī)定的范圍內(nèi)即可；第二點是對于證監(jiān)會的特殊性質(zhì)給予特殊的對待，要求實行委員會制度，而且委員會內(nèi)從上至下，無論是領導者還是基本的委員都應該由國務院進行提名之后，人民代表大會舉手表決才生效，這樣的做法看起來證監(jiān)會是由國務院直接控制的，但實際上人大的監(jiān)督力量是非常強的，多方之間的共同合作和監(jiān)督，使得證監(jiān)會的穩(wěn)定性和獨立性得到了相應的保障。

（三）立法作為前提，執(zhí)法才是關鍵

一項制度的存在并不是沒有意義的，為了使得該制度能夠發(fā)揮出一定的效益就必須要采取強制性的實施，保障制度存在的意義。在我國的證券監(jiān)管機構(gòu)中，所存在的“執(zhí)法不嚴”情況十分普遍，根據(jù)相關的數(shù)據(jù)統(tǒng)計得知，近兩年來我國的證券監(jiān)察機構(gòu)一共接待并處理具有意義的信訪投訴有5.8萬人次，但是進行立案調(diào)查證券違規(guī)的案件僅僅只有8476次，最終結(jié)案的只有1545次，相比來說數(shù)量更少［5］。造成該種現(xiàn)象的原因之一就是證監(jiān)會對于上市公司和相關的證券金融中介機構(gòu)交易違法行為的監(jiān)督不到位，相應的執(zhí)法力度不強也直接影響著經(jīng)濟投資者的根本利益，可以說是對違法行為的間接支持。

（四）健全證券市場糾紛解決程序機制

在西方國家有一句俚語說得好“無訴訟則無權(quán)利［6］。”證券市場之所以存在于現(xiàn)代社會主義市場經(jīng)濟中，是多個利益背景下市場主體相互作用的結(jié)果，多方的參與就一定會導致問題出現(xiàn)，從而出現(xiàn)必要的經(jīng)濟糾紛，經(jīng)濟糾紛想要解決就要借助訴訟機制來完成。但是在我國的證券市場上，由于立法不夠完善，出現(xiàn)證券類業(yè)務糾紛的時候還只是依靠著民事糾紛解決的機制來完成，對某些經(jīng)濟和交易問題的針對性不強，而且民事訴訟程序過于復雜冗長，對于經(jīng)濟業(yè)務來說時效性也很差。為了能夠進一步促進證券市場發(fā)展的合理化，必須要健全證券市場經(jīng)濟糾紛解決的程序和機制，建立起證券業(yè)的仲裁機制。這一種仲裁機制的建立應該結(jié)合實際的情況，熟悉證券業(yè)知識和證券法知識的人士組成，并且借助民事訴訟的經(jīng)驗進行證券訴訟工作程序的設計，提升關鍵問題的處理速度從而更為高效地解決證券糾紛，做到真正保護當事人權(quán)益，實現(xiàn)證券市場管理的規(guī)范化和合理化。

四、結(jié)束語

綜上所述，我國社會主義市場經(jīng)濟建設過程中最不可或缺的部分就是證券市場，證券作為一種投資型的理財是現(xiàn)階段人們常用的一種獲取資金收益的方式，它的存在對于整個國民經(jīng)濟的發(fā)展來說都起到了舉足輕重的作用。和普通的消費品、商品市場不一樣的是，證券市場會有風險存在，相應的穩(wěn)定性比不上其他市場，如果在運行的過程中遇到不可抗力因素所導致較大的動蕩，就有可能造成經(jīng)濟危機，進而威脅到社會的發(fā)展和進步。為了使得證券市場的運行處于一個穩(wěn)定的過程中，就必須要結(jié)合西方發(fā)達國家的經(jīng)驗，立足于實際的中國國情進行證券市場相關法律體制的完善和深入，加強依法監(jiān)管來預防證券市場的惡性膨脹或衰退。